压倒性赞成！阿克苏诺贝尔与艾仕得合并获股东批准，250亿美元新巨头将诞生

2026年8月5日，全球涂料行业迎来历史性时刻。阿克苏诺贝尔与艾仕得分别召开特别股东大会，双方股东均以压倒性多数投票支持拟议中的全股份对等合并案。这一结果标志着两家公司携手奔赴更辉煌未来的关键一步正式迈出。

在当日举行的阿克苏诺贝尔公司特别股东大会上，与会股东以压倒性多数投票通过了所有与拟议中同艾仕得合并相关的决议，内容涵盖批准合并协议、修订公司章程、授权因合并而发行股份、拟议的董事会任命以及拟议的薪酬政策等核心事项。同期，艾仕得也顺利召开其特别股东大会，股东们同样以压倒性多数批准了与阿克苏诺贝尔的对等合并方案。两次会议的同步通过，不仅展现出双方股东对交易逻辑与战略愿景的高度认同，也为接下来监管审批与交割流程的推进铺平了道路。

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管理层明确表态，信心与执行力并重

合并方案获得股东高票通过后，双方管理层相继发表积极评论，进一步释放出对交易落地与整合前景的坚定信心。阿克苏诺贝尔首席执行官Greg Poux-Guillaume将出任合并后公司的首席执行官，他在评论这一结果时表示：“今天的投票标志着我们在将两家高度互补的业务整合在一起的道路上达成的一个重要里程碑。它赋予我们明确的使命，去实现我们的愿景，即打造一个更强大、更具创新性的全球涂料行业领导者，为客户、员工和股东创造卓越的长期价值。”他的表态不仅强调了合并的战略正当性，也突出了未来整合过程中以价值创造为核心的行动导向。

阿克苏诺贝尔监事会主席Ben Noteboom将出任合并后公司的副主席，他补充道：“我们非常高兴股东们支持我们雄心勃勃的增长计划，并认同我们对两家公司携手所能成就的愿景。我们现在可以满怀信心地进入合并过程的最后阶段，并开始释放我们全面联合潜力的价值。我们也感谢股东、员工、客户及其他利益相关者一直以来的支持。”这一系列表态表明，阿克苏诺贝尔方面不仅将此次合并视为规模扩张的机会，更视其为重塑行业竞争格局、提升创新效率与运营韧性的战略载体。

艾仕得方面同样对合并前景表达了充分期待。艾仕得首席执行官Chris Villavarayan表示：“我们感谢股东们对我们与阿克苏诺贝尔对等合并的强有力支持，并对为股东、客户和员工创造重大价值的机会感到兴奋。在创纪录的第二季度业绩基础上，我们很高兴能以业务中实实在在的动力开启下一阶段。我们的团队正在勤勉地推进整合规划，并始终专注于将两家高度互补的业务结合在一起，以便从第一天起就抓住这次合并的全部价值。”他强调的“创纪录的第二季度业绩”与“实实在在的动力”，无疑为合并注入了更为坚实的业绩支撑与执行底气。

艾仕得董事会主席Rakesh Sachdev则指出：“今天的批准标志着朝着创建一家首屈一指的全球涂料公司迈出了重要里程碑。压倒性的支持重申了我们的信念，即合并艾仕得和阿克苏诺贝尔将打造出一个具有差异化优势的行业领导者，具备广泛的能力、世界级的创新以及更强大的增长和价值创造平台。我期待与我们合并后的团队合作，兑现这次合并的承诺。”从管理层与董事会的集体声音来看，双方均将此次合并视作长期价值创造的基石。

随着两次会议均已获得必要批准，合并现已可进入下一阶段。不过，合并的完成仍需获得所需的监管批准并满足其他惯常的交割条件。一旦所有这些条件均得到满足，合并预计将于2026年底或2027年初最终完成。这意味着，在接下来数月内，双方团队还需在合规、系统对接与文化融合等方面持续协同，以确保交割后能够迅速启动整合计划并兑现预期协同效应。

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价值250亿美元的新巨头将诞生：业务结构、财务实力与协同前景

回顾此次合并的背景，2025年11月，阿克苏诺贝尔与艾仕得正式对外宣布，双方已达成协议，将以全股票对等合并的方式实施整合，共同创建一家企业价值约250亿美元的全球领先涂料公司。

根据协议安排，合并后的公司预计年收入将达到约170亿美元，预计合并每年将产生约6亿美元税前协同效应，其中90%将在交易完成后三年内实现。这些目标协同效应是已识别且可执行的，主要来源于采购、管理费用优化、生产网络优化及供应链管理提升。这一清晰而可量化的协同路线图，为投资者评估交易回报提供了明确参照，也为后续整合执行设定了可追踪的绩效目标。

从业务组合的维度审视，合并后的公司将拥有高度多元化和均衡的领先品牌组合，在粉末涂料、航空航天涂料、修补漆、移动出行涂料、船舶与防护涂料、工业涂料和装饰漆等领域均拥有一流的业务。差异化优势将体现在涵盖约100个知名品牌的解决方案广度上。

这种业务结构意味着，新公司不会过度依赖单一市场或单一产品线，而是在多个终端市场均拥有竞争优势，从而具备更强的抗周期能力与增长韧性。同时，广泛的产品线与技术储备，也为新公司在应对不同区域市场波动、客户需求变化以及行业技术迭代时，提供了更为从容的调整空间与创新基础。

值得强调的是，合并将结合双方在终端市场的现有技术能力，推出更先进、差异化的产品。艾仕得的修补、轻型车辆及工业涂料业务与阿克苏诺贝尔的粉末涂料、修补、航空、船舶与防护、工业涂料及装饰漆业务结合，打造创新平台，为客户带来卓越价值。

在资产规模与研发能力层面，合并后的新公司将在全球范围内拥有173个生产基地和91个研发中心，业务覆盖超过160个国家和地区。每年研发投入约为4亿美元，拥有约4200名研究人员、科学家与工程师，以及约3200项已授权及正在审批中的专利。超过90个研发中心的布局，意味着新公司在全球主要创新高地均设有技术前哨，能够就近捕捉不同区域市场的前沿需求与技术趋势，并通过内部知识共享与协同研发，加速新产品与新工艺的落地周期。

在财务表现方面，包含协同效应后，合并公司将实现行业领先的盈利能力，调整后EBITDA利润率将接近20%，并保持强劲现金流。预计营收约170亿美元，调整后EBITDA为33亿美元，调整后自由现金流为15亿美元。这将为战略和资本配置提供极大灵活性，包括通过定期分红实现持续的资本回报。充裕的自由现金流不仅意味着偿债能力的稳健，更意味着新公司在未来面对技术并购、产能扩张或新兴市场进入等战略选项时，拥有更加从容的决策空间。

待该交易顺利落地，新公司不仅将在收入体量与业务版图上实现显著跃升，更有望在治理水平与战略协同方面树立行业新标杆，为股东创造长期价值的同时，也为全球涂料产业的竞争格局注入新的变量与活力。

回顾整个合并进程，从2025年底的初步协议到2026年8月股东会的压倒性通过，再到预期于2026年底或2027年初完成交割，这一紧凑而有序的时间表本身便反映出双方对交易确定性与执行效率的高度重视。而在监管审批尚未完全落地的当下，双方团队能否在保持日常业务稳健运营的同时，同步推进整合规划与组织融合，将是决定合并最终成败的关键变量。

纵观全局，这场价值250亿美元的合并之所以能够以压倒性优势获得双方股东背书，根源在于其清晰的价值逻辑——高度互补的业务组合、可量化的协同效应、稳健的财务框架，以及在全球涂料行业结构性变革中抢占先机的战略卡位。但正如双方管理层所坦诚回应的，压倒性的赞成票只是“里程碑”而非“终点”，真正的考验在于交割后的整合执行力、文化融合与客户留存能力。若整合顺利推进，这家新涂料巨头或将深刻改写全球涂料产业的竞争版图。