松井股份上半年营收3.3亿，净利亏损500万

8月28日晚间，国内3C涂料龙头松井新材料集团股份有限公司（以下简称“松井股份”）披露2026年半年度报告。上半年公司净利亏损，归母净利润由上年同期的盈利1228万元转为亏损500万元。

业务结构方面，松井股份乘用车领域业务收入实现近四成增长，占营业收入比重突破四成。这意味着，松井股份从上市之初就重金押注的汽车涂料赛道正在稳步释放能量。

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营收微降、利润转亏，二季度已扭亏

乘用车业务的高增长尚不足以覆盖消费电子下滑带来的缺口，叠加研发投入持续加码、原材料成本上行等因素，公司上半年整体录得亏损。

2026上半年，松井股份实现营业总收入3.32亿元，同比下降4.49%；归母净利润亏损500.35万元，上年同期为盈利1227.95万元；扣非归母净利润亏损648.99万元，上年同期为盈利1057.85万元。

据公司财报披露，上半年盈利下滑主要系高端消费电子领域受终端市场需求承压及下游客户需求结构变化等因素影响，公司高端消费电子领域业务收入同比下降 23.11%；同时，公司持续推进技术研发和能力建设，研发投入占营业收入比例同比提升 2.10 个百分点。此外，受原材料价格上涨及产品、业务结构变化影响，综合毛利率同比下降 3.12 个百分点。

不过，经营活动现金流净额明显改善，上半年为3295.48万元，而上年同期为-445.14万元，主要得益于公司加强存货及采购管理，购买商品支付的现金减少。

分季度来看，相比于第一季度，第二季度实现扭亏为盈。2026年4月，公司公布2026年一季度财报，实现营业收入1.25亿元，归母净利润亏损683.84万元。根据财报分季度数据，二季度单季实现营业收入2.07亿元，归母净利润183.49万元，已实现扭亏为盈。公司表示，二季度改善得益于下游客户需求逐步恢复、新项目导入及量产爬坡推进。

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乘用车业务增长

分业务看，高端消费电子领域收入1.87亿元，同比下降23.11%，占比降至56.42%；乘用车领域收入1.36亿元，同比增长38.88%，占比从上年同期的28.15%提升至40.93%。

两大板块此消彼长的背后，是公司战略重心的主动调整。松井股份以3C消费电子涂料起家，手机及相关配件涂料收入是绝对的基本盘。2020年6月，松井股份在上交所科创版上市，在上市之初就把汽车涂料列为“未来重要的战略目标发展市场”。招股书显示，松井股份的目标市场明确包括“3C行业中的高端消费类电子和乘用汽车等高端消费品领域”。上市募资投向中就包含了“汽车部件用新型功能涂料改扩建设项目”。

客户突破是这一战略落地的直接体现。根据公司对上交所2025年年报问询函的回复，乘用车业务已进入比亚迪、吉利、蔚来、理想、小鹏、华为、小米、延锋、敏实集团、新泉股份等国内外知名整车及汽车零部件品牌的供应链，部分已实现批量供货。产品正由汽车内饰逐步向保险杠涂料、外饰PVD、水性色漆、车身漆、修补漆等更大应用空间延伸，客户也由国内自主品牌向合资及国际车企拓展。

产能方面，公司已启动汽车涂料专业化产能布局，在湖南株洲攸县建设松井汽车涂料及特种树脂项目。该项目由松井集团全资子公司湖南松井表面功能材料有限公司投资建设，总投资18.9亿元，规划年产10万吨汽车涂料及5万吨特种树脂，产品线覆盖汽车OEM涂料、汽车零件涂料、汽车修补漆等关键领域。项目于2024年3月正式开工，2026年入选湖南省重点建设项目名单，计划2027年建成投产，目前仍在建设中。

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持续切入新赛道，研发投入加码

公司以3C消费电子涂料起家，近年来逐步将业务向乘用车、新能源电池等领域延伸。上半年，新能源电池领域等战略新兴业务实现收入766.42万元。

围绕电芯绝缘防护，公司推出了“材料、工艺、设备”一体化电芯绝缘UV喷墨系统化解决方案。2026年7月，公司公告子公司湖南三迪已签下约3000万元电芯绝缘UV喷墨打印设备合同。针对固态电池，公司也在推进绝缘胶框打印的设备、材料一体化解决方案。

研发投入方面，据财报显示，松井股份上半年研发费用为5560.16万元，同比增长9.20%，占营业收入的比例为16.75%。研发人员288人，占员工总数的31.89%；报告期内，公司新增35项国家授权专利，其中32 项发明专利，3 项实用新型专利。