营收5.76亿、净赚1.11亿！慧谷新材4.5亿押注珠海扩产

8 月 23 日，慧谷新材（301683）披露 2026 年半年度报告，同时抛出一份扩产计划。

营收 5.76 亿，净赚 1.11 亿，总投资 4.5 亿布局珠海扩产，营收增速显著高于利润增速背景下加码产能，慧谷新材在下一盘什么棋？

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营收增长16%，利润微增3%

今年上半年，慧谷新材交出一份’增收不增利’的成绩单：营收5.76亿元较上年同期增长16.22%，但归母净利润1.11亿元的增速仅为3.37%。中外涂料网梳理半年报发现，利润端承压主要来自原材料成本上升及期间费用增加。

分业务来看，上半年包装业务收入2.17亿元，同比增长27.12%，占总营收37.62%；电子业务收入4612.32万元，同比增长19.58%；家电业务收入1.84亿元，同比微降0.6%，占总营收31.95%；新能源业务是增速最快的板块。上半年收入1.01亿元，同比增长61.05%，占总营收17.54%，主要受益于新能源汽车及储能电池市场的高速增长。

同时，中外涂料网注意到，相比于去年同期，慧谷新材2026年上半年研发投入增长25.21%至4030.43万元，研发人员占比30.15%。从历史数据看，公司2022年至2024年研发费用占营业收入比例始终保持在6%以上。2025年上半年研发费用为3219.01万元，2026年上半年研发费用同比增长25.21%，增速明显高于营收增速。持续的高强度研发投入为公司在功能性涂层材料领域的技术壁垒提供了支撑。

经营活动现金流净额7281.51万元，同比增长42.65%，大幅跑赢营收与利润增速，说明回款能力持续优化。截至期末，公司总资产26.84亿元，较上年末增长81.67%，资产负债率仅12.13%。

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缓解产能而进行的4.5亿扩产

同日，慧谷新材公告投资 4.5 亿元建设珠海功能性材料项目（一期）。公司于 8 月 20 日召开第一届董事会第十六次会议，审议通过了《关于使用超募资金投资建设新项目的议案》。项目尚需提交股东会审议，保荐机构中信证券已出具无异议核查意见。

扩产的直接原因写在公告里：2025 年公司功能性涂层材料产量 68972.89 吨，同比增长 15.16%，实现满产满销。公告明确指出，此次投资是为了 “缓解广州开发区和清远一期基地的产能紧张局面”。

珠海项目选址珠海经济技术开发区石油化工区石化八路东南侧、平湾五路西南侧，将新建车间、仓库、综合办公楼及配套设施。建设周期 3 年，建成后形成年产 3 万吨树脂、4.5 万吨涂料及 7.5 万吨电子专用材料产能，合计 15 万吨，聚焦新能源、高端电子等高附加值领域。

这是公司 IPO 超募资金的首笔重大投放。慧谷新材 2026 年 4 月登陆创业板，首发 1577.91 万股，募集资金总额 12.37 亿元，其中超募资金净额为 22514.26 万元。截至 2026 年 6 月 30 日，超募资金尚未发生使用，本次拟使用超募资金 22514.26 万元投入珠海项目，剩余资金由公司自筹解决。

对涂料与油墨行业而言，慧谷新材15万吨新产能中4.5万吨涂料的投放，意味着华南地区功能性涂料供给格局将迎来新一轮洗牌。中外涂料网据公告梳理，投资构成中超募资金22514.26万元覆盖建筑工程费、设备购置费和工程建设其他费用三项。为配合项目实施，公司同日还审议通过了新增募集资金专户并签订四方监管协议的议案。

图 为慧谷新材清远工厂

公司在 IPO 时还有一个清远年产 13 万吨环保型涂料及树脂扩建项目，已于 2025 年开工建设，按项目建设计划预计 2026 年底有望实现部分产能验收投产。珠海项目是清远项目之外的又一个新基地，两个项目全部投产后，将形成广州、清远、珠海三基地格局。多生产基地布局有助于提升华南地区交付效率、降低物流成本，并分散单一基地的安全生产风险。

03
慧谷新材的成长确定性

把慧谷新材的财报和 4.5 亿扩产放在一起看，能看到这家深耕功能图层材料企业的典型成长路径。

业务结构上，慧谷新材搭建起覆盖家电、包装、新能源、电子四大领域，并向航空航天等高端领域拓展的产品矩阵。据招股书披露，慧谷新材在多个核心细分领域实现国产替代突破。多领域布局有效对冲了单一行业的周期波动风险。从本次半年报可以看出，当家电业务微降 0.6% 时，包装业务增 27.12%、新能源业务增 61.05% 接力顶上。

珠海项目的开工，是慧谷新材从满足现有订单向卡位未来需求的战略升级。在消费电子、电子封装、新能源等下游需求共振下，对功能性材料供给能力进行提前卡位。

慧谷新材2026年4月登陆创业板，截至8月23日股价98.78元，总市值突破60亿元。