2026年8月12日，伊朗“波斯湾海峡管理局”公开表态：霍尔木兹海峡仍然关闭，除非美国接受伊朗提出的条件，否则不会重新开放。同一天，美国总统特朗普在社交媒体上宣称美国已“完全控制霍尔木兹海峡”。美伊双方各执一词，僵局仍在延续。
这场地缘政治角力，正在通过原油—化工单体—乳液—涂料的产业链条，逐级传导至涂料行业的成本端。8月上旬，万华化学、保立佳、巴德富三家头部乳液企业同步上调水性丙烯酸乳液价格，涨幅5%至15%。
01
海峡博弈：各说各话，僵局未解
自2月底美伊冲突升级以来，霍尔木兹海峡博弈已持续五个多月。
当地时间12日，伊朗“波斯湾海峡管理局”明确表示，美国官员反复声称海峡已重新开放，“但这并不能改变事实”。伊朗方面坚持，除非美国接受其提出的条件——包括结束战争、支付伊朗被冻结的资金等——否则海峡不会重新开放。
而特朗普则在3天内两次宣称美军已“100%控制”霍尔木兹海峡。12日他再次发文称，“美国完全控制着霍尔木兹海峡……伊朗对此束手无策”。
双方各执一词，外界难以独立核实海峡的真实通行状态。路透社报道称12日仅8艘船只过境，远低于冲突爆发前的日均120-130艘；凯普勒公司数据显示截至8月12日的5天内，日均仅13艘船只过境。市场给出的判断也很明确——按照“风险未解除”定价。
国际能源署同日发布的报告显示，受海峡持续关闭、燃料价格高企以及中东局势影响，全球石油供需受到明显冲击。
02
上游原料涨声一片，乳液企业压力传导至下游
原油是涂料上游所有化工原料的源头。海峡封锁推高原油价格，直接影响与原油紧密关联的基础化工品。
进入8月，水性丙烯酸乳液的核心原料丙烯酸丁酯 (BA)、甲基丙烯酸甲酯 (MMA)、丙烯酸 (普酸/精酸)等经历了一轮快速上涨。上游原料的快速上涨，直接挤压了中游乳液企业的利润空间。
万华化学率先出手，8月6日正式下发调价沟通函，水性丙烯酸乳液价格上调5%至10%，8月7日起执行。
巴德富与保立佳紧随其后，8月11日，巴德富发布调价通知，全系产品上调10%至15%，即日起执行；8月12日，保立佳宣布全系列水性丙烯酸乳液产品价格上调10%至15%。
三家企业调价函的表述高度一致：受国际地缘环境持续动荡影响，国际原油价格走高，带动苯乙烯、丙烯酸丁酯、MMA等乳液核心单体价格持续攀升，原料成本已超出企业可承受范围。
值得注意的一点是，万华化学拥有从丙烯酸到乳液的全产业链配套，调价幅度（5%-10%）低于巴德富与保立佳两家纯乳液企业（10%-15%）。这也说明，产业链纵向整合带来的成本缓冲优势，在原料涨价周期中体现得尤为明显。而保立佳和巴德富作为纯粹的乳液生产商，对上游原料波动的敞口更大，调价幅度也相应更高。
03
涂料企业成本承压，涨价传导才刚刚开始
水性丙烯酸乳液是水性涂料、胶粘剂、防水材料等产品的核心基础原料。乳液涨价，必然向下游涂料企业传导。
从更宏观的视角看，涂料行业正在经历一场由地缘政治驱动的系统性成本冲击。霍尔木兹海峡的局势已持续超过五个月，而伊朗8月12日的最新表态显示短期内没有松口迹象。
只要海峡僵局持续，原油和化工原料的高位运行就不会结束，涂料行业的成本压力就难以减轻。短期内，国际原油和核心化工单体仍将维持高位震荡，乳液企业成本压力难以缓解，市场价格大概率延续坚挺上行态势。
对于涂料企业而言，这轮涨价不是“扛一扛就能过去”的短期波动，而是需要认真对待的结构性成本变化。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：雷达
特别声明：文章版权归原作者所有。本文转载仅出于传播信息需要，并不意味着代表本平台观点或证实其内容的真实性；文中图片仅供个人学习之用，著作权归图片权利人所有。任何组织和个人从本平台转载使用或用于任何商业用途，须保留本平台注明的“来源”，并自负版权等法律责任；作者如果不希望文章或图片被转载，请与我们接洽，我们会第一时间进行处理。
