6月16日，全球化工巨头奥林公司（Olin Corporation）与亨斯迈公司（Huntsman Corporation）发布联合公告，宣布正式合并。
合并后的新公司将被命名为OlinHuntsman，总部设在得克萨斯州伍德兰市。根据双方2025年财报数据，合并后公司年营收约125亿美元（约合人民币844亿元），将成为北美化工领域的重要一极。交易已获双方董事会批准，预计将于2027年上半年完成交割。
两家公司都是全球涂料产业链上游的核心原材料供应商，奥林是全球环氧树脂巨头，亨斯迈则是聚氨酯和特种环氧领域的领军者。两家公司的结合，意味着从环氧树脂到聚氨酯，从基础树脂到特种固化剂，涂料企业上游的多个关键原材料将整合进同一家公司。
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交易细节：打造超120亿美元的化工巨头
根据双方公告，本次合并为全股票对等合并。
亨斯迈股东每持有1股将获得0.5476股奥林股票。合并后，奥林股东将持有新公司约54.5%的股份，亨斯迈股东持有约45.5%。
新公司的管理层方面，CEO由奥林现任总裁兼CEO肯·莱恩（Ken Lane）出任，亨斯迈董事长、总裁兼CEO彼得·亨斯迈（Peter Huntsman）将担任非执行董事长，CFO由亨斯迈现任首席财务官菲尔·利斯特（Phil Lister）担任，其中10人董事会的席位将由两家公司各占一半。
双方预计合并可产生超过4亿美元的已确认成本协同效应和整合收益。其中超过3亿美元预计在交易完成后24个月内实现，其余在第三年内完成，另有1亿美元从2031年起逐步释放。
目前，交易已获双方董事会一致批准，预计2027年上半年完成交割，尚需获得监管机构和双方股东的批准。合并后公司总部将设在得克萨斯州伍德兰市，并在纽约证券交易所上市。
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交易双方：百年化工巨头的联手
奥林始创于1892年，是美国化工行业历史最悠久的企业之一。2025年营收约68亿美元，业务覆盖氯碱、环氧树脂、弹药三大板块。
2015年奥林完成对陶氏化学旗下氯化产品和环氧树脂业务部门的并购整合。该业务部门销售用于油漆和涂料的环氧树脂，产品涵盖液体环氧树脂、固体环氧树脂及各类环氧体系。奥林的保护涂料产品组合以先进环氧技术为支撑，专为严苛的工业和商业环境设计，提供耐久性、耐化学品性和环保合规性。其环氧树脂产品广泛应用于汽车涂料、罐头涂料、卷材涂料、船舶及防护涂料等领域。
亨斯迈由Jon M. Huntsman Sr.于1982年创立，2025年营收约57亿美元。
亨斯迈的聚氨酯事业部是全球领先的MDI基聚氨酯生产商，专注于开发世界级的聚氨酯基涂料体系。产品广泛应用于防护涂料、胶粘剂等领域，提供耐久性、柔韧性和附着力。
先进材料事业部则提供特种环氧树脂、丙烯酸树脂和聚氨酯基聚合树脂体系，产品线涵盖Araldite®系列特种环氧树脂及Aradur®系列环氧固化剂。该事业部一直致力于高性能水性环氧体系的研发和制造，为工程机械、船舶、汽车、大巴、地铁等领域提供工业防护涂料的水性环氧解决方案。
奥林与亨斯迈的合并意味着上游原料供应格局正在经历一次深刻的重组。两家公司在环氧树脂、聚氨酯、固化剂等关键涂料原料领域的整合，将塑造一个新的供应商格局。
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交易影响：全球化工行业的深刻重构
亨斯迈董事长彼得·亨斯迈在评价此次合并时表示，两家公司的业务具有高度互补性。奥林提供上游的环氧树脂及关键原材料，亨斯迈提供下游的聚氨酯配方技术、先进材料和应用驱动型市场服务。这种垂直整合将合并双方在环氧树脂、聚氨酯、固化剂等涂料核心原材料领域的优势。
环氧树脂是本次合并最直接的业务交集。奥林公司、亨斯迈公司以及西湖公司（Westlake），是全球环氧树脂的三大西方生产商，在北美和西欧占据主导地位。两家公司合并后，全球环氧树脂的供应格局将从“三足鼎立”变为“双雄并立”。OlinHuntsman与Westlake形成两大阵营，市场集中度进一步提升。
涂料是环氧树脂最大的消费市场。从汽车原厂漆、工业防护涂料到船舶涂料、航空涂料，环氧树脂都是不可或缺的核心成膜物质。两家公司合并后，环氧树脂业务的整合将使新公司在全球环氧树脂市场的份额和话语权进一步增强，涂料产品的原料供应格局将被进一步重塑。
同时，亨斯迈还是全球领先的MDI基聚氨酯生产商，MDI是聚氨酯涂料的关键原料。合并后，亨斯迈的聚氨酯技术与奥林的原材料能力将打通从基础化学品到终端配方的完整供应路径，在聚氨酯涂料原料端形成更强的竞争力。
双方合作的落地意味着新公司有能力覆盖从基础环氧树脂、MDI等大宗原料，到特种固化剂、水性环氧体系等高端产品的全谱系供应，而这些材料正是汽车原厂漆、航空涂料、工业防护涂料等高端细分市场的核心组成部分。
奥林与亨斯迈合并后，预计可产生超过4亿美元的成本协同效应和整合收益，其中超过3亿美元预计在交易完成后24个月内实现。这种成本优势最终可能传导至涂料企业的原材料采购成本。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：李德胜
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