2025年上半年，3C涂料龙头松井股份交出了一份“喜忧参半”的历史新高。
公司销售额创历史新高，实现营收3.48亿元，同比增长7.48%，但归母净利润却同比下滑69.84%，仅为1227.95万元。
营收增长创历史新高，主要得益于汽车漆业务的翻倍增长，说明松井股份向3C涂料+汽车漆双主业的转型成功了。切入到新赛道，难免以低价抢市场，净利大幅下滑，是预料中的转型阵痛，但长痛不如短痛，这也是企业转型必须承受的痛。
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松井股份成立于2009年3月，是中国3C涂料隐性冠军。
QYResearch数据显示，2024年松井股份在全球3C涂料市场中排名第三，彰显了其行业地位。在消费电子领域，公司产品已进入苹果、华为、小米、微软、惠普等全球头部品牌的供应链。
2025年上半年公司高端消费电子领域业务实现营收2.44亿元，保持了基本盘的稳定。值得一提的是，松井股份在可穿戴设备领域取得重大突破，独家参与了北美消费电子大客户首款革命性混合现实(MR)产品——VisionPro多个部件涂层材料应用开发，并成功导入量产。
松井股份上半年的营收增长主要得益于乘用车领域业务的强劲表现，该业务上半年实现营收9782.84万元，同比增长109.60%，营收占比达28.15%。
然而，与营收创历史新高形成鲜明对比的是下滑69.84%的净利润。
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从数据上看，2025年1-6月松井股份乘用车领域业务实现营业收入9782.84万元，同比增长109.60%，营收占比达到28.15%，成为拉动营收增长的主要引擎。
但长期以来，国内汽车漆市场被PPG、巴斯夫、艾仕得、立邦、关西等国际巨头垄断。
近年来，随着国家对汽车产业的高度重视和大力扶持，带动了国内汽车产业的强势崛起。国内如比亚迪、吉利、蔚来、小鹏、理想、小米、零跑等新能源汽车品牌的崛起，带动了对汽车漆的旺盛需求。
近年来，松井股份积极向乘用车涂料领域拓展，采取”由内饰到外饰”、”由小件到大件”的渐进式发展策略，逐步实现汽车涂层材料的国产替代。
目前松井股份已进入比亚迪、特斯拉、蔚来、理想、小鹏等十多家知名车企的供应链，并与延锋集团、星宇股份、宁波华翔等国内外汽车零部件制造商建立战略合作关系。
在技术方面，公司开发了透雷达波PVD涂层、发光保险杠涂料等创新产品，参与行业标准制定。特别是针对新能源汽车轻量化需求，公司开发的PVD镀膜产品在外饰件上成功推广，打破了该领域长期被国际巨头垄断的局面。
然而，汽车漆行业具有认证周期长、技术门槛高、客户粘性强的特点，新进入者需要投入大量资源技术研发和客户认证，压缩了利润空间。
汽车漆市场竞争激烈，国际巨头仍占主导地位，国产替代过程中以低价换市场的做法，也会进一步压缩利润空间。
松井股份营收创历史新高的同时，净利润却大幅下滑，这种看似矛盾的背后，其实是公司主动转型、开拓第二增长曲线的长期主义。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：李德胜
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