近日，国内粉末涂料用聚酯树脂领域的龙头企业——光华股份发布了2025年第三季度报告。报告显示，面对复杂多变的市场环境，公司前三季度业绩出现阶段性调整，但经营活动现金流有所改善，同时，公司持续推进产能扩张与海外战略布局，为中长期发展积蓄能量。
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营收利润下滑，现金流改善
根据财报，2025年1-9月，光华股份实现营业总收入11.92亿元，同比下降4.86%；实现归属于上市公司股东的净利润7888.42万元，同比下降17.66%；扣除非经常性损益后的净利润为7188.57万元，同比下降23.85%。多项利润指标的下滑幅度大于营收降幅，反映出公司当前面临一定的盈利压力。
值得关注的是，公司在现金流管理方面取得进展。前三季度，经营活动产生的现金流量净额为-6954.17万元，虽然仍为净流出状态，但与上年同期的-1.84亿元相比，流出幅度显著收窄，表明公司在营运资金管理上有所优化。
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护城河依然深厚
尽管短期业绩承压，光华股份在粉末涂料用聚酯树脂行业的领先地位并未动摇。公开资料显示，光华股份自2014年成立以来，长期专注于该细分领域，目前拥有高达21.9万吨的年产能。聚酯树脂作为粉末涂料的关键成膜物质，其性能直接影响涂料的最终表现。公司的产品广泛应用于建筑铝型材、家居建材、家用电器、汽车零部件、高铁、3C产品等众多国民经济重要领域。
凭借深厚的技术积累，光华股份已开发出超过200个聚酯树脂产品型号，能够满足不同客户和应用的多样化需求。公司与阿克苏诺贝尔、千江高新、广东睿智、老虎涂料、佐敦、PPG、旗创新材等国内外知名粉末涂料制造商建立了长期稳定的合作关系，产品网络覆盖东南亚、欧洲、美洲及非洲等多个地区。据中国化工学会涂料涂装专业委员会统计，公司产品销量已连续多年位居行业前列，“光华”品牌在市场中享有较高声誉。
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加码产能与出海战略并行
为应对当前挑战并把握未来机遇，光华股份正积极推行其发展战略。基于对市场长期的看好，公司正积极推进“年产15万吨粉末涂料用聚酯树脂建设项目”，此举将进一步提升其规模优势和市场份额。同时，明确的海外建厂规划，标志着公司的国际化进程从产品出口向本地化生产迈出关键一步。
此外，今年6月，公司公告拟投资不超过300万港元在香港设立全资子公司——光华聚酯贸易香港有限公司。这一举措被业界视为其加强海外市场开拓、深化国际交流与合作的重要跳板。香港公司的设立，将充分利用其国际贸易与金融中心的区位优势，优化公司的跨境贸易流程，为后续更深层次的全球布局，包括潜在的海外生产基地建设，奠定坚实基础。
总体来看，光华股份2025年第三季度报告揭示了一家行业领军企业在周期波动中的现实挑战与战略抉择。在稳住国内市场基本盘的同时，通过积极的产能布局和坚定的出海战略，光华股份正努力穿越短期迷雾，谋划更加广阔的发展未来。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：路遥
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