第十三届金漆奖

全年目标628亿!立邦有话对你说

中外涂料网获悉,5月20日,立邦涂料控股有限公司(以下简称“立邦涂料”)发布了于2022年5月13日举行的“2022年第1季度业绩决算说明会”答疑摘要。针对二季度市场前景、在中国计提坏账准备金、全年业绩预测、原材料市场走向及如何控本增利等投资者关注的问题进行详细的回应。

 

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投资者:目前,由于上海等大城市的封锁影响,中国建筑市场的需求受到影响,我们想了解公司对于第二季度立邦中国DIY业务的预测与去年同期持平的背景是什么?

全年目标628亿!立邦有话对你说

立邦涂料:中国市场的情况每天都在变化,疫情的封锁对住宅销售等造成了影响,例如前几天就有一家中国房地产开发商宣布违约。我们预测,市场前景有可能进一步恶化,但从第一季度DIY业务比去年同期增收28%来看,需求并没有出现大的影响。此外,我们的销售网络并不局限于上海、北京等大城市,而且过去的经验表明,解封后反弹需求的可能性很大,因此我们目前还没有较悲观的预测,我们的目标是进一步提高公司的市场份额,特别是在DIY业务方面。然而,随着市场状况的日益变化,这是我们给出的目前最好的预测。

 

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投资者:说明提到,在中国可能会追加计提100亿~150亿日元左右的坏账准备,但您预计第二季度中国DIY业务将与上年同期持平。这是在出现可能追加计提坏账准备之前的预期吗?

立邦涂料:关于追加计提坏账准备的可能性,只是假设各种模式下的估算之一。我们认为,这一额外拨备主要是对大约15家房地产开发商的债权,对工程业务的影响基本上比DIY业务更大。尽管估算本身也可能发生变化,但我们认为完全不追加计提拨备的可能性较小,但由于该事项未来需与会计师事务所达成一致意见,我们暂不发表进一步评论。

 

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投资者:说明提到,关于公司全年业绩预测与2月发表的结果相比没有变化,那么3月的中期经营计划进展说明会上所展示的各地区的销售收益、营业利润率的预测也没有变化吗?

全年目标628亿!立邦有话对你说

立邦涂料:关于全年业绩预测没有变更。但关于各地区的预测发生了变更,今天具体提及那个可能会造成误导,所以请允许我暂且不提。例如,假设在中国追加计入100亿~ 150亿日元的坏账准备,可能会影响到中国的营业利润率等,发生各种各样的变化。另一方面,在将全年合并营业利润预测1150亿日元定为必达目标的情况下,由于我们无法控制的因素,包括汇率影响,因此我们认为目前没有足够的材料来改变我们对全年合并业绩的预测。中国的追加拨备金并没有触犯需要修正业绩预测的标准,因此本次维持业绩预测不变。

据中外涂料网了解,此前立邦涂料对于2022年全年业绩的预想为,全年销售额将达到12000亿日元(约合人民币628亿元);全年营业利润将达到1150亿日元(约合人民币60亿元);归属于母公司所有者的净利润为 810 亿日元(约合人民币43亿元)。

 

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投资者:我想就改善营业利润率的期初计划进展提问。期初计划预计第二季度后营业利润率将有所改善,但第一季度较上一季度略有改善,给人的印象是按计划进行。营业利润率是否会如当初设想的那样,在第二季度以后有所改善?还是说目前很难预测的状况?

立邦涂料:我们认识到情况每天都在变化,不确定因素很多,比如中国会不会延长封锁期等。此前,我们曾预计第一季度的营业利润将同比下降,但根据结果来看,一季度营业利润与去年持平,超出了预期。

特别是在中国,由于农历新年的影响,第一季度业绩通常会下滑,但影响比预期轻微,这是一个积极的惊喜。此外,面对第二季度这一需求期,我们预计也会有一定程度的复苏。然而,鉴于目前的状况,包括汽车零部件供应受到乌克兰局势和中国封锁的影响而出现停滞,我们认为营业利润率改善的步伐可能会略有放缓。但还没有达到重新评估业绩预测的状况,请您理解多种因素错综复杂的现状。

 

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投资者:想问一下关于中国建筑涂料的情况。贵公司在第一季度DIY业务实现了28%的增收和极高的增长率。根据贵公司以往的预测,第二季度以来的原材料价格将大幅上涨,我们想了解一下DIY产品和工程产品在当前市场环境下的涨价进展情况。另外,我还想问一下第二季度以后营业利润率的预测?

全年目标628亿!立邦有话对你说

立邦涂料:关于DIY业务,基本上销售量的增长占据了相当大的份额。虽然可以转嫁价格,但必须同时考虑畅销产品的组合等因素。虽然销量有所增长,经济舱产品的销量略有增长,第一季度的销售额增长主要是由销量贡献的。另外,DIY的销售收益中还包括涂料周边领域,目前DIY业务也在稳步增长。

工程业务也一样,产品涨价会产生积极效应,但销量同比下降超过5%。对于工程业务,我们采取了一些选择性的措施,将重点放在能够确保利润的项目的订单上,而不是仅仅专注于扩大市场份额。虽然市场整体疲软,但我们认为我们并没有明显输给竞争对手,但在某些情况下,我们的竞争对手可能会积极地来接手我们的项目,因此我们正在密切关注情况,同时考虑到平衡。

就中国整体营业利润率而言,目前业绩趋势尚未达到反转上升的地步。特别是在中国,由于原材料价格和物流费用的稳步上升,尽管销售和管理费用的控制很好,但总的可变费用仍然对营业利润率产生影响。尽管今年第一季度春节的影响较预期轻微,但我们认为这绝对不是一个需求强劲的时期,第二季度和第三季度才是关键。

 

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投资者:中国的竞争对手目前也在致力于DIY业务,预计增长率也会很高。虽然与贵公司还有相当大的差距,但是否存在像工程业务那样因竞争环境而导致产品涨价无法实施的事态或损害收益性的风险?

立邦涂料:我认为,本公司和竞争对手的事业规模有很大的不同,我们认为我们不会因为增长率的差异而亏损。DIY业务讲究品牌影响力,品牌不是一朝一夕就能建立起来的,因此我们依然具有优势。另外,在现在的市场环境下,经济舱的销售额也要稳步增长,因此与高价舱相比,竞争会更多一些。

我认为,在高端市场上本公司基本上战胜了竞争对手。考虑到产品结构,经济需求增加的情况下,与溢价相比利润率不会上升,但并不意味着产品价格不能提高。我们将继续将 DIY 作为一项我们应该更加明确地关注的业务发展,我们不认为存在阻碍其发展的重大因素。

 

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投资者:我想问一下中国工程业务,一季度销售额同比下降5%,但中国竞争对手宣布同期销售额将增长10%以上。这个增收率的差异是由重点领域和地区造成的吗?请告诉我包括竞争状况在内的差异因素。

立邦涂料:由于中国竞争对手的销售明细尚不清楚,我们不做简单的比较。然而,由于工程市场仍然疲软,本公司从2021年下半年开始不再单纯追求扩大市场份额,而是在充分确保收益的基础上实施增长计划。

 

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投资者:原材料价格未来有望稳定吗?下半年原材料价格会下降吗?关于原材料市场情况,我想问一下第二季度和第三季度的预测。

立邦涂料:如说明材料所述,石脑油价格在年初时预计在6万日元左右,但目前已升至8万日元左右,目前价格居高不下。我们预计这种情况将持续下去,我们将继续提高产品价格,同时获得客户的理解。此外,我们也有必要在考虑原材料价格进一步上涨的同时,研究对策。

随着产品涨价在各地区的普及,我们预计营业利润率会有所改善,但是原材料价格的前提正如我们之前说过的那样,下半年将保持高位,原材料价格不会下降。下半年预计,原材料价格将继续保持上半年上升的水平。因此,在上半年原材料价格持续上涨的前提下,公司计划实施相应的产品涨价。

文章来源:中外涂料网         责任编辑:雷达

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