近日，中远海运国际（00517.HK）发布2026年中期业绩。这家以航运服务为核心的综合服务商，交出了一份“整体平稳、局部亮眼”的成绩单——集团总收入20.92亿港元，同比增长8%；核心业务航运服务业税前溢利4.41亿港元，同比增长7%。
但对于涂料行业而言，最值得咀嚼的无疑是涂料分部的表现：收入9.33亿港元，同比增长13%；税前溢利2.18亿港元，同比增长7%。收入与溢利双增，充分彰显了涂料业务在复杂环境下的经营韧性与市场竞争力。
01
船舶涂料销量破10.6万吨
中远佐敦的表现可圈可点。上半年船舶涂料销售量达7,861.5万升（约10.6万吨），同比上升14%。其中新造船涂料销量5,849.4万升，同比大增20%。这一增长与中国造船业的超级景气周期密不可分——2026年1-6月，我国造船完工量同比增长51.2%，新接订单量同比增长173.1%。新造船交付仍处景气周期，船舶涂料需求水涨船高。
作为自2009年起连续16年保持中国市场占有率第一的“中国船舶涂料之王”，中远佐敦2025年实际产量突破1.2亿升，市场份额超过40%，产品已用于全球超万艘船舶。
然而，量创了新高，利润却跌了。公司表示，集团应占中远佐敦溢利为1.64亿港元，同比下跌4%。财报给出的解释是：大宗商品市场波动导致生产成本大幅攀升。原材料涨价的“剪刀差”正在吃掉船舶涂料的利润空间。
值得一提的是，常熟耐素（本集团持有33%股权）期内应占溢利同比飙升67%至934.8万港元，主要受益于船舶和集装箱涂料板块对环氧稀释剂、树脂改性剂的强劲需求，以及与中远关西、中远佐敦协同效应的增强。这条上游原材料的隐性利润线，正在为涂料业务提供额外支撑。
02
集装箱涂料销量同比大增29%
集装箱涂料板块成为上半年增长的重要引擎。期内销量同比大幅增长29%至37,060吨，市场份额稳步提升。在经历2023-2025年集装箱行业的周期性调整后，中远关西涂料业务凭借过硬的产品质量和稳定的交付能力，加速抢占市场份额。
值得关注的是，2025年全年集装箱涂料销量已达63,943吨，而2026年仅上半年便完成37,060吨，全年有望冲击历史新高。中远关西的集装箱涂料业务在高度集中的竞争格局中持续扩大版图，体现了其深厚的技术积累和客户粘性。
量的稳健增长，为涂料分部的整体收入提升奠定了坚实基础。
03
工业重防腐涂料的“转型阵痛”
与前两大板块相比，工业用重防腐涂料（含车间底漆）的表现略显平淡——销量10,810吨，同比下跌3%。
但平淡之中有深意。财报中一句看似不起眼的话值得行业关注： “国内工业用重防腐涂料的市场格局正迎来从‘量’到‘质’的关键转型期” 。这意味着，单纯的销量增长已不再是这个赛道的核心逻辑，高端化、差异化才是未来的主战场。中远海运国际表示将“继续力争高端市场以维持竞争力”——这不仅是表态，更是对行业趋势的精准判断。
回顾2026年上半年，中远海运国际涂料业务交出了一份可圈可点的答卷：船舶涂料龙头地位稳固，集装箱涂料强势反弹，工业重防腐涂料战略转型有序推进，上游协同效应持续释放。三大板块各有亮点，彼此互补支撑，共同构筑了涂料分部收入与溢利双增的稳健格局。
尽管地缘政治带来的原材料成本压力短期难以完全消除，但公司通过精细化的成本管理和持续的产品结构优化，已有效对冲了外部不利影响。展望下半年，随着集装箱和船舶两大下游市场继续保持景气，叠加高端工业重防腐涂料战略布局的逐步落地，以及常熟耐素协同效应的持续深化，涂料业务的收入规模和盈利质量有望实现双提升。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：毛新寰
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