去年“增收不增利”，金力泰今年一季度扣非净利为何暴涨近500%？

4月28日，中外涂料网注意到，国内汽车涂料龙头金力泰同时披露2025年年度报告和2026年第一季度报告。两份财报呈现出的业绩曲线截然不同：2025年全年公司陷入“增收不增利”的困境，但进入2026年一季度，净利润增速迅速拉升至三位数，扣非净利润增幅接近500%。

金力泰深耕汽车涂料领域三十三年，是集科研、生产、销售与服务于一体的高性能工业涂料民族品牌领军企业。公司长期专注于高性能环保汽车原厂车身涂料与零部件涂料的研发、生产与销售，是除PPG、BASF、立邦、艾仕得、关西等国际知名涂料企业外，少数可向客户提供涂装全套解决方案的涂料企业。

公司坚持“稳住商用车基本盘，拓宽工业应用场景，实现乘用车增量突破”的总体经营策略。在商用车汽车涂料行业，公司凭借产品性能、技术创新能力及客户服务体系，形成了较强的技术积累和市场影响力。

1 2025年：营收增近一成，利润为何腰斩？

先看全年成绩单。2025年，金力泰实现营业收入8.03亿元，同比增长9.71%。两大核心业务板块中，电泳涂料贡献4.53亿元，面漆业务贡献3.37亿元。

但在利润端，情况并不乐观。公司2025年归属于上市公司股东的净利润为1692.02万元，同比大幅减少45.26%。经营活动产生的现金流量净额为3373.43万元，同比下降69.03%。这份财报给出的信号是：虽然销售规模在扩大，但盈利能力和现金流状况均承受了较大压力。

不过，从产能利用情况来看，公司主营产品需求端仍有积极变化。面漆产品产能利用率同比增加12个百分点，主要得益于公司加大对乘用车及内外饰件领域的技术攻关与市场拓展力度；阴极电泳漆产能利用率同比增加1个百分点，受益于消费市场需求回暖带动下游客户对汽车涂料产品需求的提升。

2 一季度强势反弹：净利润增长155%，扣非净利增近5倍

与2025年全年“增收不增利”形成鲜明对比的是，2026年一季度的业绩表现堪称爆发式增长。

报告显示，2026年第一季度，金力泰实现营业收入2.10亿元，同比增长27.04%；归母净利润1438.33万元，同比增长155.34%；扣非归母净利润1384.59万元，同比增幅高达496.17%。

这一数据意味着，仅一个季度的归母净利润，就已接近2025年全年水平的85%。如果这一增长势头能够在后续季度延续，公司2026年全年盈利有望实现大幅跃升。

3 三大业务板块各有斩获

中外涂料网了解到，2025年，金力泰在商用车、乘用车、工业涂料和3C涂料四大方向均有实质性进展。

商用车领域，公司继续巩固领先地位。报告期内，公司与福田、陕汽、重汽、三一商用、山东凯马、吉利新能源、江铃等重点主机厂的合作深度不断加强，色漆、清漆及配套厂供应份额稳步提升。尤为值得关注的是，公司成功中标全球商用车龙头企业斯堪尼亚，同时顺利开拓奇瑞商用车、鑫源汽车、长城新能源商用车及越南市场，在国内外市场布局上实现了重要突破。

乘用车领域，国产替代进程加速落地。公司低温漆产品获得零跑汽车认证并实现稳定批量供货，色漆供应份额持续扩大，有效替代外资品牌产品。此外，底漆、清漆、色漆系列产品成功导入延锋、敏实集团等知名汽车零部件企业并实现批量应用。公司自2020年下半年起前瞻性布局乘用车原厂涂料业务，2025年在新能源乘用车涂料领域实现了里程碑式突破。

工业涂料领域，金力泰采用“直销+代理”相结合的销售模式，聚焦电动两轮车、电动三轮车、低速四轮车等核心应用场景。报告期内，公司与电动三轮车龙头企业金彭集团达成深度战略合作，电泳漆实现大份额供应，水性面漆供应比例持续提升；与雅迪、爱玛、小刀等两轮车行业头部企业的合作不断深化，新增山东小蚁、江苏珠峰等优质整车客户。

3C涂料领域，作为公司2024年起重点培育的新兴业务板块，2025年实现多项关键突破。汽车内饰领域成功切入，双固化UV钢琴黑与电镀银涂料正式应用于汽车内饰；汽车外饰塑料件涂料体系升级，成功进入某全球头部汽车零部件供应商合格名录；笔记本电脑用水性涂料获得冠捷科技台湾签样，为业务规模化发展奠定了基础。

4 技术攻坚：高端产品矩阵逐步完善

各业务板块的市场突破，离不开底层技术的支撑。2025年度，金力泰在核心技术攻关上继续加码，多个高端产品方向取得实质性进展。公司成功在高性能2K清漆、高性能陶瓷清漆、汽车外饰塑料件涂料、镁铝合金车载高温漆等领域实现关键技术突破，高端产品矩阵进一步完善。

技术研发的持续推进，离不开外部科研力量的协同。金力泰与复旦大学保持产学研合作，双方围绕高性能、环保型商用车汽车涂料展开技术攻关，以应对市场对涂料性能及环保标准日益提升的要求。

长期的技术积累也为公司赢得了行业与政府的多重认可。目前，金力泰已被认定为上海市“专精特新”企业、上海市科技小巨人企业以及上海市高新技术企业。其自主研发的汽车用水性涂料曾荣获中国石油和化学工业联合会颁发的科技进步奖，高固体份汽车面漆被上海市科学技术委员会认定为上海市高新技术成果转化项目。

此外，金力泰还积极参与行业技术标准体系建设，先后参与了《色漆和清漆耐循环腐蚀环境的测定》、《色漆和清漆涂层老化的评价缺陷的数量和大小以及外观均匀变化程度的标识》以及强制性国家标准GB24409《车辆涂料中有害物质限量》的制定与修订工作，从侧面印证了公司在行业内的技术话语权。

5 2026年展望：3C涂料瞄准高端细分场景

展望2026年，金力泰将2026年定位为“实现高质量可持续发展的关键攻坚之年”和“巩固行业地位、拓展发展新空间的战略机遇之年”。

在业务布局上，公司明确将牢牢稳固商用车业务基本盘，积极拓宽工业涂料应用场景，全力实现乘用车领域增量突破。对内集中力量攻克乘用车原厂漆、核心树脂自制等关键技术难题，持续优化生产制造工艺，多措并举推进控费降本、提质增效；对外有序推进化工新材料相关业务布局，重点拓展3C涂料、电芯绝缘涂层材料、树脂等产品的市场销售。

在3C涂料业务方面，公司2026年将以技术创新、成果转化、客户深耕为核心方向，加大研发资源投入，重点攻坚肤感准分子UV涂料、长效抗菌涂料、高性能PVD涂层等高端产品，精准匹配具身智能设备、冷链仓储、高端汽车内饰等细分场景的高品质应用需求。

从行业趋势来看，金力泰判断汽车涂料行业正由规模扩张阶段逐步迈向结构优化与高质量发展阶段。绿色化与低碳化趋势持续强化，低VOC及水性化产品将成为行业主流方向；高性能与功能化需求不断提升，高附加值产品占比有望进一步提高；涂料企业向系统解决方案提供商转型趋势明显；全球化与“出海”带来新的增长机遇；国产替代与竞争格局重塑并行推进。这五重趋势将共同构成驱动行业中长期增长的核心动力。

对于这家在汽车涂料领域与跨国巨头同台竞技的民族企业而言，2026年一季度的强势开局是一个积极信号，但要验证这一增长是否具备可持续性，还需要后续更多季度的业绩数据来回答。