中外涂料网获悉，2026年7月10日，湖南恒兴新材料科技股份有限公司（以下简称“恒兴股份”）获得中国证监会下发的IPO注册批复。从2025年6月27日获受理，到2026年4月30日过会，再到7月10日注册落地，这家深耕UV固化涂料近三十年的国家级专精特新“小巨人”，终于拿到了登陆资本市场的最后一把钥匙。
2026年4月30日下午，北京证券交易所上市委员会2026年第45次审议会议结果显示，湖南恒兴新材料科技股份有限公司（恒兴股份）符合发行条件、上市条件和信息披露要求。过会后，恒兴股份于2026年5月22日向证监会提交注册，7月2日，证监会同意注册，7月10日，公司正式收到批复文件。
从过会到注册生效，恒兴股份用了两个多月，监管层显然花了时间去验证，恒兴股份业绩下滑是偶发性冲击，还是趋势性恶化？
2025年公司扣非净利润下滑18.80%至9827万元，主要源于主动降价和美国关税冲击。但2026年一季度出现了一个关键信号，营收同比增长10.31%至2.23亿元，营收端的回暖为业绩改善提供了积极信号。
除了业绩，这70多天也是对“整改诚意”的验收。过会前，公司已将募资总额从4.93亿元砍至2.92亿元，彻底剔除了8000万元补流项目，把资金全部砸向实体产能与技术升级。这种在注册阶段无需过多解释的“瘦身”动作，恰好是批文能够顺利落地的隐性前提，监管需要确认这家公司是真的打算“做实业”，而非“玩资本”。
拿到批文，意味着2.92亿元募集资金终于可以砸向实体。在三大投向中，泰国海外生产基地是最具战略眼光的一步棋，也是风险最大的一环。
恒兴从“中国制造出口”到“全球属地化供应”的转型，正从纸面走向现实。根据规划，泰国项目将新增PVC地板涂料产能3000吨。随着美国关税政策常态化，单纯从国内发货的模式面临瓶颈。跟随核心下游地板客户赴泰建厂，实现“就地生产、就地销售”，是目前保住境外营收占比的关键路径。
拿到批文后，恒兴将面临真正的考验，如何在陌生的地缘环境中控制建设成本、管理海外团队，并确保新增产能被海外市场顺利消化。这不再是纸面上的募投故事，而是真金白银的运营实战。
恒兴股份拿下注册批文，不是“逆境反转”的爽文结局，而是北交所“深改”背景下的一个理性样本。在当下的监管逻辑里，短期的业绩波动不可怕，可怕的是募投不实的“圈钱”企图。
对于涂料行业而言，恒兴的案例提供了一个清晰的参照：当周期向下、利润失速时，只有把技术壁垒、产能布局与信息披露都做到足够硬，资本才会给你留一把椅子。
对于恒兴自己，注册获批只是把“隐性负债”换成了“显性期待”。未来的股价和估值，不再取决于“单项冠军”的头衔，而取决于泰国基地的机器轰鸣声，以及那2.92亿元能否真正转化为实实在在的涂料产能。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：李德胜
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