7月25日，红星美凯龙发布公告披露阿里系股东减持计划，这一消息迅速引发家居行业及资本市场关注。
这一事件不仅关乎两大巨头的资本博弈，更折射出家居零售市场的深层变化，对涂料企业的渠道布局和市场策略可能产生深远影响。
01
4亿套现背后的资本逻辑
根据公告，阿里系股东杭州灏月计划在2025年9月1日至11月30日期间，通过集中竞价和大宗交易方式减持红星美凯龙不超过1.31亿股，占公司总股本的3%。按7月25日3.11元/股的收盘价计算，此次减持可套现约4亿元。
杭州灏月与淘宝控股、新零售基金构成一致行动人，阿里系持股阵容的这一动作，其背后的资本逻辑耐人寻味。
从市场表现来看，红星美凯龙的股价走势颇为惨淡。截至7月28日收盘，股价仅为3.07元，较历史高点暴跌85%，市值约132.38亿元。
在这样的股价低迷态势下，阿里选择减持，显然是出于及时止损、规避更大风险的考虑。
02
红星美凯龙的困境
红星美凯龙作为国内领先的家居装饰及家具商场运营商，其业务主要以收租为主，出租率和租金水平直接影响收入。然而，近年来其经营状况不容乐观。数据显示，2024年，自营商场平均实际单位经营收入为63.63元/平方米/月，较2018年的107.1元/平方米/月大幅下降。
受此影响，2024年营业收入78.21亿元，同比下降32.08%，归属于上市公司股东的净利润为-29.83亿元，加上2023年的亏损，两年累计亏损达51.99亿元。
近年来，家居建材行业竞争加剧，传统卖场和家装企业普遍面临转型压力。
7月2日，据潇湘晨报，开业17年的红星美凯龙长沙韶山店由于商场物业问题、市场问题，于2025年6月30日启动闭店工作，2025年9月30日前完成闭店。
7月21日，拥有24年历史的华南家装连锁品牌靓家居，宣布旗下相关公司已于7月18日停止营业，同时公布了分布在广东、广西23个城市的债权登记点，要求债权人前往对应联络点进行登记。其经营状况的急转直下也令整个行业为之震惊。
03
涂料行业需警惕连锁反应
阿里减持红星美凯龙，对涂料行业绝非孤立事件。这一动作折射出传统家居零售平台的生存困境，也为过度依赖大型卖场的涂料企业敲响了警钟——依赖大卖场的时代或正加速落幕。
据中装协住宅产业分会统计数据，2024年家装行业前三季度企业营收降幅一度达到15-20%，尽管第四季度在国补政策的拉动下有所反弹，但全年产值仍下降了约6.49%，行业总产值缩水至2.59万亿元。
疫情三年无疑成为消费认知迭代的“催化剂”，也彻底改变了家居零售的底层逻辑。消费者对“一站式购齐”“线上线下融合”的需求陡增，红星美凯龙等传统卖场依赖的大而全模式吸引力持续衰减，反映在终端市场便是客流量的肉眼可见下滑。
如今，涂料行业正在上演一场渠道“去中心化”运动。越来越多的涂料品牌，尤其是以个性化服务为核心的艺术涂料企业，开始淡化“大卖场门店数量”的宣传，转而将目光投向社区与街边门店。这种“以小代大”的社区店模式，不仅能降低租金成本，更能精准触达装修业主。
对于涂料行业而言，需要密切关注红星美凯龙后续的发展动态。一方面，要评估该渠道的风险，适时优化与该渠道的合作策略；另一方面，也可以借此机会探索多元化的销售渠道，减少对单一零售平台的依赖，以应对复杂多变的市场环境。同时，涂料企业自身也应持续加强产品创新和品牌建设，提升市场竞争力，以抵御行业下行和渠道变动带来的冲击。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：路遥
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