01
净利润21.2亿元！东方雨虹去年净利润腰斩
防水茅东方雨虹2023年4月13日披露年报，2022年实现营业总收入312.14亿元，同比减少2.26%；归属于上市公司股东的净利润为21.2亿元，同比减少49.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为18.03亿元，同比减少53.39%。每股收益为0.85元。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.00元(含税)。
伴随年报发布，2022年豪言400亿营收目标未达预期的东方雨虹，股价大跌。截止2023年4月13日16时，东方雨虹股价为32.97元，总市值为830.3亿。相比2021年6月1日最高值1543.17亿，东方雨虹总市值已经缩水743亿。
东方雨虹表示，受下游需求疲软影响，营业收入较上年同期下降2.26%，但民建集团通过持续提升消费者品牌认知、深耕经销渠道网络、加强会员运营、丰富产品矩阵、完善服务体系，报告期实现了逆势增长，完成营业收入60.78亿元，同比增长58%。报告期沥青等大宗原材料价格持续大幅上涨，导致营业成本有所上升。
期间费用率升高2.3%，经营性现金流大幅下降。2022年营业成本231.71亿元，同比上升4.5%，营业收入同比下降2.3%，毛利率下降4.8%。期间费用率为16.8%，较上年升高2.3%。经营性现金流大幅下降84.1%至6.54亿元。
02
涂料业务突破115亿元！国内百亿涂企再添一家
受疫情、俄乌冲突、房地产爆雷、原料价格飙涨等影响，各行各业过去的一年都经历了严峻的考验和挑战。但从东方雨虹的业务结构来看，“防水涂料”继续延续双位数增长态势，逼近“防水卷材”的营收贡献，几乎与“防水卷材”形成并驾齐驱之势。
具体而言，东方雨虹“防水卷材”营业收入为124.77亿元，营收占比为39.97%，同比下滑20.36%；而防水涂料营业收入为115.05亿元，营收占比为36.86%，同比增长17.15%。
根据东方雨虹2021年的年报惯例，旗下的德爱威25亿左右的建筑涂料业务营收纳入了防水涂料。2021年，东方雨虹防水涂料营收98.204亿元，同比增长63.30%。
2021年增长63.30%，2022年增长17.15%，东方雨虹涂料业务首次突破一百亿，达到了115.05亿元，成为继三棵树后第二家进阶百亿军团的民族涂料企业，也是目前涂料营收最大的国内企业。根据中外涂料网发布的2022中国市场涂料100强榜单，东方雨虹涂料业务2021年营收仅次于三棵树，位居国内企业第二位。
400亿目标落空！去年净利润腰斩！总市值缩水740多亿！东方雨虹涂料业务为何还能突破百亿一路狂飙？
03
做强涂料下足真功夫
涂料企业、防水企业，你中有我，我中有你，密不可分，已经成为产业发展的主流形态。
以防水为主的东方雨虹、科顺都有涂料，以涂料为主的三棵树、亚士创能都有防水。而东方雨虹的目标也不仅仅是涂料或防水企业，而是为客户提供贯穿项目全生命周期的一站式建筑建材系统服务，持续打造成为卓越的建筑建材系统服务商，并致力于成为全球建筑建材行业最有价值企业。
中外涂料网注意到，东方雨虹2022年度报告与此前内容不同的是，涂料业务的表述比重显然超过了以往。
表述一：报告期内，公司始终以客户需求为导向，聚焦建筑防水行业，向民用建材、建筑涂料、特种砂浆、建筑粉料、节能保温、建筑修缮等领域延伸，利用依托于防水主业所积累的客户资源、销售渠道的协同性及良好的品牌影响力，快速发展非防水业务，以客户需求为中心，为客户提供更为完善的建筑建材系统解决方案。此外，公司积极布局非织造布、特种薄膜、VAE 乳液、VAEP 胶粉等上游产业，提升公司供应链抗风险能力，进一步构筑公司更深、更宽的护城河。
表述二：报告期内，公司始终坚持 C 端优先战略：其中民建集团聚焦防水防潮系统和铺贴美缝系统的双主业发展战略，持续引领防水涂料、防水卷材行业新发展，在稳固防水基本盘的同时，加速提升瓷砖胶、美缝剂双品类市场占有率，孵化培育腻子粉、加固剂等墙辅材料及胶类、管业等新品类，更好满足消费者对美好健康人居环境的追求，为每一位消费者造就一个安心之家，2022 年，民建集团实现营业收入 60.78 亿元，同比增长 58%；德爱威建筑涂料零售业务始终秉持德国品牌调性及产品品质体验，以产品为核心结合德式涂装工艺进行系统化推广，发挥德国产品在色彩和功能上的优势，打造“护墙如护肤”的产品理念以及 2088 色彩体系，成为目前国内市场既具有百年涂料背景又契合年轻消费者需求的涂料品牌；建筑修缮集团雨虹到家服务围绕家庭修缮市场形成渗漏维修、暖通修缮、空气修缮、墙面修缮、空间优化、智能改造等多元化服务模式及一站式解决方案，真正从解决客户痛点的角度出发，通过流程专业化、服务标准化为消费者带来全屋、全修、全新、全心的体验，为百姓安居乐业护航。
表述三：零售业务。报告期，以民建集团、建筑涂料零售（或称“德爱威涂料零售”）为代表的 C 端零售业务厚积薄发、稳扎稳打，报告期保持稳步增长态势。
其中报告期，民建集团始终围绕健康环保和节能减耗打造产品力，助力国家碳达峰战略决策，推出清味系列防水涂料、抗菌全系列家装产品、金属屋面防水卷材、可外露沥青涂料、多倍防霉收边胶、双重防护管等系列产品。环保认证及相应等级不断加码，多产品在陆续取得中国环境认证（十环）、法国 A+认证、德国 EC1plus 认证、CIAA 抗菌认证的基础上，增加了绿色产品认证、绿色建材认证。
表述四：建筑涂料零售。德爱威建筑涂料零售业务始终秉持德国品牌调性及产品品质体验，以产品为核心，结合德式涂装工艺进行系统化推广，发挥德国产品在色彩和功能上的优势，打造“护墙如护肤”的产品理念以及 2088 色彩体系，成为目前国内市场既具有百年涂料背景又契合年轻消费者需求的涂料品牌。
表述五：产品研发优势。公司是国家技术创新示范企业及国家高新技术企业，并获批建设特种功能防水材料国家重点实验室，拥有国家认定企业技术中心、博士后科研工作站等研发平台。公司秉持“以创新推动技术，以技术成就品质”的信念，研发体系日益完备，形成了产品研发、应用技术、生产工艺装备和工程施工技术四大研发中心。为使科技研发与国际并轨，公司在美国费城春屋创新园（Spring House Innovation Park）成立“东方雨虹防水涂料全球卓越研究中心”，实验室面积达 1,800 平方米，研发力量和科研能力均处于美国国内同行业领先水平；公司与万华化学成立“防水材料”联合实验室，共同推进新材料、新技术及解决方案的突破与应用，形成从技术研发到产品落地的高效双向循环。公司亦加快海外知识产权布局，增强国际前沿技术实力，以充分发挥产品研发优势，提升全球竞争力。报告期内，公司“HWR101 高耐水超柔防水涂料”分别获得美国专利商标局、印度专利局颁发的发明专利证书。此外，公司将环保、高效、智能发展融入到研发、生产、施工等环节，积极探索“绿色设计、绿色生产、绿色施工、绿色建筑”的可持续发展路径。截至本报告披露日，公司“太空堡系列产品”、“雨虹桃花源防排蓄水系统”获得多项国家专利，其中“TKB-210 太空堡耐候自粘沥青防水卷材”具备优异的节能性，能够降低夏季室内制冷能耗，缓解城市热岛效应，助力绿色宜居建设；公司“DMSC 硅烷改性聚醚防水涂料”获得国家发明专利，该项目成果符合绿色低碳发展方向，整体技术达到国际领先水平，并获评中国防水协会 2022 年度“建筑防水行业科学技术进步一等奖”及2022 年度北京建材行业科学技术一等奖；公司自主研发的“高密度聚乙烯（HDPE）自粘胶膜防水卷材”入选住建部“2022 年建设行业科技成果推广项目（防水专项）”；公司高性能多材多层高分子卷材（HDPE）研发团队荣获“全国工人先锋号”；公司亦凭借在科技创新的研发投入与成果转化能力，上榜“2022 民营企业研发投入 500 家榜单”、“2022 民营企业发明专利 500 家榜单”。
由此来看，东方雨虹在做强做达涂料业务上下足了真功夫。
04
6大研发项目4个均为涂料
东方雨虹2022年研发投入5.56亿元，并公布了6个主要研发项目。
中外涂料网注意到，除建筑围护结构用自粘聚合物沥青隔汽膜材料关键技术开发及产业化、压铺式节能保温防水集成屋面系统关键技术开发及应用2个项目外，其余4个均为涂料研发项目，分别是符合德国蓝天使认证的超高环保内墙产品的开发和应用、德爱威低释放涂料、背水面防潮防霉涂料及其应用研究、零氨净味聚合物水泥防水涂料研究。
涂料业务俨然成为东方雨虹2022年度报告中的重头戏，一度抢走了防水卷材的风光。
在年度报告2023经营计划，前期披露的经营计划在报告期内的进展情况中，东方雨虹提到：加强供应链管理和施工服务，做大做强涂料业务。报告期内，公司改革工程涂料经营管理模式，华东、华南、北方设立涂料事业部，全权负责所在区域的涂料业务和施工服务，同时，德爱威公司集中力量做好供应链管理、研发和市场工作，降本增效，提升竞争力；德爱威工厂实行精益生产，提升产能利用率及仓储运输管理能力。
这与当前同为竞争对手的北新建材对涂料业务的表述截然不同。北新建材在3月21日发布的年报中对2022年进行总结时称，公司对“一体两翼、全球布局”发展战略进行了再学习、再评估、再认识、再出发。北新建材聚焦石膏板、防水材料、涂料三大产品体系，做强做大做优石膏板和石膏板+，做强防水、做专涂料，加速优势产品向消费类建材综合制造商转型。
对诸多涂料企业而言，做专涂料的北新建材在涂料领域锋芒内敛，而做大做强涂料业务的东方雨虹杀伤力开始明显增强。这也是东方雨虹在防水涂料领域上之所以表现优异的重要原因之一。
具有龙头企业行业影响力、产能布局分布广泛、主要原材料供应稳定的成本优势，东方雨虹的涂料业务发挥的协同作用越来越重要。而另一方面，《建筑与市政工程防水通用规范》（GB55030-2022）2023年 4 月1日正式实施，明确和提升工程防水设计工作年限，从工程防水类别和使用环境类别两个维度重新定义防水等级，提高防水材料耐久性要求、增加防水道数和材料厚度等，从而带来整体行业的提质增量。对龙头企业而言，亦是极大利好。
05
建涂+工业漆！做“全项冠军”“隐形冠军”
此外，以主营防水业务为核心的东方雨虹，还于2022年6月6日，5亿元注册成立了虹嘉工业涂料有限公司，法定代表人为高丽，由东方雨虹100%控股。进入建筑涂料和工业涂料后，东方雨虹可以为客户提供防水+建涂+工业漆+光伏一体化解决方案。而注册仅2个月，虹嘉工业涂料就签下了第一个大客户——央企中石化四建。
当时，有投资者提问为何进军工业涂料？东方雨虹表示，工业涂料作为我国涂料行业的重要组成部分，在基础设施建设、钢结构、石油化工、飞机、船舶、汽车、新能源等领域需求日益增加，应用范围广泛。设立全资子公司虹嘉工业涂料有限公司开展工业涂料相关产品的研发、生产、销售等业务，系公司依托防水主业所积累的客户资源、销售渠道的协同性、研发实力及良好的品牌影响力等优势，向工业涂料领域的自然延伸，致力于为客户提供更为完善的建筑建材系统解决方案，构筑公司更深、更宽的护城河，持续打造成为卓越的建筑建材系统服务商。
东方雨虹董事长李卫国在2月21日的东方雨虹工程建材集团全国合伙人大会致辞表示，在“共创、共享、共赢”的理念推动下，东方雨虹以“平台+创客”经营管理模式为基点，全力打造建筑建材各细分领域的“全项冠军”“隐形冠军”，并以此为社会与行业可持续发展提供有力支撑。
日前，东方雨虹南宁绿色新材料生产基地项目正开足马力抓进度、忙施工。南宁东方雨虹防水材料有限公司总经理周越介绍，项目正在按计划加快施工，计划今年8月实现一期项目竣工投产。预计年产4800万平方米改性沥青防水卷材、4万吨防水涂料、20万吨砂浆，以及节能保温类产品、建筑涂料产品，达产年产值约15亿元。
与此同时，海南洋浦东方雨虹和济南东方雨虹的二期项目正在加班加点建设，进入带料投产前的准备阶段。洋浦东方雨虹二期项目建筑单体已经完工，辅助工程供电、供气均以完成，生产设备已经完成单点调试，进入最后的联动调试阶段，项目投产后，年产值预计将达到4.5亿元。
在北方市场，总投资15亿元的济南东方雨虹二期项目的主体厂房已经完成，正在加班加点，加紧设备调试，近期即将投产。
为实现做建筑建材各细分领域的“全项冠军”和“隐形冠军”的目标，东方雨虹正在发挥技术优势、研发优势、规模优势，奋力前行。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：雷达
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