麦加芯彩半年报出炉：净利下滑65.6%，营收8.34亿元

2026年8月22日，中外涂料网注意到，麦加芯彩披露2026年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入8.34亿元，同比下降6.04%；归母净利润为3785.76万元，同比下降65.61%；经营活动产生的现金流量净额为-2428.08万元，较去年同期下降113.48%。

一、利润为何大幅下滑？

利润大幅下滑，是这份半年报最受关注的一点。公司方面给出了多方面的解释。

集装箱涂料业务周期性回落是首要因素。2024年该领域需求集中释放，基数较高，2026年行业进入阶段性调整，该业务销售收入及产品单价均出现同比下降，直接影响了整体盈利。与此同时，公司销售费用同比增加，而市场拓展的成效存在滞后性，当期投入尚未转化为相应产出。

在成本端，珠海工厂于2025年6月末建成转固，上年同期尚在建设之中、未产生折旧费用，今年上半年则需正常计提，相应增加了一笔折旧支出。此外，公司于2025年第四季度实施股权激励，今年上半年较上年同期增加了股份支付费用。上年同期其他收益较高，且坏账计提冲回金额较大，对利润构成正向贡献；而今年上半年因坏账计提减少利润，一正一反之间进一步拉大了同比差距。

环比数据则显示出一定改善。第二季度营业收入及净利润均呈现环比上升，上半年整体同比下滑幅度也较第一季度明显收窄。公司认为，上述盈利承压主要系短期市场波动或阶段性因素所致，部分也与扩大业务规模、建设产能的前期投入有关。

二、业务板块分化明显：新能源毛利贡献超七成，海洋装备静待回暖

分板块来看，新能源业务与海洋装备业务走势分化。

新能源板块延续增长态势。报告期内，该板块销量较上年同期增长近2000吨，达到约1.14万吨；销售收入由上年同期的2.80亿元增长至3.37亿元，增幅20.22%。新能源板块占主营业务收入的比重由2025年的38.21%上升至40.41%，毛利占比从58.30%提升至70.29%，已超越海洋装备板块，成为公司盈利来源的主要支柱。

风电叶片涂料领域，公司保持国内市场领先地位。海上风电方面取得进展，海工涂料已通过相关测试，进入国内某整机厂商的合格供应商名录。海外市场方面，除巴西外，报告期内新增出货至摩洛哥，欧洲、美洲主机厂客户认证工作持续推进。

光伏与储能涂料方面，光伏玻璃减反射涂层在印度市场已开始批量供货；光伏复合材料边框涂料方面，公司已与江苏沃莱、德毅隆等主要厂家建立合作关系。储能涂料方面，报告期内已通过某上市公司所属储能厂的测试并开始供货。

海洋装备板块受集装箱涂料周期性回落影响，上半年销量3.55万吨，下降6.89%；销售收入4.93亿元，下降18.47%。但从季度环比来看，该板块销售收入已连续两个季度呈现环比增长。集装箱涂料领域，公司在水性涂料之外，已对粉末涂料进行开发测试，目前产线改造正在实施。

船舶涂料方面，经过一年实际运行，境外客户开始重复采购，坞修项目已应用于多种船型，新造船项目同步推进。公司表示，船舶涂料市场拓展周期较长，现阶段以搭建品牌认知、构筑客户信任为主，通过落地项目积累应用案例，同步完善营销网络及现场技术服务团队建设。

海工涂料及港口设备涂料均已通过相关国际标准测试并取得认证。基础设施板块在原有钢构桥梁涂料业务基础上，增加电力设备及数据中心两个应用领域，已落地部分项目，市场拓展持续进行中。

三、节余募集资金1.81亿，4000万用于总部项目购地

产能布局方面，一项涉及募集资金用途调整的议案于报告期内获得董事会通过：将首次公开发行股票募投项目“新建年产七万吨高性能涂料项目”的节余募集资金中不超过4000万元，用于“麦加芯彩嘉定总部和研发中心项目”新购置建设用地的土地出让金支出。

中外涂料网了解到，麦加芯彩珠海项目计划投入募集资金约3.75亿元。截至2026年6月30日，项目累计投入约1.90亿元，尚需支付尾款及保证金约1691万元，加上闲置募集资金理财收益及利息收入，节余资金合计约1.81亿元。本次使用不超过4000万元，其余约1.41亿元继续存放于募集资金专户。

据悉，资金节余的主要原因有三方面：一是公司加强采购及成本管控，有效控制了项目投入；二是优化工艺路线和设备选型，降低了采购及安装成本；三是闲置募集资金现金管理产生了一定投资收益和利息收入。

根据公告披露，嘉定总部和研发中心项目原计划在麦加芯彩上海嘉定原有土地上拆除旧厂房后原地建设，投资总额1.50亿元中未包含土地购置费用。后因上市后集装箱涂料需求大幅增长、产能持续紧张，公司决定保留上海本部原有生产设施用于新增粉末涂料等产能，不再实施拆除，该项目需另行购置建设用地。因建设地点变更，项目达到预定可使用状态日期由2026年12月31日调整至2028年12月31日。公司表示，本次调整系根据项目实际进展及公司发展需要做出的审慎决定，符合相关监管规定，不存在损害股东利益的情形。

结语

整体来看，麦加芯彩上半年业绩承压主要系集装箱涂料周期回落与多项阶段性成本因素叠加所致，但新能源板块的持续增长及海洋装备板块的环比回暖，为下半年业绩修复提供了一定支撑。在产能布局方面，公司选择保留上海老厂区用于新增粉末涂料产能，同时另购新地建设总部及研发中心，这一调整既回应了短期产能紧张的现状，也为中长期新业务拓展预留了空间。不过总部项目延后至2028年底完工，新业务从市场开拓到规模化盈利仍需时间检验，后续进展有待持续跟踪。