10月16日，集泰股份（002909）交出2026年三季度成绩单。一份”营收净利双降、单季回暖、全年承压”的财报，把这家涂料胶粘剂企业的经营冷暖摆上了台面。
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前三季度：营收净利双降，现金流亮红灯
年初至报告期末，公司实现营业收入7.84亿元，同比下降5.04%；归母净利润亏损768.17万元，同比大幅下滑78.18%；扣非后亏损1276.77万元，降幅达81.16%。
更值得警惕的是经营活动现金流。前三季度经营活动产生的现金流量净额为-6494.51万元，同比骤降169.86%。公司解释称，主要系销售商品收到的现金减少所致。回款端承压，对涂料这类资金密集型行业而言，信号并不轻松。资产负债表上，应收账款已升至4.26亿元，较年初的3.35亿元明显攀升；短期借款4.86亿元、长期借款3.14亿元（大增46.27%），在建工程4.98亿元增长40.61%——一边是回款变慢，一边是借款与工程投入同步加码，资金链的平衡术正考验着管理层。
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第三季度：单季净利大增50%，拐点初现？
不过，单看第三季度，画风有所转变。当季营业收入3.00亿元，同比增长2.39%；归母净利润598.53万元，同比大增49.99%；扣非净利润406.24万元，增长31.87%。在经历上半年的低迷后，Q3单季盈利能力的修复，为全年业绩留下了一丝悬念——这是触底反弹的开始，还是季节性波动？
利润表显示，前三季度营业总成本7.997亿元，虽较上年同期的8.229亿元有所下降，但仍高于营业收入，主业盈利能力依然薄弱。其中财务费用1788.54万元，利息费用1663.89万元，对利润形成持续侵蚀。Q3的回暖能否延续到四季度，是全年业绩的关键变量。
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老牌涂企的双线棋局：增资安徽、落子越南
公开资料显示，集泰股份成立于1988年，2017年登陆深交所，是国家高新技术企业，拥有国家”绿色工厂”和CNAS认可实验室，也是全国密封胶产能领先的企业之一。
公司旗下”安泰”胶与”集泰”漆两大品牌并行，产品覆盖建筑、电子、汽车、光伏、集装箱等多个领域。其中，建筑胶连续20年稳居行业前三，水性涂料在集装箱市场占据领先地位，电子胶已与比亚迪等一线新能源车企建立合作。目前，公司产品与服务网络遍布全国，并出口至30多个国家和地区。
报告期内，公司完成对全资子公司安徽集泰增资7656.38万元，注册资本增至3.8亿元，意在增强其资本实力与产能建设保障。同时，公司审议通过设立香港及海外子公司议案，拟以50万美元总额在香港设全资子公司，并由香港子公司在越南设厂。出海东南亚，集泰股份正试图打开新的增长空间。
整体来看，集泰股份前三季度“失血”明显，Q3单季回暖能否延续，是全年业绩的关键变量。对涂料行业而言，下游需求疲软、回款周期拉长是共性难题，集泰股份经营现金流告负、应收账款攀升，正是行业压力的缩影。而其逆势加码产能、布局海外，则是一场需要时间验证的赌注。四季度能否把单季盈利的势头接住，市场会给出答案。（中外涂料网）
文章来源：中外涂料网
责任编辑：李德胜
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