4月24日，美国涂料巨头宣伟（sherwin-williams）披露2018年第一季度业绩。
报告显示，宣伟美洲集团一季度销售额达到20.8亿美元，同比上升6.6%，利润同比飙升10.5%至3.37亿美元。消费者品牌集团销售额达到6.56亿美元，与上年同期宣伟的销售额相比大涨了103.0%，与上年合并比较上升3.8%；利润增加23.7%，实现74.2百万美元收益。高性能涂料集团销售额为12.27亿美元，与上年同期宣伟的销售额相比大涨153.4%，与上年合并比较上升9.8%，利润同比下降1.5%到90.8百万美元。
从业绩来，成功收购威士伯（Valspar）对该业绩产生了巨大影响。以下是2018年一季度宣伟所发生的事情，一起看看对威士伯的收购如何给油漆巨头带来额外成本。
主要的企业收购都是复杂的，而且往往出人意料的是，它们的成本比预期的要高。油漆和涂料制造商Sherwin-Williams去年收购Valspar用了很长时间并且很难完成收购，但即使是现在，仍然有工作要做，以充分整合这两个业务，以充分利用其潜在的协同效应。
在24日公布的一季度财报中，宣伟的投资者对收益和销售将继续上升的预期抱有很高的期望。宣伟并没有让其落后的业绩令人失望，但由于与威士伯业务有关的意外问题，它不得不下调全年收益预期。尽管如此，这家涂料制造商的长期前景仍然很好，这使得该公司股价下跌似乎与Sherwin-Williams的真正价值不符。
宣伟的第一季度业绩显示了该公司业务的总体实力和威士伯收购的影响。营收飙升43.6%至39.7亿美元，略高于此前预期的大部分收益。净收入仅增长5％至2.51亿美元，但考虑到与Valspar相关的收购成本后，每股3.57美元的调整后收益远高于投资者预期的每股3.15美元。
目前还有一件事不是很清楚，那就是投资者对威士伯对该业务的贡献抱有多大的期望。新收购的子公司营业收入为每股1.08美元，债务利息支出将威士伯的总收益拉低至每股0.68美元。除去威士伯，宣伟的传统业务每股收益为2.89美元，这可能比该公司一些追随者想要看到的更低。
从最基本的观点来看，宣伟一直保持步调。受建筑涂料销量和价格上涨的推动，美洲集团销售额上涨了6.6％；美国和加拿大的可比销售额增长了5.2％，比前几个季度有所放缓；细分市场利润同比增长10％。与此同时，消费品牌集团的销售额增长了一倍多，但由于威士伯的贡献，该部门的收入将会下降，原因是销量下降，导致部分客户流失。尽管原材料成本上涨，但该部门的利润仍然增长了三分之一。在高性能涂料方面，宣伟的销售收入增长超过150％，其中有机增长略微增加，加上威士伯对该组合的增加产生了巨大影响，而细分市场利润增长超过一半。
首席执行官John Morikis对事情的进展很满意。他说：“威士伯业务对我们合并后的收入和利润贡献在持续增长，销量的增加和价格的提高，以及我们每一个可回收部分的运营结果都有所改善。”他同时注意到，北美绘画季开始缓慢，这会对成果造成压力，而全球的材料成本和疲软的经济增长也进一步阻碍了成功。
Sherwin-Williams的下一步是什么？
总的来说，宣伟认为的好日子还在继续。该公司认为，第二季度的销售额应有中至高的个位数增长，随着公司合并接近一周年，威士伯在4月和5月的销售额将增加约6亿美元。
然而，投资者似乎更专注于从油漆巨头那里获得指导意见。宣伟现在认为，每股收益将在14.95美元至15.45美元之间，较上季度的每股收益下降0.40美元。该公司将这一削减归因于与威士伯有关的扩大消费者协议，并且有许多与收购和税务改革有关的特殊项目，将影响2018年宣伟的整体利润。
不过Sherwin-Williams很高兴重启股票回购。该公司在本季度购买了60万股股票，并获准在未来回购超过1100万股的新股。宣伟的投资者对这一指导意见并不满意，在宣布这一消息后，该公司的股价在盘前交易中下跌超过4%。
但随着该公司向前发展，宣伟似乎准备充分利用它面前更多的机会。收购威士伯后，宣伟的规模空前扩大，使其成为业内更重要的参与者。
责任编辑：李德胜
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