近日，中外涂料网了解到，叶氏化工集团（00408.HK）发布盈喜公告，预期2026年上半年纯利将较2025年同期的约6,600万港元增长不少于110%，即不少于1.386亿港元。这一成绩在2025年全年纯利已同比增长41.8%至1.37亿港元的高基数上实现，标志着集团“去地产化、聚焦精品化工”的战略转型进入成果加速兑现期。
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三大引擎共振，经营性利润含金量十足
本次中期纯利大幅增长，主要归因于三大因素协同发力：一是溶剂联营公司受益于产品售价回升，集团持有全球最大醋酸酯类溶剂公司——谦信化工24%权益，2025年其销售吨数达180万吨的历史新高；二是油墨业务持续扩大市场份额，销售额及吨数双增，分类溢利提升；三是2025年12月收购的北京信诺海博约60%股权首次完整并表，这家毛利率约50%的化学气体回收企业正成为新的利润增长点。
值得关注的是，上述增长是在2025年中期曾录得出售上海金山闲置土地收益的基数上实现的，本次纯利增长更侧重于经营层面的实质性提升，增长质量扎实。
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涂料业务“量减利增”，毛利率逼近30%
作为集团核心板块，涂料业务在2025年完成了一次关键升级。在建筑涂料市场调整的背景下，集团主动将建筑涂料占比优化至约25%，转而聚焦工业涂料细分赛道，发掘新的增长空间。
年报数据显示，2025年涂料业务销售额为13.8亿港元，分类业绩从2024年的720万港元提升至5,220万港元，增幅达623%。涂料业务整体毛利率提升至29.8%，同比增加3.6个百分点，盈利能力显著增强。
这一“量减利增”的成果，源于集团在产品组合上的精准升级：木器定制家具涂料、塑料基材功能性涂料等高附加值产品成为主力。“恒昌”品牌塑料涂料受益于中国玩具品牌崛起，营业额和盈利均有良好增长；树脂业务则持续拓展汽车涂料、防腐涂料相关产品，成为新引擎。越南生产基地预计2026年第二季度投产，将进一步强化这一战略布局。
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行业变局中卡位工业涂料新赛道
叶氏化工集团（00408.HK）成立于1971年，1991年于香港联交所上市，核心业务涵盖涂料、油墨、溶剂及润滑油，旗下拥有“紫荆花”涂料等知名品牌，并在全球醋酸酯类溶剂市场占据领先地位。集团近年提出“精美化工企业孵化平台”战略愿景，致力于通过内生增长与并购拓展并举，打造多元化的精品化工业务矩阵。
叶氏化工的转型，恰与中国涂料行业发展趋势高度契合。新能源汽车、工业机器人、风电等新兴产业正催生大量工业涂料新需求，行业正从“规模扩张”向“质量提升”转变，聚焦细分领域的专业化与高端化已成共识。
在行业结构性调整的背景下，这家拥有55年历史的香港老牌企业，正用实打实的利润增长证明：聚焦高毛利的细分赛道、打造“隐形冠军”式竞争力，是穿越周期的有效路径。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：毛新寰
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