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战略向左,现实向右:北新建材 “百亿翅膀”唯有收购

当管理在北新建材提出”两年两翼百亿”的新目标,撞上建材行业的下行周期,收购或成百亿豪赌破局的唯一解药。

历史经验显示,身为央企的北新建材向来擅长收购:2007年收购泰山石膏奠定石膏板霸主地位,2019年闪电收购蜀羊、禹王等六大防水品牌,进入防水三甲。2023年收购嘉宝莉,成为涂料三强。而今,想要打造“百亿翅膀”的北新建材,或将复刻史上经典收购。

战略向左,现实向右:北新建材 “百亿翅膀”唯有收购

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2025年初北新建材换帅,管理成为新任董事长。这样,管理集北新建材党委书记、董事长、总经理于一身,北新建材正式进入管理时代。

战略向左,现实向右:北新建材 “百亿翅膀”唯有收购

北新建材党委书记、董事长、总经理管理

管理时代的第一个大动作,就是”两年两翼百亿”目标的提出,并设立了一体化事业部。这极有可能是为并购整合而生的”特种作战指挥部”。

2025年北新建材工作会议上,管理表示,北新建材已形成“一体稳固、两翼齐飞”格局,2024年涂料翼、防水翼双双突破50亿,还锚定了”两年两翼百亿”的新目标。

北新建材尚未发布财报,2024具体数据还不清楚。但以两翼双双突破50亿为基数,要成功实现两年两翼百亿,年复合增长率需要达到40%以上。这在当前建材行业下行的大背景下,几乎是不可能的。

财报显示,2024年前三季度,北新建材实现营业收入203.64亿元,同比增长19.44%。

在当前建材行业下行的背景下,东方雨虹、科顺、凯伦等防水龙头的业绩都在下滑,北新建材接近20%的增长速度,已经属于逆势增长。

如果能一直保持20%的增长速度,两年后北新建材的防水翼和涂料翼将分别达到72亿元。也就是说仅靠内生发展,两翼实现两年百亿,还有28亿左右的缺口,因此实现”两年两翼百亿”,北新建材必须借助收购,没有退路。

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符合年销售额28亿元的防水企业并不多,除了把目标锁定东方雨虹、科顺等防水龙头外,就是化整为零,多收购几个规模在几亿元的区域防水龙头,为旗下禹王、蜀羊、金拇指等子品牌,再添几个靠谱的好兄弟。

涂料翼的情况也大致如此。

建涂领域,立邦三棵树等巨头把持绝大多数市场份额,北新涂料虽然不会主动放弃在建涂企业中寻求收购目标,但在工业涂料领域寻找收购对象的可能性更大,尤其是涉及战略新兴产业和国产化替代的工业涂企。

目前国内涂料企业中,年销售额超过28亿元的只有湘江、亚士等为数不多的几家企业,想要实现”两年两翼百亿”的目标,涂料翼大概率会延续在防水领域的收购策略,多收几个区域或细分领域的领军企业。

“两年两翼百亿”是一场逆周期的豪赌,北新建材的收购战车只有前进。

在建材行业下行的背景下,北新建材如能借助央企优势,尽快完成2-3起战略级收购,”两年两翼百亿”的目标将指日可待。

文章来源:中外涂料网

责任编辑:雷达

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