在钛白粉行业“涨价不增利”的集体困境中，钛能化学（002145）交出了一份堪称惊艳的成绩单。
近日，这家刚刚完成更名不到一年的上市公司发布半年度业绩预告，预计2026年1-6月归母净利润3.94亿元至4.67亿元，同比增长52%至80%；扣非净利润3.42亿元至3.97亿元，同比增长55%至80%。
这份成绩单的含金量，放在行业大背景下尤显突出。2026年上半年，钛白粉行业上游硫磺、硫酸原料价格大涨，叠加下游涂料、地产需求疲软，行业盈利持续承压。钛能化学逆势高增，形成了鲜明的业绩分化。这家从“中核钛白”更名而来的企业，究竟做对了什么？
01
上游“锁矿”：磷化工成第二增长曲线
钛能化学业绩逆势增长的底气，首先来自上游资源的战略性布局。
自2023年起，公司通过外延并购拿下双阳磷矿、贵州中合磷碳等优质磷矿资产，以自筹资金不超过9.36亿元收购相关标的100%股权。这一系列收购标志着公司资源业务板块实现了从零到一的突破性跨越，新增磷矿开采及黄磷产销业务，打通了磷化工上游原料通道。
目前，公司已形成磷矿50万吨/年、黄磷12万吨/年的产能规模。2026年上半年，黄磷、磷酸市场价格持续上行，依托自有磷矿保障的低成本原料供给，公司磷化工板块实现量价齐升。
关键差异在于：不同于同行单纯外购磷原料，钛能化学纵向延伸磷化工全链条，同步配套热法磷酸产能。在硫磺价格高位、湿法磷酸成本高企的市场环境下，热法路线性价比优势凸显。资源自主可控大幅弱化了周期波动冲击，磷化工板块已成为公司业绩的第二增长曲线。
02
变废为宝：“工业废料”变身锂电原料
如果说磷矿是钛能化学的“盾”，那新能源材料板块就是它的“矛”。
公司现有磷酸铁产能10万吨/年，2026年计划实现8万吨的销售目标。受益于动力电池、储能赛道需求持续爆发，上半年有效新增产能有限，供需维持偏紧格局。公司磷酸铁产品已成功通过下游头部电池客户认证并实现批量供货。
但新能源材料板块的真正看点，在于它与传统主业的深度耦合。
03
战略跃迁：从钛白粉龙头到新能源材料平台
钛能化学能够穿越行业周期、实现逆势增长，最核心的底牌在于“硫—磷—铁—钛—锂”全资源绿色耦合循环产业链的构建。
2025年10月20日，公司证券简称由“中核钛白”正式变更为“钛能化学”。更名背后，是公司从钛白粉单一主业向“钛化工、磷化工、新能源材料”三大产业协同发展的战略转型。2025年全年，公司实现营业收入77.84亿元，同比增长13.22%。
面对海外贸易壁垒、供需失衡等挑战，公司依托多元化海内外客户渠道，钛白粉产销规模再创新高，市场占有率稳步提升。公司已完成由基础化工向新能源新材料赛道的战略跃迁。
当前，钛能化学深度聚焦“资源、化工、新材料、新能源”四大业务板块。公司表示，后续将持续坚持“内生增长+外延并购”双路径，巩固绿色循环产业模式领先地位。在化工行业周期分化加剧、新能源长期高景气的双重背景下，这家曾经的传统钛白粉企业，正走出一条区别于同行的差异化发展之路。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：余凯旋
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