“2021年中国涂料总产量3800万吨和营业收入4600亿元，双双实现了16%的增长，但利润总额为303亿元，同比减少4%”，3月30日，中国国际涂料大会上，中国涂料工业协会代秘书长刘杰在报告中说。
市场正常的情况下，产量和营收双双16%的增长，如果带动利润实现16%的增长，2021年涂料行业的利润应该是366亿元。但实际情况是，涂料行业利润总额为303亿元，同比减少了4%。
市场哪儿不正常了，原本属于涂料行业的63亿利润去哪儿了？
不正常的上游原料暴涨，不正常的下游集中爆雷。
上游原料：这钱真的赚翻了
涂料行业每当出现负增长的时候，上游的钛白粉等化工原料企业的业绩都是喜人的，利润都是翻番的，真的是赚翻了。
我们一起来翻一下2021年上市钛白粉企业赚翻的成绩单。
龙佰集团：2021年，预计实现归母净利润 45.77-57.21亿元，同比增长 100%-150%。
中核钛白： 2021年净利润11.88 -14.26亿元，同期增长150%-200%。
攀钢钒钛: 2021年净利润13.28亿元，同比增长248.56%。
安纳达: 2021年净利润1.85亿元，同比增长184.57%。
惠云钛业: 2021年净利润1.97亿元，同比增长121%。
2021年利润没有翻番的，你都不好意思跟同行说你是做钛白粉的。
再看看上市的国内化工原料巨头万华化学亮眼的成绩单。
2021年万华化学，实现营业收入1455.38亿元，同比增加98.19％；净利润246.49亿元，同比增长145.47％。
化工原料的利润翻番原因有很多，化工原材料平均30-50%的涨价，绝对是最主要的原因。
涨价，让涂料上游的原料企业赚翻了，利润呈跨跃式增长。
两桶油：双双创下历史新高
我们再来看一看化工原料的上游石化行业，去年的成绩到底有多风骚。
2021年中石油和中石化业绩均创历史新高，双双达到了近年最好水平，利润总和高达1664亿元。中石油净利润创下7年来的最好水平，中石化业绩创10年最好水平。
2021年，中石化利润增长720亿元，同比增长115%。
中石油也不惶多让，利润同比增加710-750亿元，同比增长374-395%。
对于业绩增长的原因，双方默契地避开了成品油价格上涨的敏感话题。
中石油的解释是，因国际油价回暖、国内经济复苏、油气产品需求增长，公司主要油气产品销售实现量效齐增；与此同时，因成本费用精益化管理，公司有效控制了主要成本，致使2021年业绩大幅增长。
中石化解释称，2021年,国际原油价格同比大幅增长,国内经济稳步恢复,石油石化产品需求回暖。公司抓住市场有利时机,以市场为导向深入开展全产业链优化,努力拓市扩销,强化成本费用管控,使主要业务毛利大幅提升。
闷声发大财的两桶油，是化工原料暴涨的根源。
房企：游走在爆雷边缘
涨价潮汹汹袭来，再看看涂料行业的下游境况，能不能将这种涨价传导下去呢。
在这么关键的时刻，涂料下游的房地产行业不硬核了。
2021年是房企还债高峰期。2019、2020、2021年，我国房地产行业需要偿还的债务分别为6888亿元、8795亿元、12822亿元。
2021年，疫情导致连续二年售楼受阻，资金链频频断裂，十几家大型房地产企业，相继爆雷，还有数家房企还在爆雷边缘挣扎游走。
房地产是高负债、高受益、高周转的行业。如果房子无法快速卖掉，就无法偿还银行贷款、债券、利息很高的贷款等。疫情的影响下，房产交易大幅下降，从房屋销售回收的周转资金，无法偿还过高的负债，于是爆雷像多米诺骨牌一样，房产企业一倒就是一大片。
已爆雷的房企有中国恒大、华夏幸福、蓝光发展、协信远创、泰禾集团、中国泛海、北大资源、阳光100中国、新力控股、花样年、当代置业等。
截至2月8日，A 股 64 家房企发布业绩预告，其中亏损 27 家，占比 42.2％。亏损金额超过 10 亿元的有 11 家。具体来看：
华夏幸福预计2021年度净亏损为331亿元-391亿元，比上年同期下降1003.14％-1167％；蓝光发展预计2021年度净亏损为120.37 亿元左右；泛海控股预计2021年度净亏损90亿元-110亿元；阳光城预计2021年度净亏损45亿元-58亿元；美好置业预计2021年度净亏损25亿元-36亿元；嘉凯城预计2021年度净亏损13.5亿元；南国置业预计2021年度净亏损为9亿元-11.5亿元；华远地产预计2021年度净亏损为4.8亿元-6.9亿元。
近年来，房企一直在以订单大账期长价格低的战略集采方式，大幅压缩着涂料供应商的价格和利润空间，再加上产能过剩的涂企大打价格战，把价格几乎压到了成本线上，风险骤增。现在多家房地产企业爆雷，很多给房产企业供货的涂料企业，应收账款要不回来，血本无归，把过去多年积累的底蕴都快赔进去了。
过去房价只升不降，成就了一批涂料企业，现在的集中爆雷，也坑惨了一批涂料企业。很多涂料企业这块业务是亏损的，而且是严重亏损。
陷到房产泥淖的涂料企业已经被套牢，只能继续往前走，挑那些财务状况好的房企合作，尽量规避被爆雷牵连的风险。
再挺两年，苦日子就到头了。赚翻的上游正在产能扩张，待两年后产能释放，原料价格就会下来，下游新房成交量虽在下降，旧房改造的需求却在上升，涂料行业的好日子又要来了。
中外涂料网周长风认为，出来混，迟早要还的。2021年60多亿元的涂料利润，被失衡的产业链拿走。不久的将来，失去的利润自会从上下游还回来。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：雷达
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