当国内钛白粉圈还在为欧盟22.1%的反倾销税发愁，龙佰集团已经把战壕挖到了泰晤士河畔。
2026年4月28日，龙佰公告全资子公司LBTITANIUMUKLTD以6231.10万美元的最终对价，完成对VenatorUK（英国泛能拓）钛白粉业务的交割，相当于英国泛能拓净资产的3.2折，加上1265.82万美元税费，总投入不到7500万美元（约合人民币5亿元），就拿下了一条15万吨/年的氯化法生产线。
根据英欧贸易协定，英国制造的产品进入欧盟享有免税待遇，龙佰此次收购英国工厂，实质上打通了一条规避反倾销税、直达欧洲市场的合规通道。
这是“钛白女王”许冉接棒后干的第一件大事，说是龙佰从“中国龙头”走向“全球巨头”的成人礼，并不为过。
01 3.2折哪是捡漏？
先算笔明账：VenatorUK的标的资产账面原值5.34亿美元，折旧后净值还有1.95亿美元，龙佰6231.10万美元的收购价，相当于用3.2折的价格买下了一条现成的氯化法生产线。
要是换做行业上行期，建一条15万吨的氯化法线，光固定资产投资就得10亿人民币以上，还得等2-3年才能投产，龙佰这波相当于省了至少5亿现金+2年时间，这账怎么算都是捡到漏了。
但更狠的是龙佰对“抄底时机”的精准拿捏：Venator作为欧美四大钛白粉厂商，2023年就申请了破产重组，2025年10月直接向法院提交了管理人任命通知，旗下英国工厂停产、德国工厂关停、马来西亚工厂暂停，整个集团都在甩卖资产回血。
龙佰在这时候出手，相当于在卖家最缺钱的时候递上了“救命稻草”，砍价空间自然拉满。更骚的操作是临交割前把买方从佰利联欧洲换成了英国本土子公司，直接把后续运营、税务、合规的便利度拉满，这明显是奔着长期扎根欧洲去的。
欧盟对中国钛白粉征收最高22.1%的反倾销税，但龙佰收购英国泛能拓后，在英国生产，等于跳出了欧盟反倾销税的制裁范围。
02 收购背后的三个“隐形宝藏”
外界都盯着3.2折收购15万吨氯化法产能，是捡到漏了，但我敢说龙佰此次收购最值钱的，是藏在15万吨产能背后的三个“隐形宝藏”，这才是这次跨国收购的关键所在：
第一个宝藏是“绕开贸易壁垒的欧洲通行证”。欧盟2025年就对中国钛白粉加征最高22.1%的反倾销税，国内产品运过去成本直接涨两成，根本卷不动欧洲本土企业。现在龙佰把工厂开到了英国，本地生产本地卖，关税壁垒直接清零。
更绝的是Venator做了50多年钛白粉，TIOXIDE、HOMBITAN两个品牌在高端涂料、塑料、油墨领域攒了几十年口碑，客户覆盖阿克苏诺贝尔等欧洲巨头，龙佰接手后直接承接这些现成渠道，连市场培育期都省了。
第二个宝藏是“氯化法技术的双向融合”。现在国内钛白粉行业还在“硫酸法卷价格、氯化法缺产能”的阶段，2025年国内氯化法产能占比才25%，而Venator这条线是泛能拓体系内唯一的氯化法工厂，工艺成熟度、产品纯度都是欧洲顶级水平。
龙佰自己本来就是全球最大的钛白粉生产商、第三大氯化法生产商，还攻克了大型沸腾氯化技术、含氯废物100%循环利用这些“卡脖子”技术，现在把欧洲成熟工艺和自家技术一融合，高端产品矩阵直接扩容，以后跟科慕、特诺这些国际巨头抢高端市场，腰杆子更硬了。
第三个宝藏是“欧亚双枢纽的全球化骨架”。很多人没注意到龙佰同步砸了5500万美元设了两家子公司：5000万美元的英国子公司接工厂运营，500万美元的马来西亚子公司做贸易枢纽。这俩加起来就是龙佰的“全球双中心”：西边英国工厂盯欧洲、中东市场，南边马来西亚子公司对接东南亚、澳洲，还能把国内的钛矿、辅料经马来西亚中转运到英国，物流成本能省15%。
再加上龙佰在澳大利亚的矿山资源，相当于把从原材料到终端销售的全球供应链命门，全攥在了自己手里。以后不管欧美怎么加关税，我有本地工厂、有自家矿山，你总不能禁我本地生产的产品吧？
03 欧美集体投诉，是怕“降维打击”
交易刚交割，代表欧盟近九成钛白粉产能的“欧洲二氧化钛特设联盟”就跳出来向欧盟集体投诉，说龙佰收购VenatorUK会“削弱欧盟竞争力”。这戏码看着热闹，实则全是小心机。
能源危机之下，欧洲化工行业这几年过得惨兮兮，2022-2025年累计退出产能3700万吨，占欧洲总产能的9%，巴斯夫、朗盛这些巨头都在砍欧洲产能。北溪管道炸了之后能源成本涨了一倍，欧洲钛白粉生产成本差不多2800美元/吨，而龙佰在国内生产的成本才1500美元/吨左右，差了快一倍。
现在龙佰把低成本产能直接搬到欧洲家门口，相当于用欧洲本土工厂的成本优势打欧洲企业，这不是“威胁”，是实打实的“降维打击”，人家急眼太正常了。毕竟以前靠关税壁垒还能躺赚，现在龙佰直接把工厂开到了家门口，心里怎能不慌张？
更有意思的是英国的态度：英国竞争与市场管理局2026年4月23日直接批准了该交易，明确表示这笔收购能保住270个就业岗位，新增70个工作岗位，给当地增税收、盘活闲置资产，妥妥的三赢。
欧美联盟闹得再欢，也是既得利益者怕失去垄断地位的瞎折腾。
当别人还在为关税壁垒发愁时，龙佰已经把工厂开到了对手家门口。所谓全球化，从来不是把货卖到全球那么简单，而是把自己的根，扎进每一片有需求的市场。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：陆虎
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