万华化学日前发布的2016年业绩预增公告显示，2016年实现归属上市公司股东净利润36.8亿左右，按年同比增长130%，其中四季度净利润约11.8亿元，同比增长5.78倍。
据公司介绍，业绩增长主要原因为：
（1）MDI四季度持续涨价，盈利提升；
（2）石化产品盈利持续向好；
（3）新材料业务板块快速增长。
四季度聚合MDI平均挂牌价相比三季度高出5667元/吨，聚合MDI价格再创新高。
四季度万华聚合MDI平均挂牌价是19667元/吨，三季度聚合MDI平均挂牌价是14000元/吨。据测算MDI价格每上涨1000元/吨可增厚万华化学每股收益0.33元，业绩弹性巨大。目前聚合MDI市场价25000元/吨，近一周涨幅超过10%，纯MDI市场价25000元/吨，近一周涨幅接近5%，MDI-苯胺价差超过17500元/吨，达到2007年以来新高。
边际新增供需基本持平，MDI未来有望长期保持高盈利。
2016年聚合MDI市场价从年初的11000元/吨上涨到21950元/吨，涨幅达到99.5%，年均价为14165元/吨。虽然2017年有中东地区40万吨/年和上海联恒24万吨/年的新增装置，但是产品主要在下半年投放且负荷提升需要时间提升，预计新增产量不高，低于需求增长。
高壁垒、高投入使得行业可以长期保持寡头垄断格局，2018年以后行业基本没有新增产能进入，万华作为全球龙头攫取丰厚利润，预计未来MDI价格中枢将高于2016年，长期保持高盈利。
PDH装置满负荷稳定运行，盈利超预期，打造石化大平台，强势进入LPG贸易领域。
八角工业园区石化产业链的核心是75万吨的丙烷脱氢(PDH)装置，其提供的丙烯是后续丙烯酸、丙烯酸酯和涂料、SAP的原料。2016年下半年以来，该套装置运行平稳，基本一直处于满负荷运行状态。
通过石化平台向下游延伸，六大事业部进入高速成长期，预计未来三年CAGR超过40%。利用石化项目所提供的原料，生产出TPU、SAP、PC、特种胺、水性涂料树脂、改性MDI等行业增速更快、附加值更高的产品，未来有望达到300亿元，而今年对应收入仅有50亿元，随着公司新材料产品投产和放量，公司增长空间广阔。
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