一天进账4个亿！全球涂料老大首季战报出炉

2025年4月29日，全球涂料行业迎来一份令人瞩目的成绩单。宣伟公布的2025年第一季度财报显示，这位全球涂料老大在复杂经济环境下依然交出了亮眼答卷——以日均4亿元的惊人进账速度，狂揽53.1亿美元（约合人民币386亿元）。在市场需求持续波动的背景下，这家百年涂企如何实现稳健增长？其财报细节透露了哪些行业信号？

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日均进账4亿的盈利密码

翻开宣伟的季度成绩单，2组数据尤为引人注目：营收53.1亿美元（约合人民币386亿元），净利润5.04亿美元（约合人民币36亿元），基本与去年持平。而税前利润却逆势增长至6.53亿美元。这一成绩的取得，离不开涂料零售业务的“定海神针”作用。

“在市场需求持续波动的环境下，我们通过毛利率提升和成本管控实现了稳健业绩。”宣伟董事长、总裁兼首席执行官Heidi G. Petz的表态，道出了增长的核心逻辑。财报显示，涂料零售业务通过销售价格上调直接拉动了净销售额增长，尽管销量略有下滑，但价格杠杆的撬动效应显著。

更值得关注的是，宣伟在利润端的表现：调整后每股收益和EBITDA均实现中个位数增长，这背后是资本配置战略的精准发力——本季度斥资3.517亿美元回购股票，并将股息提高10.5%，既回馈了股东，也彰显了管理层对现金流的信心。

中外涂料网注意到，细分业务中，宣伟零售板块的“多点开花”尤为亮眼：防护与船舶涂料以高个位数增长领跑，住宅重涂业务凭借前期渠道布局实现中个位数增长，新建住宅涂料更是在行业低迷中跑出“加速度”。

商业及物业维护业务虽因建筑竣工延迟承压，但新增18家门店的同时实现利润率提升，展现出强大的运营韧性。消费品业务虽因北美DIY需求疲软和汇率波动下滑，但通过成本控制扩大了调整后利润率；高性能涂料业务中，包装涂料的高个位数增长成为亮点，其他工业涂料业务因核心客户需求疲软未能完全抵消新客户增量。

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三大业务部门表现分化：涂料零售领跑，消费品承压

深入解剖宣伟的业务矩阵，三个部门的差异化表现勾勒出涂料行业的微观图景。

涂料零售集团（PSG）：价格与效率的双重奏

作为业绩引擎的PSG部门以29.4亿美元营收和5.41亿美元利润成为“顶梁柱”，同比分别增长2.3%和9.7%。价格上调贡献了中等个位数的净销售额增长，尽管销量略有下降，但防护和船舶业务的高个位数增长、住宅重漆业务的中个位数增长，足以证明其产品组合的抗风险能力。利润端的两位数增长，则源于运营效率的提升——尽管员工相关成本上升，但通过供应链优化和渠道精细化管理，成功将成本压力转化为利润空间。

消费品业务集团（CBG）：汇率与需求的双重夹击

一季度，CBG实现7.62亿美元营收和1.32亿美元利润，同比分别下滑6%和14%。北美DIY市场的持续疲软，叠加拉丁美洲汇率波动带来的3%负面冲击，直接拖累了净销售额。尽管成本管控措施部分抵消了收入下滑的影响，但利润端的两位数降幅仍暴露出该业务对区域市场波动的敏感性。

高性能涂料业务集团（PCG）：货币换算与需求波动的双重考验

PCG一季度实现16.02亿美元营收和2.13亿美元，同比分别下滑4.8%和10.5%。拉丁美洲货币换算带来的约3%负面影响，叠加包装涂料以外业务的集体下滑，导致净销售额承压。尽管包装涂料的高个位数增长（含收购因素）成为亮点，但其他工业涂料因核心客户需求疲软，未能完全抵消新客户增量带来的提振。

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穿越周期的生存法则：从关税壁垒到增长机遇

面对全球经济的不确定性，宣伟的“底气”不仅源于业绩，更在于战略的灵活性。

“我们预计终端市场需求疲软将持续至下半年，但当前关税政策影响有限。”Petz的表态背后，是宣伟“本土化布局”的智慧——其大部分收入来自美国市场，且主要原材料采购与生产基地同区域，有效规避了国际贸易摩擦的直接冲击。在宏观经济波动中，宣伟选择以“差异化解决方案”破局：通过技术创新帮助客户提升生产效率，以定制化服务增强客户粘性，在行业洗牌中巩固“稳定合作伙伴”的地位。

战略层面，宣伟的“三板斧”清晰可见：一是全力捕捉增长机遇，在防护涂料、包装涂料等高潜力领域持续投入；二是确保精准投资回报，通过资本配置优化提升股东价值；三是严控行政管理费用，以成本优势应对价格竞争。

更值得关注的是，宣伟对全年业绩的指引维持不变：净销售额同比低个位数增长，稀释后每股收益10.70-11.10美元，调整后每股收益11.65-12.05美元，较2024年分别提升1.4%和4.6%。这一稳中求进的姿态，既是对市场波动的敬畏，也是对自身实力的自信。

当涂料行业的“马太效应”愈发显著，宣伟的首季财报不仅是一份成绩单，更是一份“生存指南”。从零售业务的逆势增长，到成本管控的精准发力，再到战略调整的敏捷反应，这家百年涂企用行动诠释了“穿越周期”的密码。尽管未来市场仍充满变数，但宣伟已将“确定性”握在手中——以创新为矛，以效率为盾，在波涛汹涌的商业海洋中，驶向下一个增长锚点。