赢创发布2025年第三季度财报

销售额和利润显著下滑
调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4.48亿欧元
2025年全年预期：调整后EBITDA预计约为19亿欧元

在市场高度不确定和需求疲软的环境下，赢创工业集团2025年第三季度的调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为4.48亿欧元，较去年同期的强劲表现（2024年第三季度：5.77亿欧元）下降22%。这一结果处于此前于9月25日公布的预期区间，即4.2亿至4.6亿欧元之间。

赢创工业集团董事长兼首席执行官库乐满（Christian Kullmann）表示：“我们原本预期9月市场会有所回暖，但这一复苏并未出现。短期内虽有阵痛，但从长期来看，我们的战略方向并不会因此动摇。”

赢创2025年第三季度销售额同比下降12%，至33.9亿欧元（2024年第三季度：38.3亿欧元）。尽管公司基本维持了销售价格的稳定，但销售额的下滑约有一半是销量减少所致。此外，2024年8月超级吸水剂业务的出售以及汇率的不利影响，尤其是美元走弱，也对销售额造成了负面影响。调整后EBITDA利润率降至13.2%（2024年第三季度：15.1%）。

自由现金流为3亿欧元（2024年第三季度：3.57亿欧元），全年呈现明显的积极趋势。公司对投资和营运资本的严格管控取得了成效。

自2025年9月18日起负责财务部门的雷铁喜（Claus Rettig）表示：“当前多重不利因素叠加，我们不得不在9月重新审视现实情况并调整预期。我们仍可实现今年调整后的目标，并将继续专注于长期、成功地推进营收增长和成本削减的各项举措。”

其中规模最大的变革举措是“赢创定制”（Evonik Tailor Made）增效计划。该计划正按既定进度推进，并已初步展现成效。例如，管理层级减少和人力成本降低。预计到年底，90%的业务线将完成重组。

化学品业务的新型差异化管理也带来了积极影响。定制化解决方案业务板块聚焦定价策略，并通过提供特种化工品及定制解决方案，实现平均售价提升2%。先进技术业务板块专注于提高工厂运营效率，在整体疲软的市场环境下表现稳健，销量仅下降2%。

赢创预计市场需求将在年底前持续疲软，全年调整后EBITDA预计约为19亿欧元（2024年：20.7亿欧元），现金转换率预计在30%至40%之间（2024年：42%）。全年自由现金流将保持在有吸引力的水平（2024年：8.73亿欧元），资本支出预计约为7.5亿欧元（2024年：8.4亿欧元），资本回报率（ROCE）预计略低于去年7.1%的水平。

化学品业务板块业绩表现

先进技术业务板块

2025年第三季度，先进技术业务板块销售额同比下降6%，至14.5亿欧元，主要由于销量和价格的小幅下降，以及汇率的不利影响。

动物营养业务销售额明显下降，主要由于销量的减少、蛋氨酸价格如预期下调、以及汇率负面影响。无机化学业务因销量疲软和汇率影响，销售额低于去年同期。有机化学业务销售额略高于去年，其中，高性能聚合物业务受益于膜材料等领域需求的显著增长。交联剂业务在持续高企的竞争压力下，仍实现了销量增长。

该板块调整后EBITDA下降32%，至2.02亿欧元，主要受计划性检修费用影响。调整后EBITDA利润率由去年同期的19.3%降至14.0%。

定制化解决方案业务板块

2025年第三季度，定制化解决方案业务板块销售额同比下降9%，至13.4亿欧元。这一下滑主要由于销量减少和汇率不利影响，而略微上涨的销售价格在一定程度上缓解了下滑趋势。

添加剂业务销售额明显下降。应用于聚氨酯泡沫和耐用消费品的相关添加剂的需求量显著下降，应用于涂料和油漆行业的添加剂销量也明显减少。油品添加剂需求保持稳定，价格略有上涨。整体来看，添加剂业务销售额明显下滑。护理业务销售价格有所上涨，但因销量减少，销售额仍有所下降。

该板块调整后EBITDA下降25%，至2.15亿欧元，主要受需求疲软影响。调整后EBITDA利润率由去年同期的19.6%降至16.0%。