双十二这一天，注定与众不同。
12月12日，叶氏化工公告称，公司通过全资子公司叶氏清源管理（深圳）有限公司以人民币2.88亿元收购信诺海博新材料有限公司（下称“信诺海博”）60%股权。
2023年、2024年，信诺海博分别实现营收2.03亿港元、2.66亿港元，归母净利润分别为0.55亿港元、0.60亿港元。公司净利率达到惊人的22%-27%，是涂料行业平均净利率的几倍。
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叶氏化工是一家拥有54年历史的传统化工企业，核心业务是生产及销售溶剂、涂料、油墨及润滑油，是全球最大的醋酸酯类溶剂生产商和中国最大的油墨制造商之一。
2024年叶氏化工实现营业收入31.6亿港元，同比轻微下跌1.7%，股东应占纯利9690万港元，同比增长11.8%，显示出公司在利润端的良好韧性。
2025年上半年，叶氏化工承压运营，实现营收14.3亿港元，同比下降8%，股东应占纯利6611万港元，同比增长94%。
信诺海博成立于2008年1月30日，是一家专注于化学气体排放管理的高新技术企业，核心技术是挥发性有机物（VOCs）的回收与治理，服务于石油化工、煤化工等领域的客户。其核心技术主要围绕气体回收与处理，油气回收技术、聚烯烃尾气回收技术、聚烯烃粉料后处理技术、低浓度煤层气提浓技术。
信诺海博拥有稳固的技术壁垒，持有超过10项发明专利及20项软件著作权，盈利能力极强。
2024年，信诺海博分别实现营收2.66亿港元，归母净利润0.60亿港元。公司净利率达到22.7%，是涂料行业平均净利率5-10%的3倍左右。
2024年信诺海博的净利润，已经达到了叶氏化工净利润的60%。收购完成后，信诺海博必将大幅增厚叶氏化工的利润水平。
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为保障彼此权益，双方还达成为期三年的业绩承诺期，就利润表现调整对价。
以信诺海博在2026年1月1日-2028年12月31日的累计实际利润为调整依据，三年累计基准利润保证门坎为1.8亿元人民币。低于1.8亿元人民币，卖方需向买方按比例补偿，最高3360万元人民币。高于1.8亿元，买方需向卖方按比例奖励，最高9600万元人民币。
根据业绩对赌协议，本次收购的总对价将在人民币2.544亿元至3.84亿元之间。
交易完成后，叶氏化工将取得信诺海博董事会主导权，通过派驻包括董事长在内的3名董事实现对标的公司的战略管控和业务整合。
信诺海博的盈利能力很强，净利率是涂料行业平均水平的几倍。完成收购后，信诺海博将并入叶氏化工的财务报表，增厚叶氏化工的整体盈利水平，成为集团新的重要增长引擎。
信诺海博的客户主要是中石油、中石化、万华化学等大型化工企业，这与叶氏化工的溶剂、涂料等业务的客户群高度重合，为交叉销售和资源共享提供了基础。
通过整合信诺海博的技术，叶氏化工可以从单纯的化工产品供应商，升级为能够提供“化工产品+环保解决方案”的综合服务商，打通了“化工+环保”的服务链条。
叶氏化工自身在生产过程中也会产生VOCs废气。收购后，可以直接应用信诺海博的废气处理技术优化自身生产流程，实现减排降本。
双方可以在客户资源、市场渠道、供应链管理等方面实现协同发展，叶氏化工的规模优势和广泛网络有助于信诺海博产品加速市场渗透，实现跨越式发展。
当前，中国化工行业正处在转型升级的关键阶段。龙头企业通过并购获取新技术、拓展新市场已成为行业发展趋势。叶氏化工此次控股收购信诺海博，再次印证了化工企业正在向高增长领域进行战略布局的底层逻辑。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：路遥
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