9月15日，水性丙烯酸乳液龙头企业上海保立佳化工股份有限公司（证券代码：301037）发布公告，宣布公司及控股子公司拟为全资子公司提供总额不超过35.71亿元的担保额度，这一数字占公司最近一期经审计净资产的564.59%，引发市场关注。
公告显示，其中为资产负债率超70%的担保对象提供担保额度达33.11亿元，占比523.48%。近日，公司已与中信银行上海分行、远东国际融资租赁等机构签署合同，分别为上海保立佳新材料、佛山保立佳化工等子公司提供4000万元和2777万元担保。
公司称，此次担保旨在“支持全资子公司日常经营及融资活动”。截至目前，保立佳累计对外担保总额已达35.71亿元，风险敞口高企。
作为水性丙烯酸乳液领域的领军企业，上海保立佳化工股份有限公司自2001年成立以来，始终专注于核心赛道的深耕布局。2021年7月，公司在深圳证券交易所创业板成功上市。
目前，保立佳已构建起拥有五大生产基地，产品不仅覆盖全国市场，更远销东南亚、欧美等海外地区。其核心产品包括建筑乳液、防水乳液、纺织乳液等，广泛应用于建筑涂料、防水材料等民生与工业领域，成为立邦、三棵树等知名企业的核心供应商。
尽管担保力度空前，保立佳近年业绩却并不乐观。受房地产低迷、国内需求不足等因素冲击，建筑涂料乳液市场增速放缓，公司2023年及2024年连续亏损，累计金额达1.8亿元。2025年上半年，公司营业收入9.26亿元，同比下滑17.2%，但归属于上市公司股东的净利润实现858.64万元，同比大幅增长136.26%，暂现扭亏迹象。
困境之下，保立佳正将增长希望寄托于海外市场。继2023年收购马来西亚生产基地后，公司于今年8月8日宣布通过香港子公司斥资不超过1.5亿元，在越南、中东、印尼、哈萨克斯坦和泰国五地建设新的生产基地。目前越南、中东、印尼子公司已完成注册，其余两地也在积极推进中。
“保立佳高达564%净资产担保的举措，折射出当前部分中小企业“担保存活”的无奈现实。”涂料行业资深观察员赵宇认为，在房地产下行周期中，巨额担保虽解子公司融资燃眉之急，却将母公司置于债务风险高企的险境。押注海外扩张是突围之策，但多地同时推进考验管理能力和资金续航力。企业转型不能仅靠财务杠杆，更需聚焦核心产品竞争力和现金流健康。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：余凯旋
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