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江苏扬瑞新型材料首发IPO未通过

    7月18日,中国证券监督管理委员会第十八届发行审核委员会2019年第84次发审委会议召开,江苏扬瑞新型材料股份有限公司首发IPO未通过。

    扬瑞新材系由扬州扬瑞新型材料有限公司于2016年12月27日整体变更设立的股份有限公司,注册资本为3600万元。扬瑞新材法定代表人/实际控制人为陈勇,持有公司60.10%的股权。

    公司总部位于扬州市,主营业务为食品饮料金属包装涂料的研发、生产和销售,主要产品包括三片罐涂料、二片罐涂料和易拉盖涂料等,最终应用于包括红牛、养元、露露、旺旺、娃哈哈、银鹭、加多宝、王老吉、雪花啤酒、百事可乐等知名饮料、啤酒、食品的金属包装。其主要竞争对手包括PPG、阿克苏诺贝尔、威士伯等。

    2015年-2017年,扬瑞新材营收分别为2.15亿元、2.42亿元、2.65亿元,净利润分别为5474.06万元、6631.6万元、7354.52万元。公司2015年、2016年和2017年营业收入较上年度的增长率分别为23.86%、12.48%和9.49%;公司综合毛利率分别为46.45%、48.46%及48.52%。

    招股书上显示,扬瑞新材本次拟公开发行不超过1200万A股,且不低于发行后总股本的25.00%,发行募集资金扣除发行费用后,将投资用于新建年产7万吨功能涂料项目,拟投入5亿募集资金。

    三片罐涂料为扬瑞新材主要产品,2017年度,其销售收入占主营业务收入的比重为90.46%。对单一产品依赖程度过高使得扬瑞新材的持续盈利能力备受质疑。

    除此之外,扬瑞新材客户集中度也较高。2015年度、2016年度及2017年度,扬瑞新材对前五大客户的销售收入占营业收入的比例分别为67.09%、70.59%和79.62%。如果扬瑞新材的主要客户流失或者主要客户涉及诉讼、纠纷等情形造成较大经营变化,将对公司生产销售造成一定影响。

    扬瑞新材目前与第一大客户奥瑞金就合作事宜发生诉讼,该案件目前处于中止诉讼状态。由于目前奥瑞金对中国红牛的销售达到奥瑞金总收入的60%以上,中国红牛对奥瑞金业务具有重大影响。目前奥瑞金生产经营正常,扬瑞新材与奥瑞金的业务合作亦正常进行,但不排除未来该诉讼最终判决对奥瑞金生产经营不利,继而对扬瑞新材的经营业绩造成不利影响的可能。

    来源:证券网

责任编辑:雷达
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