2026年已经过半。回看上半年，涂料行业的日子并不好过——中东战火推高能源与化工原料价格，建筑市场需求持续疲软，消费者信心处于低位，整个行业几乎没有享受到外部环境的任何助力。
但就在这样的“逆风局”中，三大涂料巨头——宣伟、PPG、阿克苏诺贝尔，却集体交出了一份让市场意外的答卷。一季度，宣伟净销售额同比增长6.8%，达到56.7亿美元，净利润增长6.1%；PPG净销售额增长7%至39亿美元；阿克苏诺贝尔调整后EBITDA利润率从上年同期的13.7%提升至14.5%。
不依赖市场回暖，三家公司的打法各有侧重，但有几条主线贯穿始终：涨价对冲成本、关厂优化结构、高附加值业务驱动利润。
一、关厂：从“被动收缩”到“主动重塑”
需求不给增长，就从成本里挤利润。阿克苏诺贝尔和PPG在这一点上行动高度一致——关闭低效产能，不是被动收缩，而是主动的结构优化：将资源从低效产能中释放出来，重新配置到高增长、高回报的业务中去。
中外涂料网了解到，阿克苏诺贝尔的工业转型计划启动以来，公司已累计关闭15个生产基地，仅2026年第一季度就关闭了3个，所有这些关闭都在没有造成业务中断的情况下完成。到2026年底，整个工业转型计划将完成，预计带来9000万欧元的净节省。
PPG正在减少欧洲建筑业务的整体结构性成本，计划在2026年下半年关闭4家制造工厂，预计每年可节省约2500万美元的固定成本。整体重组计划在2026年和2027年合计将带来约1亿美元的结构性收益。与此同时，PPG将节省下来的资本重新配置到航空航天等增长领域，此前已宣布投资3.8亿美元在北卡罗来纳州新建航空航天涂料工厂，预计2027年上半年竣工。
二、涨价：比上一轮更快、更准
成本端，中东冲突带来的原材料和物流成本上涨，是三家公司今年上半年共同面临的另一道考题。宣伟将全年原材料通胀指引上调至低至中等个位数；PPG预计成本上涨为中等个位数；阿克苏诺贝尔预计下半年原材料通胀将达到高十位数百分比。
但三家公司的应对速度和力度，都明显超越了上一个周期。
PPG 宣布最高20%的价格上涨，目标是通过低个位数的净价格实现，完全抵消中等个位数的成本冲击。管理层特别强调，这次价格成本平衡的速度将以“几个月”来计算——而2017-2018年的周期花了约一年半，2021年疫情后的周期也花了约一年。相比以往周期，公司现在具备了更强的定价与销量平衡能力。
宣伟将定价策略形容为“更具针对性”——不是全面提价，而是针对客户、区域、终端市场分别施策。1月1日实施的约7%涨价效果“略好于预期”。管理层表示，如果通胀形势恶化，“如果需要再次行动，我们会再次行动”，但会选择在合适的时机以合适的方式推进，而不是在旺季中途仓促宣布。
阿克苏诺贝尔宣布了“个位数中段至低十位数”的涨价，目标是“完全抵消”当前市场条件下的原材料和物流通胀。阿克苏诺贝尔方面表示：“上一个周期证明了我们传导通胀的能力。回顾2021年、2022年，我们累计涨价23亿欧元，完全抵消了20亿欧元的原材料通胀。尽管定价需要时间才能跟上。这一次，我们基于以往经验，行动更快，在周期早期就让定价和通胀靠得更近。”
三家公司都表示，本轮涨价的客户接受度普遍较好。中东冲突是广为人知的事件，使客户从一开始就理解涨价的背景。
三、增长极：哪些业务撑起了利润？
除了关厂降本和涨价对冲，三家公司还有一个共同点：在整体需求疲软的环境中，各自都有几块“压舱石”业务——不仅没有受到宏观逆风的冲击，反而在逆势扩张，成为利润增长的核心来源。
PPG的航空航天业务一季度有机销售实现双位数百分比增长，积压订单仍维持在约3.5亿美元，尽管交付量同比增加，订单簿未见松动。管理层表示，该业务需求预计将保持强劲。包装涂料同样表现突出，有机销售同比增长双位数百分比，两年累计销量增长超过20%，得益于市场份额提升和客户对PPG领先技术的持续选择。工业防护与船舶涂料有机销售增长高个位数百分比，连续第12个季度实现销量增长，其中亚太地区船舶涂料销量增长高于市场水平。
阿克苏诺贝尔将航空航天定位为“清晰的增长引擎”，是第一季度表现最突出的业务之一。在装饰涂料领域，亚洲市场表现尤为亮眼，中国和越南市场销量实现强劲增长，成为全球业务的重要亮点。拉丁美洲地区有机销售额增长4%，巴西市场带动整体销量上升。粉末涂料一季度有机销售额增长1%，建筑和汽车领域的销量上升。汽车和特种涂料业务有机销售额增长1%，得益于价格/产品组合的提升。车辆修补漆业务在亚洲保持增长，在北美市场稳定在低谷水平。
宣伟三大业务部门一季度均实现增长。涂料商店集团净销售额30.5亿美元，同比增长3.7%。其中，船舶与防护涂料实现两位数百分比增长，住宅重涂和商业涂料也交出了中等个位数百分比的增长。消费者品牌集团净销售额同比增长19.2%，分部利润大幅增长49.5%，主要得益于收购Suvinil的贡献以及欧洲市场净销售额的增长。高性能涂料集团净销售额17.06亿美元，同比增长6.5%，分部利润增长9.3%，汽车修补漆业务实现两位数增长，通用工业涂料和包装涂料实现高个位数增长。
四、供应链与地缘冲突：这次不囤货
关于中东局势带来的供应链影响，三家公司在各自的业绩说明中都表达了务实的态度——没有恐慌，更多是在陈述事实和应对措施。
PPG指出伊朗战争导致“整个价值链的原材料、能源、物流成本均已上涨”，但由于采购规模、全球足迹和合同保护，“供应短缺的影响有限”。阿克苏诺贝尔提到，中东冲突“对整个化学价值链造成了严重破坏”。宣伟则表示中东冲突“增加了复杂性和不确定性”。
但三家公司也都强调了自己具备缓冲机制。宣伟和PPG均有超过80%的收入来自北美，大部分原材料在区域内采购。三家公司均有相当比例的业务通过合同采购，在现货价格波动面前形成了有效的缓冲。
更为重要的是，三家公司都在供应链管理上展现出纪律性。阿克苏诺贝尔CFO在谈及库存纪律时表示，公司从上一轮周期中吸取了经验，当时定价传导虽有成效，但在原材料管理和库存控制方面存在教训。这一次，公司正严格控制库存，避免在价格高点买入。PPG同样表示这次周期中不会重蹈覆辙。宣伟一季度运营活动净现金流达到1.39亿美元，同比改善约2亿美元，管理层表示这得益于净收入增加和更有效的营运资本管理。
结语：
回到开头的问题：在这场“逆风局”中，三大涂料巨头凭什么还能交出增长的答卷？
答案不在某一条策略的成功，而是一种体系性的应对能力——在需求、成本、供应链三个维度同时承压的情况下，它们没有被动等待，而是在每一个维度上都做出了明确的选择。
成本端，主动重塑。关厂不是简单的收缩，而是将资源从低效产能中释放出来，重新配置到回报更高的地方。
价格端，快速传导。这一次的涨价速度明显比上一个周期更快——不是被动转嫁，而是主动管理通胀预期。
业务端，聚焦高附加值赛道。航空航天、包装涂料、防护与船舶涂料——这些业务技术门槛高、客户粘性强，在市场整体疲软时，它们充当了利润的“稳定器”。
供应链端，纪律代替恐慌。不囤货、区域化采购、合同保护——三家公司都吸取了上一轮周期的教训。
四条主线，方向一致，路径不同，但底层逻辑相通：在“逆风局”里，不靠运气，靠的是定价的纪律、供应链的理性、成本结构的调整，以及在高附加值赛道上的前瞻布局。
2026年下半年会怎样？中东局势的走向、终端需求的起落，目前都难以判断。但这三位行业巨头已经用上半场的表现表明：无论环境如何变化，它们都已经做好了准备。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：余凯旋
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