11月10日，中外涂料网获悉，日本建筑涂料龙头エスケー化研株式会社（以下简称“SK化研”）发布2027财年上半年（2026年4—9月）合并财报。
据财报数据显示，SK化研上半年营收和利润均实现增长，利润增速显著高于营收增速。同日，公司大幅上调全年业绩预测。
01 利润增速远超营收
上半年，SK化研营收607.36亿日元（约25.72亿元人民币），同比增长14.7%；营业利润85.18亿日元（约3.61亿元），同比增长47.8%；归母净利润63.24亿日元（约2.68亿元），同比增长19.1%。
几个指标里，营业利润的增速最突出。47.8%的营业利润增速，是14.7%营收增速的三倍多。对此，财报原文表示，公司“对原材料价格上涨进行了适当的售价转嫁，推进了成本削减和效率化”。
2026年4月7日，SK化研官网发布公告，宣布对产品进行全面提价，理由是中东局势紧张导致原油、石脑油价格飙升，供应商原料价格急涨且同时出现供应数量限制。提价从2026年5月11日出货起实施（溶剂类主力产品从4月21日出货起），幅度为：水性产品15%—25%，溶剂产品20%—30%，粉体产品10%—15%
同时，2027财年上半年，SK化研的经常利润增速（32.4%）低于营业利润增速（47.8%）。财报明确提到发生了汇兑损失等，日元贬值在上半年对利润端形成了拖累，营业利润层面的经营改善被营业外因素部分抵消。
02 建筑涂料贡献近九成营收
从业务结构看，建筑饰面涂料是SK化研绝对的核心。上半年，该事业部营收535.85亿日元（约22.70亿元），同比增长15.6%，占集团营收约88%；分部利润87.01亿日元（约3.69亿元），同比增长40.1%，利润增长的主要来源集中在这一块。
建筑涂料业务能成为核心，产品结构是一个基础。财报在“经营成绩概况”中提到，公司持续强化高附加值产品，包括环保型生物质涂料、节能型隔热涂料、高设计性涂材，以及耐火被覆材、隔热材等。这些产品方向对应的是建筑外立面的长效保护、节能和设计需求，也是公司在成本上行周期中能够通过售价传导维持利润的产品基础。
耐火隔热材事业部上半年营收60.27亿日元（约2.55亿元），同比增长5.5%；分部利润10.58亿日元（约4480.63万元），同比增长17.0%。
这一块的增长来源和建筑涂料不完全一样，主要不是靠住宅市场，而是靠都市再开发、物流设施、数据中心这三类非住宅建筑项目的需求支撑。这些项目对耐火被覆材和隔热材有直接需求，需求在上半年保持坚挺，构成了该事业部营收和利润增长的业务背景。
其他事业（化成品、洗涤剂等）营收11.23亿日元（约4755.91万元），同比增长25.5%；分部利润2.75亿日元（约1164.63万元），同比增长149.3%。
03 上调全年预测
半年报发布当天，SK化研同时修正了全年业绩预测，各项核心指标全面上调：销售额从1120亿日元提到1180亿日元，营业利润从114亿日元提到155亿日元，经常利润从133亿日元提到175亿日元，归母净利润从95亿日元提到125亿日元，上调幅度从5.4%到36.0%不等。
上半年实际业绩超出了5月时的内部预期，其中，经常利润实际做到91.58亿日元，比原预测的63亿日元高出45.4%，差距明显，公司据此把全年预测的基数整体抬高。
公告也指出，年初因担心建材供应不稳和价格上涨，出现过一波抢购需求，之后反作用带来的需求回落已经开始显现；物价高企和国内政策利率上升，也让消费者更节省、住宅投资更观望。但公司仍然选择上调全年预测，说明上半年的实际成果足以支撑更高的全年基数。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：李钟毓
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