2025年10月28日，中外涂料网注意到，东来技术交出了一份令人瞩目的三季度成绩单。在行业整体承压的背景下，公司不仅实现了营业收入与净利润的双增长，更抛出了一份总额高达11.5亿元的现金管理计划，展现出其稳健经营与资金高效配置的双重能力。这家上市涂企正以其独特的商业逻辑，在市场竞争中绘制出一幅“营利双增”与“资金活化”并行的战略图景。
一
业绩逆势增长：技术护城河构筑营利双增基石
东来技术2025年第三季度报告显示，公司前三季度实现营业总收入4.65亿元，同比增长5.84%；归母净利润6868.73万元，同比增长5.61%；扣非净利润4297.58万元，同比增长4.79%。尤为亮眼的是，经营活动产生的现金流量净额实现显著好转，从上年同期的-3585.39万元提升至2281.48万元，反映出公司盈利质量的全面提升。报告期内，公司基本每股收益达到0.62元，加权平均净资产收益率为7.84%，展现出稳健的盈利能力。
作为国内高性能汽车涂料领域的龙头企业，东来技术的产品矩阵覆盖汽车售后修补涂料、新车内外饰件及车身涂料、3C消费电子领域涂料等多个细分市场，并配套专业的现场颜色调配服务。2020年10月，公司在科创板成功上市，成为汽车修补漆行业中唯一登陆资本市场的中国品牌，这一独特地位为其持续发展提供了坚实基础。
在技术密集型的涂料行业，核心竞争力直接决定着企业的利润空间。东来技术凭借25年的行业深耕，通过一张张“独家认证”证书构筑起坚固的技术护城河。公司是中国唯一获得欧美汽车原厂认证的亚洲品牌，也是唯一获得日韩汽车原厂认证的中国品牌，这种双重认证优势在行业内独树一帜。
面对汽车售后修补涂料中高端市场被PPG、巴斯夫等5家欧美巨头长期垄断的格局，东来技术作为该领域主要参与者中唯一的中国品牌，依靠扎实的技术积累成功拿下了多数汽车主机厂的原厂认证及官方集采合作资质。技术优势还延伸至服务层面，从新车颜色设计推荐到生产线优化改善，从水性OEM涂料技术测试到特殊功能型涂料研发，公司构建的全链条技术服务体系，使其在与主机厂的合作中赢得了更多话语权。
二
战略精准布局：双轨策略驱动持续增长
中外涂料网探究发现，东来技术业绩的稳健增长，得益于其“高端树标杆、低端扩规模”的双轨市场策略，这一策略帮助公司在不同层级的市场中都精准找到了利润增长点。
在中高端市场，公司主打“品质+认证”组合拳。通过覆盖丰田、宝马、比亚迪等日韩、欧美及中国主流汽车品牌，借助集采模式带来的规模效应有效降低边际成本。同时，直销团队深耕主机厂及经销商集团渠道，并加速海外市场拓展，持续提升全球市场份额，使得高端市场成为公司利润的“压舱石”。
在中低端市场，公司聚焦“下沉+口碑”战略。针对消费趋势变化推出的经济型修补涂料，依托中高端产品积累的品牌口碑实现快速渗透。通过授权经销商加强渠道管理，产品已深入四、五线城市，触达更广泛的终端用户。规模效应的充分发挥有效摊薄了成本，让下沉市场成为稳定的利润贡献源。
在乘用车OEM原厂涂料市场这一被欧美、日本品牌寡头垄断的领域，东来技术敏锐抓住国产替代加速的机遇。自2023年以来，公司已为拉达汽车稳定批量供货超50万台，量产实绩得到充分验证。目前，公司正积极推进国内乘用车市场的量产合作，覆盖自主品牌、合资品牌及新势力品牌，有望打造第三条业务增长曲线。
前瞻性的产能规划和技术研发投入，为公司长期盈利提供了坚实保障。东来技术正在通过“产能+技术”的双轮驱动，持续优化成本结构。“万吨水性环保汽车涂料项目”主体工程已大部分封顶，预计2026年一季度竣工；华南总部项目将建设研发中心与生产基地，聚焦高性能汽车涂料及相关树脂的研发生产。这些布局不仅提升了规模效应，更通过自主研发树脂强化了原材料稳定性，从上游环节有效控制成本。
在技术创新层面，公司紧盯低温一体化涂装、太阳能发电汽车涂料等前沿方向，加强与高校材料学院、上游化工材料供应商的协同研发。更将3C消费电子技术跨界应用于汽车领域，如上汽奥迪E5汽车灯罩的镭雕透光技术量产，既开拓了影石创新科技等新客户，又创造了新的利润增长点。
三
资金优化配置：11.5亿理财背后的稳健经营哲学
值得注意的是，在发布亮眼三季报的同时，东来技术宣布了一项重要的资金管理决策：为提高资金使用效率，公司拟使用最高不超过2.4亿元的闲置募集资金及最高不超过9.1亿元的闲置自有资金进行现金管理，投资低风险理财产品，期限自董事会审议通过之日起12个月内有效。这一总额达11.5亿元的理财计划，体现了公司在资金管理上的精细化运作思路。
根据公告披露，公司本次现金管理将严格控制风险，针对不同资金性质选择适配产品。其中，闲置募集资金将投向安全性高、流动性好（期限不超过12个月）、满足保本要求的低风险产品，包括结构性存款、协定性存款、通知存款、定期存款、大额存单等；闲置自有资金则投向风险等级R3及以下的产品，范围涵盖结构性存款、大额存单、收益凭证、银行理财产品、国债逆回购、货币基金、债券基金等。
在额度安排上，公司拟使用的闲置募集资金上限为2.4亿元，闲置自有资金上限为9.1亿元，合计11.5亿元。在上述额度内，资金可循环使用，以灵活匹配募投项目建设进度及日常经营资金需求。
从募集资金使用情况看，东来技术首次公开发行股票募集资金总额4.566亿元，净额4.0709亿元。经2023年调整后，募投项目包括“万吨水性环保汽车涂料”及“补充流动资金项目”，募集资金投资总额4.1108亿元。截至2025年6月30日，公司募集资金累计支出1.8037亿元，尚未使用的募集资金余额为2.5864亿元（含利息收入等）。由于募投项目建设需要一定周期，短期内部分募集资金出现闲置。同时，公司结合当前自有资金状况及经营需求，认为存在9.1亿元闲置自有资金可用于现金管理，在保障流动性的前提下提升收益。
本次现金管理事项已履行必要审议程序。东来技术明确表示，在收益分配方面，募集资金现金管理收益将优先用于补足募投项目投资缺口，到期后归还至募集资金专户；自有资金现金管理收益则用于补充公司流动资金，旨在为公司及股东创造更多回报。
公司强调，本次现金管理是在确保募投项目建设及主营业务正常开展的前提下进行的，不存在变相改变募集资金用途的情况。通过对闲置资金的合理配置，可有效提高资金使用效率，为公司及股东获取稳定投资回报。保荐机构也对本次闲置募集资金现金管理事项出具了无异议意见，认为符合相关监管要求。
东来技术董事会指出，本次现金管理有利于优化公司资金结构，在保障资金安全与流动性的同时提升收益水平，符合公司及全体股东的长远利益。
这一决策既体现了公司对未来发展的信心，也展示了东来技术作为上市企业在资金管理上的专业能力，为投资者交出了一份“营利双增”与“资金效率”并重的完美答卷。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：李钟毓
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