立邦首破百亿美元大关！中国区成最强引擎，13.6%增速领跑全球

近日，中外涂料网正式发布《2025年世界十大涂料企业排行榜》。这份基于2024年度营业收入的权威榜单，通过严谨的市场调研与系统的数据分析，客观呈现了全球涂料行业的竞争格局。其中，立邦以107.45亿美元的营收成绩首次突破百亿美元大关，位列全球第四，亚太第一，并以13.6%的营收增幅成为榜单中增长最为迅猛的企业。这一里程碑式的成就，标志着立邦正式迈入全球涂料行业的新发展阶段。

深入分析立邦的业绩表现，其成功并非偶然。在中国市场的强劲带动下，建筑涂料销量的持续攀升、涂料周边业务的稳健拓展、有利的汇率变动以及新合并业务的积极贡献，共同构筑了立邦跨越百亿美元门槛的关键支撑。

中外涂料网注意到，近年来，立邦一直保持稳定的增长态势，从2020年的73.4亿美元营收到2024年的107.45亿美元营收，公司实现了46.39%的累计增幅，这一增长速度远超行业平均水平，充分展现了其强大的市场竞争力。2024年对于立邦而言是具有历史意义的一年，不仅销售额和营业利润双双创下新高，更成功跻身全球涂料行业”百亿美元俱乐部”，开启了企业发展的全新篇章。

今年4月，立邦涂料发布的中期经营方针进一步彰显了其雄心壮志。在这份战略规划中，立邦系统性地阐述了”资产整合者”商业模式的升级路径，同时将2025财年的营收预期上调4.6%至124亿美元，营业利润预期更是大幅调升23.2%至约16亿美元。这些举措清晰地表明，立邦正在通过有机增长与并购扩张的双轮驱动策略，加速向全球涂料行业前三强的目标迈进。这种战略布局不仅体现了企业对未来发展的高度自信，更展示了其在国际涂料市场的深远谋划。

立邦提出的“资产整合者”战略定位具有深刻内涵。这一商业模式的核心在于通过持续积累优质资产来推动每股收益（EPS）的稳健增长，最终实现股东价值最大化（MSV）。该战略框架建立在三大支柱之上：首先是跨地域、跨行业的广泛资产整合能力；其次是严格筛选低风险高回报并购标的的精准眼光；最后是集团内部技术、销售网络与采购渠道的协同共享机制。这种三位一体的战略设计，使得立邦在全球涂料市场的竞争中具备了独特的优势。

特别值得关注的是，立邦在并购战略上展现出高度的灵活性。企业明确表示其并购活动不受地域、行业或规模的限制，但同时始终坚持风险与多元化的动态平衡原则。这种既开放又审慎的扩张策略，使得立邦在2024年全球经济增速放缓的大环境下，仍能保持所有并购项目首年即盈利的优异记录。其中，对AOC的成功收购堪称这一战略的典范案例，不仅为立邦带来了即时的业绩贡献，更优化了整体利润率并改善了区域业务布局的平衡性。

立邦管理层将其并购优势归纳为四大核心能力：精准的标的识别能力、高效的团队整合能力、坚持自主经营原则以及低融资成本优势。这些能力构成了立邦并购战略的坚实基础，也是其能够在激烈市场竞争中持续壮大的关键所在。展望未来，立邦表示将继续沿此路径推进，既关注补强型并购，也寻求类似AOC的”锦上添花”型优质资产，并且在确保EPS显著增长的前提下，不排除采用股权融资手段的可能性。

在有机增长方面，立邦同样交出了一份令人瞩目的成绩单。2024年，尽管欧洲、日本及土耳其等关键市场的GDP增速普遍放缓，但立邦通过高价值设备投入、技术升级以及精准的定价策略，成功实现了各区域市场份额的稳步提升。这种逆势增长的表现，充分展现了企业的经营韧性和市场适应能力。更值得称道的是，立邦所有业务板块的增长预期均处于历史业绩区间内，这种罕见的经营稳定性在很大程度上得益于其精心构建的”弹性商业模式”，使企业能够在行业周期波动中保持可持续的增长动能。

中国市场在立邦的全球战略布局中占据着举足轻重的地位。即使在2024年中国涂料行业整体处于调整周期的不利环境下，立邦中国区仍然实现了利润的逆势增长。这一优异表现的背后，是立邦对中国市场结构性机遇的精准把握。在建筑涂料领域，中国正步入”存量房时代”，但人均消费量仅为发达国家的50%-60%；在汽车涂料市场，人均保有量也仅有发达国家30%的水平。

这些数据表明，中国涂料市场仍蕴含着巨大的增长潜力。正因如此，立邦将中国定位为”高吸引力增长引擎”，暗示未来可能进一步加大在该市场的资源投入。这种战略判断与行业研究机构的数据相吻合——中国涂料市场在未来五年仍将保持全球最快增速之一。

在财务策略层面，立邦展现出成熟的价值管理思维。企业明确提出”以EPS最大化驱动市盈率（PER）提升”的资本市场沟通策略，这一理念在实践中取得了显著成效。数据显示，即便面临疫情与原油价格波动等多重挑战，立邦已实现连续5期EPS增长，2016-2025年的复合增长率（CAGR）预计将达到14%。如此稳健的业绩增长记录，不仅增强了投资者对其”双轮驱动”战略的信心，也为企业在资本市场上赢得了更高的估值。

在最新发布的中期经营方针中，立邦基于多方面因素上调了全年业绩预测。这些因素包括收购AOC公司带来的新合并效果、汇率变动的有利影响以及部分固定资产出售带来的收益等。调整后的预测显示，2025年全年营收预计同比增长11.1%至124亿美元，较2月份的预测值上调4.6%。随着此次业绩预期的上调，立邦有望在2025财年冲击全球涂料行业前三强的位置，这将是企业发展的又一个重要里程碑。

立邦在中期经营计划中反复提及的”无边界增长”概念，暗示着企业未来可能突破传统涂料边界，向新材料、特种化学品等更广阔领域延伸的战略意图。纵观立邦的中期战略，其核心逻辑清晰而有力：通过持续验证的并购能力打开增长天花板，借助中国等主要市场维持业绩韧性，最终以可预测的EPS增长赢得资本市场更高估值。

涂料行业观察员夏雨指出，这种战略闭环能否助力立邦真正跻身全球前三强，将取决于两大关键因素：一是能否在保持并购节奏的同时维持当前优异的整合成功率；二是中国业务能否顶住房地产调整压力持续提供增长动能。从目前的发展态势来看，立邦已经向市场充分证明了其具备穿越行业周期的战略耐力与执行精度，这为其未来的持续发展奠定了坚实基础。