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收购嘉宝莉的北新建材,为何不考虑收购东方雨虹?

日前,北新建材官宣北新嘉宝莉新领导班子,中国建材股份党委委员、北新建材党委书记、董事、总经理管理兼任北新嘉宝莉董事长,仇东航担任董事、总经理,标志着北新建材正式完成重组嘉宝莉,开启“热辣滚烫”的“蜜月”之旅。

收购嘉宝莉的北新建材,为何不考虑收购东方雨虹?

收购嘉宝莉展现了北新建材补强涂料翼,推进“一体两翼、全球布局”战略的雄心壮志。在市场上引起广泛关注的同时,也引发了人们对于其是否会考虑收购东方雨虹的猜测。

中外涂料网注意到,深交所互动平台、朋友圈、《天龙八部之破局者嘉宝莉 | 仇启明雄心未改》《嘉宝莉上船!北新建材40.74亿元联合重组嘉宝莉》等文章的读者留言,时有对北新建材是否会考虑收购东方雨虹的评论。

深交所互动平台1月29日就有投资者提问,是否会考虑收购东方雨虹,打造属于中国防水涂料的第一品牌?北新建材董秘回复称,公司目前无此收购计划。

收购嘉宝莉的北新建材,为何不考虑收购东方雨虹?

仔细分析北新建材的收购策略,和当下的市场环境,其实我们不难发现,北新建材不考虑收购东方雨虹的原因,至少有多个方面。

东方雨虹虽然主要专注于防水材料的生产和销售,但其发展路径与北新建材极为相似。北新建材是以石膏板为核心主业(一体),拓展涂料与防水两翼。而东方雨虹是以防水为核心主业,拓展延伸至建材、涂料周边。两者的业务,特别是两翼业务重叠度极高。

东方雨虹是防水老大,公开报道的防水生产基地多达40多个。北新防水已进入防水行业三强,目前全国布局16个防水生产基地,这些收购而来的基地,在区域布局上大多与东方雨虹生产基地重叠。若收购东方雨虹,这些区域布局的基地很大可能面临新的调整,甚至产能过剩,人员优化还会有不稳定性的隐患。

收购嘉宝莉的北新建材,为何不考虑收购东方雨虹?

东方雨虹有以德爱威为主、大约25亿左右规模的建筑涂料业务,而且德爱威为东方雨虹收购而来德国涂料品牌,控股九成,还有一成还在别人的手上。而北新涂料已收购有40亿规模左右的嘉宝莉,作为建筑涂料业务的门面担当,而且嘉宝莉木器涂料、工业涂料、油墨、防水业务不仅均有涉猎,而且发展还不错,又是本土涂料企业,潜力更大。

至于东方雨虹进军工业涂料,刚刚入局不久,缺乏高端技术和沉淀,甚至还不如北新涂料目前的技术和品牌积累。完成天津灯塔100%持股后,北新涂料在航空航天涂料领域也拥有了一些话语权。东方雨虹工业涂料,对北新工业涂料几乎无任何加分项,甚至是包袱或拖累。

因此,对致力做大做强做精做专中国涂料的央企而言,无论从政治方面考量,还是从业务协同、战略布局及当前发展来看,北新建材只会更倾向嘉宝莉,而不会对东方雨虹出手。

曾被誉为防水茅的东方雨虹,规模体量本身就比较大。一口吃不成胖子,吃不好反而会被撑死,因而饭要一口一口地吃。从这一点来看,一直保持现金流充裕的北新建材,很难一口吃下东方雨虹,若要硬吃下去,后期磨合及业务协同和结构调整,难度要比收购嘉宝莉大得多。与其吃不下去,还不如不去考虑,北新建材还是非常明智和有计划性的。

对于北新建材而言,根据其十四五规划目标,是达到50亿平石膏板产能,约280亿产值;400万吨砂浆产能,约50亿产值;30个防水产业基地,约100亿产值;20个涂料产业基地;100万吨龙骨等约65亿产值。而多达40多个防水基地的东方雨虹,明显超出了北新建材目前的承受能力。反而是防水老二科顺及殿军凯伦股份,才更像北新适宜的目标对象。

收购嘉宝莉的北新建材,为何不考虑收购东方雨虹?

从财务成本考量,收购东方雨虹需要大量的资金支持,而且东方雨虹还有很多在建、待建、未建的基地和投资项目。北新建材收购一定规模的嘉宝莉,分期分时段支付款项,资金已经面临一定的财务压力。如果再进行大规模的收购,会大大增加企业的财务成本,和现金流压力,可能会影响北新建材目前的盈利能力和长期发展。

另外,如果北新建材收购东方雨虹,可能会面临反垄断的审查。特别是在当前国家对于反垄断日益重视的背景下,收购可能会受到严格的审查和监管,甚至可能导致收购失败。

另一个因素是,一定要给自己留一个强有力的厉害对手,让自己时刻保持危机感和紧迫感,才能彻底激发潜能,永葆活力。强大到超越竞争对手一定程度,收不收购,主动权还不是牢牢攥在自己的手心里!

文章来源:中外涂料网

责任编辑:雷达

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