金漆奖

9只债券成功展期三年,碧桂园有救了?

在增加了2亿元应收账款质押担保和两个楼盘作增信资产后,碧桂园旗下“16腾越02”债券终获展期,这意味着碧桂园旗下9只计划展期的境内债全部成功展期。

9只债券成功展期三年,碧桂园有救了?

碧桂园管理层可以喘口气了,专心去进行自救行动。

 

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自2023年7月以来,碧桂园的流动资金已经十分紧张,在完成“21腾越建筑MTN02”、“21腾越建筑MTN003”、“20碧地02”及“19碧地02”债券合计58.9亿元本息兑付后,几乎耗尽了企业最后的可动用现金。

8月10日碧桂园自曝身陷债务危机,官宣上半年亏损450-550亿元,正在面对公司成立以来最大的困难。

12日碧桂园对旗下多只债券进行了停牌。当时,碧桂园在一年内到期的债券余额高达150亿元左右。

截至2022年末,碧桂园总负债1.43万亿元,但固定资产1.74万亿元,没有资不抵债。碧桂园不是老赖,暂时还不上,就积极寻求展期。

将于9月2日到期的私募债“16碧园05”债券余额为39.04亿元,是未来一年内碧桂园境内债余额最大的一笔债券。如果成功展期,其它8只债券可照此办理,如果失败,后果不堪设想。碧桂园没有退路。

9只债券成功展期三年,碧桂园有救了?

8月30日,碧桂园在港交所公告,将以每股0.77港元的价格,发行3.5亿股新股,认购总价2.7亿港元,认购人为建滔集团旗下全资公司。认购股份的2.7亿洪元,净抵销碧桂园所欠部分债务。待认购事项完成后,碧桂园尚欠认购人的未偿还本金15.98亿港元,将改用分期付款的形式支付,最后一期为2023年12月。

第一只私募债用债转股的方式解决了,其余的几只债券也很顺利地通过了展期三年的方案。

最后一只获得展期的债券“H16腾越2”,碧桂园新增了新增了2亿元的应收账款债权为本期债券提供应收账款质押担保,并新增了增信资产,包括以陆丰碧桂园碣石半岛项目所属项目公司(或项目公司直接或间接股东)穿透后96.1%的股权提供质押担保;以海南碧桂园舒漫的海项目所属项目公司(或项目公司直接或间接股东) 穿透后100%的股权提供质押担保。

截至目前,碧桂园11只境内债券中已有9只已经获得三年展期,只有“22碧地03”和“22碧地02”尚未宣布如何处理。

9只债券获得三年展期的碧桂园,并未出现实质性违约。

 

02

为什么别的房企展期都是一年,碧桂园的9只债券都能成功获得三年展期呢?

9只债券成功展期三年,碧桂园有救了?

第一,碧桂园正常支付利息,展现了尽力维护债权人利益的诚意。

过往房企展期案例中,很多企业把利息都做了递延,而碧桂园选择了按时支付利息。

第二,碧桂园增加了债券的增信保障措施,拿出多个项目用于债券增信,并匹配有第三方审计机构的监督措施,为债权人吃了定心丸。

碧桂园并没有资不抵债,截至2022年底,碧桂园的总负债1.43万亿元,而总资产为1.74万亿元,净资产3000多亿元。碧桂园拿出福建龙岩、海阳、江苏沭阳、淮安、兴化、碣石半岛、舒漫的海项目公司股权做质押,表示了诚意的同时,为债权人吃了定心丸。

第三,老板未跑路。上市至今,控股股东及其家属已通过借款、增持股票、购买债券、以股代息等方式合计支持公司约386亿港元,其中向公司累计提供约66亿港元的无息无抵押借款,并且从未减持公司股票。

碧桂园旗下债券展期方案的通过只是为期三年的暂时喘息,想要获得根本的解决,还要依靠保交楼带来的收入。

第四,碧桂园账上1400亿资金,全力保交楼,保交楼面积蝉联百强房企之首,依然具备稳健的经营能力。

2022年,碧桂园保交楼面积70万套,居百强房企之首。今年1-8月,碧桂园的房屋销售面积为2345.1万平米,居百强房企之首,销售额第六,为1876.5亿元,权益销售额1488亿元,超过万科、位居第三。

保交楼让碧桂园的造血能力,始终排在百强房企前列。保交付,是楼市的安全底线,也反映了碧桂园管理层通过自救扭转困局的信心。

第五,以三四线城市土地开发为主的碧桂园,增加了在一二线城市的土地储备和投资比例,保证了最大限度地获得房地产复苏红利,尽快走出低谷。

今年下半年,国家适时优化了房地产政策,在一线特大城市、超大城市和二线发达城市实施认房不认贷、降低首套房首付和利率等相关政策。

未来几年,房地产市场一定会在一线城市和发达二线城市复苏。而增加了在一线城市土地储备的碧桂园,一定会分到更多的复苏红利,走出债务危机也就水到渠成了。(中外涂料网)

文章来源:中外涂料网

责任编辑:雷达

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