2019年4月29日，伊士曼化工公司（NYSE:EMN）发布其2019年第一季度财务报告。
伊士曼董事长兼首席执行官Mark Costa表示：“2019年伊始，去年第四季度的许多挑战仍持续至第一季度，包括因贸易问题导致的中国和欧洲市场对特种产品的需求降低以及低成本原材料的流通减缓。尽管面临着这些挑战，第一季度的调整后息税前利润（EBIT）比上年第四季度增长了28%，这表明我们正在不断取得进步。创新驱动型增长模式所带来的优势继续令我们对公司业务组合的韧性和未来创造可持续现金流的能力充满信心。”
2019年第一季度与2018年第一季度各业务的业绩对比
添加剂及功能材料——持续的竞争压力令胶粘剂树脂产品的销售收入下降，而全球贸易压力也令轮胎添加剂产品的销售收入下降。此外，汇率的不利变动和价格的降低也对销售收入产生了负面影响，特别是护理化学品业务也受到了成本转嫁的影响。
报告和调整后EBIT下降主要是由于销量下降和汇率的不利变动。
特种材料——销售收入减少主要是由于特种塑料销量的降低和汇率的不利变动。特种塑料销量降低是由于中美贸易争端产生的不确定性导致客户持续减少库存储备。高性能膜和高级中间膜的销量和产品组合相对稳定。
报告和调整后EBIT下降主要是由于销量下降和汇率的不利变动。
化学中间体——销售收入降低的主要原因是精炼级丙烯投资项目在保持丙烯产量的同时降低了乙烯的批量生产，这导致了批量乙烯产品的销量下降。
某些烯烃产品（尤其是乙二醇）的原材料价格下降造成市场价格下降，从而导致销售价格下降，最终对销售收入产生了不利影响。
报告EBIT增长是由于2018年第一季度煤气化事件的净成本影响。调整后EBIT下降主要是由于销量下降，以及
销售价格的下降幅度略高于某些烯烃产品（尤其是乙二醇）原材料成本的下降。
纤维——销售收入下降主要是由于中国贸易相关问题和其他客户购买模式变化所造成的醋酸丝束销量的下降，以及醋酸丝束的销售价格下降。
报告EBIT包含2018年第一季度煤气化事件所产生的净成本。报告和调整后EBIT下降主要是由于醋酸丝束的销量下降，但纺织品的销量增长和原材料成本的下降在一定程度上抵消了部分不利影响。
现金流
2019年，公司的自由现金流（经营活动产生的现金减去净资本支出）有望继续超过11亿美元。可用现金优先用于支付季度分红、偿还债务、投资增长项目和回购股票。
2019年第一季度，由于营运资本的正常季节性增长，经营活动消耗了500万美元的净现金流量，自由现金流为-1.11亿美元。2019年第一季度，公司向股东返还了2.12亿美元，其中股息为8700万美元，股票回购金额为1.25亿美元。
2019年展望
谈及对2019年全年的展望时，Costa表示：“我们在第一季度实现了强劲而持续的盈利增长，并预计在第二季度保持稳健的增长势头。我们在持续扩展特种产品业务的同时，也运用创新驱动型增长模式实现了新业务的增长。然而，今年上半年，全球业务环境充满挑战，去年第四季度的挑战依然存在。其中包括全球经济增长放缓，其部分原因是由于中美贸易争端的持续、低成本原材料的流通减缓以及美元走强。考虑到今年上半年充满挑战的全球业务环境以及我们对股东价值创造的承诺，我们正在进一步采取削减成本的措施。展望未来，随着3月份和4月份业务情况的好转，我们看到宏观经济挑战正有所缓和，这使我们对全球经济将在下半年继续走强充满信心。综合所有这些因素，我们继续预期2019年调整后每股盈利增长将达到6-10％。”
来源：伊士曼
责任编辑：余凯旋
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