三大涂料龙头集体涨价 旺季需求撑起双位数增长

随着印度迎来一年一度的节日消费旺季，住房、基础设施和汽车等终端需求持续释放，印度领先的涂料制造商正满怀信心地步入这一关键销售窗口。行业普遍预计，整个2027财年（2026年4月1日-2027年3月31日）上述三大支柱领域将维持双位数增长，为涂料行业提供坚实的需求底盘。

然而，乐观情绪的背面，是投入成本持续攀升、原油价格剧烈波动以及各价格带竞争全面升级的多重压力。如何在”涨价保利”与”稳价护需”之间找到平衡，正成为印度涂料龙头们必须直面的一场大考。

一、成本压力倒逼提价，亚洲涂料创12%涨幅

进入2026年以来，全球地缘政治局势持续动荡，特别是西亚冲突的不断升级，直接推高了国际原油价格，并迅速传导至涂料行业上游。石油衍生品及石化产品在涂料原材料成本中占据相当比重，这一传导链条使得印度涂料制造商成本压力骤增。

作为印度最大的涂料制造商，亚洲涂料率先在定价上释放出明确信号。公司董事长R. Seshasayee在年度股东大会上正式宣布，为应对原材料成本激增，公司已将产品价格上调约12%。

Seshasayee在会上坦言：”2026年以来，西亚局势的升温对原材料造成了显著的通胀压力，尤其是与原油相关的投入品方面。”他同时强调，公司在实施这一”可控的”价格调整时，也充分意识到非必需消费支出持续低迷的市场环境对需求的压制。”我们意识到定价决策必须与保护潜在消费者需求的必要性取得平衡。”他表示，亚洲涂料将继续采取审慎的方式转嫁成本上涨，避免因价格调整过度损伤终端需求。

在销量层面，亚洲涂料预计2027财年销量增长约为8%至10%。董事总经理兼首席执行官Amit Syngle表示，6月当季需求保持良好，公司对即将到来的节日季持乐观态度。Syngle指出：”我们正进入一个节日季度，9月份的一些节日销售将使其表现良好。”他预计，公司第三和第四季度销量增长率将稳定在8%至10%的目标区间内。

中外涂料网注意到，财务数据方面，亚洲涂料在6月当季交出了一份亮眼的成绩单：合并净利润同比增长39.6%，达到155.945亿卢比；运营收入增长18%，至1054.194亿卢比。这一表现也在一定程度上验证了公司在成本管理与需求捕捉方面的平衡能力。

二、Berger与Kansai Nerolac明确提价计划

在Asian Paints宣布约12%的大幅涨价之外，Berger Paints、Kansai Nerolac Paints和JSW Dulux也各自基于自身成本结构和市场定位，在提价幅度和时间节奏上呈现出不同安排，同时对需求前景保持乐观。

Berger Paints对27财年的收入增长保持乐观，预计全年将延续双位数增长势头，而这一预期的重要支撑之一，正是近期价格上调带来的整个季度的收入贡献。董事总经理兼首席执行官Abhijit Roy表示，公司预计第二季度销量增长将与第一季度大致持平，但可能略有放缓。具体来看，Berger第一季度销量增长约为8.5%，第二季度预计将小幅回落至7.5%至8%的区间。为对冲销量增速的温和放缓并支撑整体收入，Berger Paints正计划实施约7.5%至8.5%的提价。Roy认为，这一价格调整将有效缓解成本端压力，同时为收入增长提供额外动力。

Kansai Nerolac Paints则在提价节奏上更为细化。公司已在第一季度实施了约5%的价格上调，而董事总经理Pravin Chaudhari进一步透露，第二季度装饰涂料可能面临约3%的额外价格调整，工业涂料的价格涨幅则可能达到3%至5%。这意味着Kansai Nerolac在2026年内累计提价幅度可能接近8%至10%，力度不容小觑。尽管需求端表现出较强韧性，但Chaudhari也承认，行业仍暴露在多重外部风险之下。原油价格的任何剧烈波动、石化衍生物成本的变动、卢比兑美元汇率的走弱，以及全球供应链的潜在中断，都可能对制造成本产生直接且显著的影响。

三、竞争格局重塑：新玩家入场，价格带全线承压

如果说成本上涨是行业面临的显性挑战，那么竞争格局的深刻变化则是更为隐性的长期压力。

过去五到六年间，印度涂料市场已从相对集中的寡头格局，逐步演变成为一个参与者众多、投资力度空前的新战场。传统巨头不仅要面对彼此间的博弈，还要应对一批财力雄厚的新进入者。

Pidilite Industries通过旗下Haisha Paints切入涂料赛道，Grasim Industries则推出了Birla Opus品牌强势入场。与此同时，JSW Paints也在持续扩大其市场版图和分销网络。这些新玩家的加入，不仅加剧了渠道资源和经销商网络的争夺，也推动了各价格带产品竞争的白热化。

Asian Paints的Amit Syngle对此有着直观感受。他指出，当前竞争环境已不是来自一两个特定对手，而是来自几乎所有市场参与者——无论是经济型、高端型还是豪华型品类，竞争强度都在同步上升。他预计，这种高强度的竞争态势在未来一段时间内仍将持续。

值得注意的是，经济型细分市场的竞争尤为激烈，各家公司为争夺经销商和承包商渠道，纷纷推出更高的折扣和更优厚的合作条件。但Syngle也补充称，尽管经济型市场动作频频，但经济型与高端品类之间的竞争差距在实际操作层面并不特别显著。这意味着，企业正在各个价格点上全面布防，而非仅仅在单一层级展开攻防。

竞争升级的另一面，是行业龙头正在加速构筑自身的护城河。从加强分销网络密度，到扩充产品组合宽度，再到针对不同价格点制定精细化营销策略，头部企业正在试图以系统性的方式应对碎片化的竞争冲击。不过，随着新玩家持续加大制造、渠道和品牌投入，原本由Asian Paints、Berger Paints和Kansai Nerolac主导的印度有组织涂料市场格局，正面临被重新书写的可能。

四、展望2027财年：需求与风险并存，行业进入精细化博弈阶段

站在当前时点展望2027财年，印度涂料行业无疑处于一个机遇与挑战并存的微妙阶段。

从积极方面看，节日需求的季节性释放、住房建设的稳步推进、基础设施投资的有序落地，以及汽车产销的持续回暖，都为涂料需求提供了扎实的终端支撑。

JSW Dulux联席董事总经理兼首席执行官Rajiv Rajgopal的观察也印证了这一趋势。他表示，尽管7月通常是受季风影响、销售相对疲软的月份，但今年7月的业务数据表现依旧强劲，公司对节日需求的持续走强充满信心，并继续以销量和价值双位数增长为目标。

与此同时，龙头企业已落地的近12%的价格调整，以及后续可能到来的进一步提价，有望在收入端形成有力支撑。对于行业整体而言，价格端的积极调整正在成为抵消成本压力和支撑营收增长的重要杠杆。

然而，挑战同样不容回避。原油价格仍是最不确定的变量之一，任何地缘政治事件或供需结构变化，都可能引发成本端的连锁反应。此外，卢比汇率的波动、进口原材料的采购成本上升，以及全球供应链的不稳定性，均可能侵蚀企业的利润空间。

更为关键的是，竞争已不再局限于产品层面的比拼，而是蔓延到分销效率、品牌认知、客户服务和渠道忠诚度等更广泛的维度。在经济型市场，价格折扣和渠道让利正在压缩单店产出；在高端市场，品牌溢价和产品差异化则需要持续投入。如何在多重压力下实现利润率的稳定甚至改善，考验着每一家企业的战略定力和执行效率。

结语：

当前，印度涂料行业正处于一轮由成本驱动、需求支撑、竞争重塑共同作用的结构性调整期。龙头企业通过果断提价展现了定价话语权，但真正的考验在于：当涨价效应逐渐消化、竞争进一步加剧之后，企业能否依靠产品力、渠道力和品牌力构建起可持续的竞争壁垒。2027财年的市场表现，或许不仅取决于需求有多强，更取决于企业在复杂博弈中能否守住利润底线，同时不失增长动能。