PPG发布2026年第一季度财报

第一季度财务业绩要点：

净销售额为39亿美元，较上年同期增长7%

有机销售额同比增长1%，主要得益于销售价格上涨

第一季度报告每股摊薄收益（EPS）为1.70美元；调整后每股收益为1.83美元，同比增长6%

营业利润率为16%，业务部门税息折旧及摊销前利润率（EBITDA）为19%

本季度股票回购总额约为1亿美元

重申2026年全年每股收益指引区间为7.70美元至8.10美元

美国匹兹堡——PPG（纽约证券交易所代码：PPG）今日发布2026年第一季度财务业绩。

2026年第一季度合并业绩

(a) 来自持续经营业务

(b) 报告数据调整后数据的对账见下文

董事长兼首席执行官寄语

PPG董事长兼首席执行官Tim Knavish就本季度业绩表示：

第一季度，PPG实现1%的有机销售增长，体现了我们在充满挑战的环境中持续保持增长的能力。我们实现了销售价格提升，并将继续推动价格实现，目标是比以往周期更快地抵消通胀影响。调整后每股收益增长6%，主要得益于航空航天涂料业务以及拉丁美洲建筑涂料业务的强劲表现，体现了我们技术优势产品、强大品牌认知以及卓越商业执行力所带来的成效。

全球建筑涂料业务部门实现低个位数百分比的有机销售增长，并在拉丁美洲强劲表现的推动下，EBITDA利润率提升230个基点。欧洲市场需求仍呈分化态势；在墨西哥，项目相关销售正在恢复，零售销售表现尤为强劲。

功能涂料业务部门有机销售实现低个位数百分比增长，受益于航空航天涂料以及工业防护与船舶涂料产品的强劲需求。预计航空航天行业增长将保持稳健；我们的在手订单也使PPG能够在这一关键终端市场持续实现高于行业水平的增长。

在工业涂料业务部门，得益于在汽车（OEM）涂料和包装涂料市场份额提升，从而实现了高于行业水平的增长。不过，由于中国汽车产量较去年第一季度的高基数有所下降，区域组合对第一季度利润率产生了负面影响。包装涂料业务表现出色，有机销售和EBITDA利润率均实现提升。

展望未来，我们预计航空航天涂料、拉丁美洲建筑涂料、工业防护与船舶涂料以及包装涂料将保持强劲增长。受去年客户订单节奏影响，PPG汽车修补涂料业务的有机销售预计将在今年下半年改善。同时，随着保险理赔开始回归历史正常水平，我们也看到美国修补涂料市场需求出现早期改善迹象。

近几周，涂料产业链中的原材料、能源、物流及包装成本均有所上升。为此，PPG已主动在全球范围内、面向整个产品组合宣布价格调整。凭借差异化产品组合的规模优势，我们能够在全球范围内采购原材料；与以往通胀周期相比，我们也具备更强能力，通过与原材料价格上涨同步的销售价格提升来抵消通胀影响。

第二季度，我们预计有机销售和调整后每股收益的同比变化均将在持平至低个位数百分比增长区间。我们维持全年每股收益指引区间7.70美元至8.10美元不变。这体现了我们对增长势头的信心，包括市场份额提升、价格实现以及内部降本增效措施的执行，这些都将有助于缓解原材料通胀带来的影响。

感谢全球各地的PPG团队，你们让这一切成为现实，时刻践行我们的使命：我们保护并美化世界。

其他财务信息

本季度净销售额同比增长7%，主要受益于1%的销售价格上涨和6%的有利外币折算。

截至季度末，公司持有现金及短期投资合计16亿美元。净债务为55亿美元，较2025年第一季度增加1.5亿美元。

经营活动产生的现金流为3300万美元，同比增加约5000万美元。

公司偿还了于第一季度到期的7亿美元债务。

第一季度营业费用为8300万美元。

第一季度净利息支出为2400万美元。

第一季度财报有效税率约为25.5%，同比上升约100个基点。

2026年第一季度可报告业务部门财务业绩

全球建筑涂料业务部门

(a) 报告数据与调整后数据的对账见下文

全球建筑涂料业务部门净销售额较2025年第一季度增长13%，主要受销售价格上涨和外币折算正面影响推动，部分被业务剥离影响所抵消。

拉丁美洲和亚太地区建筑涂料业务有机销售较2025年第一季度实现中个位数百分比增长，主要由拉丁美洲增长推动。欧洲、中东及非洲地区建筑涂料有机销售同比下降低个位数百分比，销售价格上涨未能完全弥补销量下滑。墨西哥零售销售在本季度表现尤为强劲。墨西哥项目相关销售持续恢复，公司预计，在商业和政府项目投资增加的支持下，第二季度将进一步改善。

业务部门EBITDA同比增长28%，业务部门EBITDA利润率较上年同期提升230个基点，得益于更高销售价格的实现以及成本控制举措。

功能涂料业务部门

(a) 报告数据与调整后数据的对账见下文

功能涂料业务部门净销售额增长5%，主要受销售价格上涨、外币折算正面影响以及收购贡献推动，部分被销量下降所抵消。

有机销售较上年同期增长1%，主要由航空航天涂料、工业防护与船舶涂料以及交通解决方案业务推动，但被汽车修补涂料业务的预期同比下降部分抵消。航空航天涂料实现出色季度销售，有机销售实现双位数百分比增长，同时在手订单保持在约3.15亿美元。汽车修补涂料有机销售出现双位数下降，主要因销量减少，且去年同期客户订单模式集中在上半年形成较高基数。工业防护与船舶涂料有机销售较上年同期增长高个位数百分比，连续第12个季度实现销量增长，其中亚太地区船舶涂料销量增长高于市场水平。交通解决方案有机销售实现高个位数百分比增长，得益于美国和加拿大市场的强劲需求。

与2025年第一季度相比，业务部门EBITDA增长6%，业务部门EBITDA利润率小幅提升，主要受销售价格上涨推动，部分被汽车修补涂料销量下降以及航空航天涂料、工业防护与船舶涂料领域增长相关投资支出增加所抵消。

工业领域涂料业务部门

(a) 报告数据与调整后数据的对账见下文

工业涂料业务部门净销售额较2025年第一季度增长4%，主要受外币折算推动。有机销售持平，其中销量增长1%；市场份额提升带来的收益被部分指数挂钩客户合同导致的销售价格下降所抵消。

汽车原厂（OEM）涂料有机销售下降低个位数百分比，销量持平，其中包括市场份额提升，使该业务表现较全球汽车行业产量降幅高出约300个基点。工业涂料有机销售下降低个位数百分比，主要受美国需求疲软影响，抵消了其他地区的增长。包装涂料有机销售较上年同期增长双位数百分比，两年累计销量增长超过20%，得益于我们技术领先优势的产品带来的市场份额提升。

业务部门EBITDA同比下降7%，业务部门EBITDA利润率较2025年第一季度下降180个基点，主要受区域组合以及指数挂钩合同导致的销售价格下降影响。

展望

公司预计第二季度有机销售和调整后每股收益的同比变化均将在持平至低个位数百分比增长区间。我们维持全年每股收益指引区间7.70美元至8.10美元不变。该预期反映了市场份额增长势头和自助降本增效举措，并综合考虑了当前全球经济活动、外汇汇率以及区域和业务组合的最新判断。