2025年6月2日，中核钛白（002145）发布公告称，公司拟终止2021年度非公开发行股票中的“水溶性磷酸一铵(水溶肥)资源循环项目”及“年产50万吨磷酸铁项目”，并将剩余募集资金16.66亿元永久补充流动资金，用于公司日常生产经营及业务发展。这一决策标志着中核钛白在面对市场变化时，对自身业务布局进行了重大调整。
说起来，中核钛白之前向16名投资者非公开发行8.93亿股，一口气募了52.88亿元，扣除发行费用后，实募资金也有52.49亿元。到今年4月30日，公司在这些募投项目上总共花了35.37亿元，这次喊停的两个项目就投进去15.41亿元，还剩16.66亿元没花完。这钱还没捂热乎，咋就突然变卦了呢？
中核钛白自己给出的解释是，水溶肥和磷酸铁的下游市场，现在完全变了天！水溶性磷酸一铵（水溶肥）及磷酸铁的下游市场供需关系发生较大变化，需求增速放缓。同时，前述产品的主要原材料近年来受下游行业大规模扩张、产品地方销售政策等因素影响导致供应紧张，销售价格大幅上涨，项目建成后的原材料供应效率及成本控制无法得到有效保障，行业整体盈利水平低于预期。
再看看这两个项目的具体情况。水溶肥项目一开始说要投7.86亿元，后来调整到5.86亿元，到4月底已经花了2.32亿元，还剩3.73亿元没花，基础工程和部分装置都建好了，还搞出了10万吨/年的氨水产能。磷酸铁项目原计划投资33.85亿元，后来改成25.24亿元，投进去13.09亿元，还剩12.93亿元，虽然只建成了10万吨/年的磷酸铁装置（原计划可是50万吨），但好歹也实现销售了。
中核钛白表示，本次拟终止部分募集资金投资项目是公司根据业务发展需要以及当前实际情况做出的审慎决定，有利于提高公司的资金使用效率，优化资源配置，同时为公司战略发展布局提供资金支持。不存在损害股东利益的情况，不会对公司的生产经营造成影响，有利于公司的长远发展。
中核钛白，全名为中核华原钛白股份有限公司，成立于2001年2月23日，总部位于甘肃省白银市，是一家以从事制造业为主的企业。经过多年发展，已成为国内钛白粉行业的重要企业之一。其主要业务为钛白粉、硫酸亚铁、磷矿石、黄磷、磷酸铁等产品销售及物流运输服务。
从钛白粉市场走势来看，全球钛白粉市场近年来呈现供大于求的局面，市场价格承压。2024年，钛白粉市场经历了价格波动，年初涨价后，随后九个月价格承压，年末略有反弹。中国作为全球最大的钛白粉生产国和出口国，市场价格稳中有弱，产量增加，市场竞争激烈。国内房地产调整导致下游涂料需求增长乏力，但海外新兴市场对钛白粉的需求持续攀升，推动出口量连创历史新高。然而，环保政策趋严、原料成本高企、国际贸易摩擦加剧等因素，也倒逼行业加速技术升级与产业链整合。
近年来，公司通过收购磷矿资源初步实现了磷化产品的纵向一体化产业布局。2023年收购的双阳磷矿在2024年度实现43.35万吨产量，为公司营业收入、经营利润打造了稳定的第二增长极。2024年，公司实现营业总收入68.75亿元，同比增长38.98%；归母净利润5.65亿元，同比增长34.84%。
涂料行业资深观察员林国建指出，中核钛白此次终止部分项目并补充流动资金的决策，是其基于市场环境变化做出的理性选择。此举有助于公司优化资源配置，提高资金使用效率，增强自身抗风险能力。同时，这也显示出公司在面对复杂多变的市场时，具备灵活调整战略布局的能力。此外，如何利用好这16.66亿元流动资金，开拓新的业务增长点，也将成为市场关注的焦点。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：雷达
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