7月2日，百川股份董事长突遭留置，接受立案调查的消息，开始疯狂传播，股票狂跌。
百川股份公告显示，公司收到公司实际控制人、董事长郑铁江家属的通知，其于近日收到江阴市监察委员会签发的关于郑铁江的《留置通知书》和《立案通知书》。至于立案原因，公告之中并未提及。
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郑铁江1964年1月出生，百川股份董事长。2002年创建百川股份。2010年深交所主板上市。
百川股份的实控人是郑铁江与妻子王亚娟。公开资料显示，郑铁江持股8433万股，占总股本的14.19%。妻子王亚娟持股800万股，占总股本的1.35%。双方合计持股9233万股，占总股本的15.54%。
百川股份本是精细化工企业，产品包括环保有机溶剂、正异丁醛等，广泛用于涂料、油墨等行业，市场占有率居行业前列。
近年来，百川股份开始从传统的精细化工大踏步向新材料、新能源领域转型升级。
2016年，百川股份以江阴土地厂房和现金增资海基新能源，首次切入锂电板块，此后不断加码，逐步将其变为控股子公司，直接和间接合计持有海基新能源50.08%的表决权。
目前，海基新能源已完成了国内储能应用领域项目的全覆盖，但业绩仍处于巨亏状态。
2023年、2024年海基新能源分别亏损1.71亿元、3.24亿元。2024年百川股份新能源业务毛利率为-38.69%，产品售价严重低于生产成本。
在新能源板块赔惨了的百川股份，加大了进军新材料领域的步伐。
郑铁江规划了包括针状焦、石墨化、正负极材料、锂电回收等多个新材料产业项目。2024年，百川股份发行可转债5.2亿元用于相关项目投资。
2025年4月，百川股份募投项目“年产3万吨石墨负极材料（8万吨石墨化）项目”完成竣工验收，正式投入生产，但距离反哺百川尚需时日。
02
如果只看营收和利润，百川股份的经营还是非常好的。
2024年度百川股份实现营收55.56亿元，同比增长35.1%，净利润1.09亿元，同比增长123.31%。2025年一季度，百川股份实现营收14.5亿元，同比增长23.07%，净利润4221万元，同比增长17.88%。
但百川股份的经营是建立在质押股票不断借款的前提下得来的。随着借款的增多，隐患也逐渐显现。
为了筹集资金从精细化工向新能源和新材料转型，郑铁江多次进行股权质押，并减持股票。
2021年，郑铁江手中持有百川股份1.12亿股，现在手中持有8433万股。四年来，郑铁江为筹集资金减持股票2767万股。
据wind数据，2022年12月15日，郑铁江将其持有的1404.75万股质押给广发证券。2023年12月7日，郑铁江将又质押了311万股给广发证券。
公告显示，截至2025年5月31日，百川股份借款余额已经达到76.70亿元，占2024年末经审计净资产23.07亿元的20.19%。
百川股份表示，新增4.66亿元借款用于生产经营需求，符合公司规划，目前经营稳定，不会对偿债能力产生重大不利影响。
真的是这样吗？
百川股份现已严重资不抵债。截至2025年一季度，百川股份的流动负债为76.37亿元，达到净资产23.1亿元的331%，远超资不抵债警戒线。
百川股份账上的货币资金为11.4亿元，根本无法覆盖70多亿元的借款余额。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：李钟毓
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