两家公司突然“联手” 收购一家老牌涂企

2026年9月9日，中外涂料网获悉，Glen Oaks Capital（“Glen Oaks”）与Tecum Capital（“Tecum”）联合宣布，已完成对StanChem Resins和Dux Coatings的收购，并以此为基础组建一个新的特种化学品平台（“StanChem”），专注于生产水性乳液聚合物和溶剂型防护涂料。

在此次交易中，Glen Oaks担任领投方，Tecum以次级债和股权形式提供增长资本，以支持双方的合作并资助公司后续扩张计划。First Commonwealth Bank提供了优先债务融资。值得关注的是，这两项业务是在一次剥离交易中同时被收购，未来将继续由现有高级管理团队运营，该团队也与Glen Oaks和Tecum共同投资。交易条款未披露。

一、“卖家”是谁：两大互补业务构成平台基石

从被收购方来看，此次交易的核心资产由两家公司组成，各自在特种化学品领域拥有清晰定位和长期积累。

中外涂料网了解到，StanChem总部位于康涅狄格州东柏林，通过两个互补的业务部门开发和制造高性能树脂和特种涂料。其中，StanChem Resins配制和生产丙烯酸、乙烯-丙烯酸和苯乙烯-丙烯酸乳液聚合物，产品销往建筑和工业涂料、粘合剂和密封剂、非织造布及其他特种应用领域。这一业务方向使StanChem Resins在乳液聚合物领域形成了较为明确的技术与市场定位。

Dux Coatings自1946年起一直生产工业涂料，位于新泽西州洛迪，生产双组分聚氨酯和环氧涂料。Dux Coatings服务于广泛的市场细分，包括浴缸和瓷砖翻新、汽车、木工、艺术及一般工业终端市场，向超过2000家客户销售1000多个SKU。其产品线和客户基础体现出较强的市场覆盖能力与细分领域渗透力。

StanChem首席执行Steve McKeown表示：“StanChem Resins和Dux Coatings用五十多年时间与客户建立了合作伙伴关系，客户将我们的化学产品融入他们自己的配方和应用中。与Glen Oaks和Tecum的新合作使我们能够进一步扩展能力，更好地服务客户。”这一表述既点明了两家公司长期积累的客户关系，也揭示了此次合作对业务能力扩展的意义。

二、买家是谁：领投方与增长资本提供方的分工协作

此次收购由Glen Oaks担任领投方，Tecum以次级债和股权形式提供增长资本，以支持该合作并资助公司的扩张计划。两家投资机构在交易中扮演不同角色，但共同指向对StanChem平台长期发展的支持。

Glen Oaks是一家总部位于纽约州拉伊的私募股权公司，专注于投资中小型企业。Glen Oaks与管理团队和企业主合作，通过增长资本、战略指导和并购专业知识建立长期价值，尤其关注利基制造、环境服务和增值分销领域。作为独立发起人，Glen Oaks将每项投资构建为管理团队与投资者之间的独特合作伙伴关系，强调利益一致并支持其投资组合公司的长期增长。这一投资策略与此次组建StanChem平台、保留现有管理团队并推动扩张的安排高度一致。

Tecum是一家总部位于宾夕法尼亚州匹兹堡的私人投资公司，在低中端市场公司中部署资本。Tecum为增长导向的中端市场公司提供夹层债务和股权投资，覆盖更广泛的环境/工业服务、高价值制造、增值分销和商业服务领域。Tecum的团队与独立发起人、家族办公室、承诺基金、寻求继任计划的企业主和管理团队合作，共创共享成功。Tecum管理三只持牌的小企业投资公司（“SBIC基金”），目前正在投资Tecum Capital Partners IV, L.P.，这是一只于2025年2月推出的4.15亿美元SBIC基金。自2006年以来，团队已在200多个平台和附加收购中累计投资超过12亿美元。这些信息显示出Tecum在中端市场投资领域的持续布局和资本运作经验。

三、收购原因：管理团队、资本支持与增长投入的共同驱动

对于此次收购的原因，Glen Oaks Capital管理成员John Powers表示：“我们支持的是一个客户数十年来信赖的管理团队和员工群体，这是本次投资的基础。我们的角色是用所需的资本和资源支持这个团队和新平台，以追求新的增长机会。”这一表态确立了Glen Oaks的角色是提供资本和资源，推动新平台寻求增长机会。

Tecum管理合伙人Stephen Gurgovits, Jr.表示：“Steve McKeown和他的团队建立了一个持久、运营良好的特种化学品业务。管理层正与我们共同投资于下一阶段的增长，我们的资本将支持公司继续在产能、人才和产品开发方面的投入。我们很高兴与Glen Oaks和管理团队合作完成这笔交易。”

据悉，Tecum的交易团队包括Matt Harnett、Paul Oris和Josh Savacool。Stevens & Lee担任Tecum的法律顾问，Ice Miller担任Glen Oaks的法律顾问。Houlihan Lokey担任StanChem在此次交易中的独家财务顾问。这些专业机构的参与，也为交易的推进提供了支持。

此次收购通过Glen Oaks与Tecum的“联手”，将StanChem Resins和Dux Coatings整合为一个新的特种化学品平台，并保留现有高级管理团队继续运营。两项业务在一次剥离交易中同时被收购，管理层也与投资方共同投资，体现出各方在利益安排上的一致性。合作旨在支持公司在产能、人才和产品开发等方面的持续投入，并追求新的增长机会。新的资本结构和平台化运作，或将为StanChem在既有市场基础上进一步扩展能力提供条件。