在经济下行、增长放缓的背景下，北新建材、佳驰科技、东来技术合计拿出113.5亿元去理财，引发了众多行业人士的灵魂拷问。
“难道搞实业不如买理财产品？这到底是不务正业，还是现金为王？”
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我们不得不承认，在行业下行的内卷时代，涂料企业的现金流管理正在从激进扩张转向稳健保值。
石膏板龙头北新建材一马当先，宣布使用不超过80亿元闲置自有资金购买保本型银行理财产品。公告强调选择“安全性高、流动性好的低风险、短期保本型”产品，单个理财期限不超过12个月。
紧接着，航空航天涂料龙头佳驰科技公告拟使用不超过22亿元自有资金进行委托理财，明确投向“安全性高、投资回报相对较好的中低风险理财产品”。
汽车修补漆龙头东来技术则玩起了“双线操作”，同时动用闲置募集资金2.4亿元和自有资金9.1亿元进行现金管理，总额达到11.5亿元。
抢购理财产品的三家上市企业有三个共同点。
一，都是细分领域的行业龙头，手中拥有大量闲置资金；二，第三季度或前三季度都出现了不同程度的利润下降；三，都在公告中强调：用闲置资金购买理财产品不会影响公司日常经营。
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行业增长放缓是这三家公司选择大额理财的共同背景。
以建材行业为例，北新建材所在领域受房地产调控影响明显，传统扩张模式面临挑战。涂料行业分析师罗杰卡尔表示，在行业下行期，将闲置资金投入理财市场，既是“无奈之举”，也是理性选择。
佳驰科技在公告中直言不讳：“为进一步提高公司及子公司自有资金使用效率。”当主业投资回报率下降，理财收益反而成为缓解利润波动的重要手段。
东来技术则点出了关键：“募集资金投资项目的建设需要一定周期”，导致“短期内出现部分闲置情况”。在募投项目逐步推进的间隙，理财成为闲置资金的最佳去处。
理财虽然收益率不高，但贵在稳定。相比不确定性强的经营，理财产品至少能提供稳定的利润，经济下行时尤为珍贵。
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理财收益“一般会高于活期存款及同期定期存款收益率”。在主营业务增长放缓甚至下滑时，这部分收益能够有效弥补主业利润的缺口。这也是三家涂企拿出100多亿购买理财产品的重要原因。
以北新建材为例，其80亿元理财资金，即便按3%的年化收益率计算，一年也可带来2.4亿元的收益。仅仅2.4亿元的理财收益，已经可以秒杀绝大多数涂料企业的净利润了。
购买理财产品对上市涂企保持利润稳定至关重要。因为内卷时代，很多涂料企业的净利率不到3%。虽然扎心，但是事实。
更重要的是，理财收益的确认时间相对可控，企业可以通过理财产品的期限安排，在需要时释放收益，实现利润的“精准调节”，相当于给业绩购买了一份“利润保险”。
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上市公司大规模理财背后，预示着更深层的战略转变。
在经济下行期，“现金为王”不再是口号，而是实实在在的保命手段和经营策略。
北新建材明确理财资金为“闲置自有资金”，强调是在“不影响公司及其各级子公司正常经营及投资风险可控的前提下”进行。这说明公司并非缺乏投资方向，而是更加注重资金的安全性和流动性。
虽然“不务正业”的批评声犹在耳，但如果行业下行，主业投资回报率持续低迷时，理财或许才是对股东负责的明智之选。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：雷达
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