7月6日，常州市龙鑫智能装备股份有限公司（股票代码920117，以下简称“龙鑫智能”）正式开启申购。发行价格为17.83元/股，申购代码920117，发行市盈率14.99倍。
对涂料行业而言，这家公司值得关注的不是“能不能打新”，而是它的客户名单里，出现了不少涂料和油墨行业的“熟人”。
01 龙鑫智能是谁？
涂料行业谈配方谈树脂谈颜填料谈得多，但决定一款涂料最终细度、光泽和遮盖力的，其实还有生产线上那台不起眼的砂磨机（珠磨机）。龙鑫智能（920117）能把这台设备做到微纳米级、还能顺带交付整条自动化产线。
龙鑫智能2001年创立于常州，是国家级专精特新重点“小巨人”，主业聚焦微纳米超细粉体制备装备，珠磨机/砂磨机（研磨分散）、喷雾/闪蒸干燥设备以及物料自动化生产线。早年靠研磨设备起家，近年来逐步向“研磨+干燥+整线集成”延伸。
在涂料与油墨生产领域，颜料、填料等固体颗粒的研磨是必不可少的核心工序。通过介质研磨剪切至微米或纳米尺度，使其充分分散在树脂体系中，是直接决定产品色相、透明度、耐候性和储存稳定性的关键一步。
02 东来技术、麦加芯彩都是它的客户
根据龙鑫智能招股书披露，公司已与东来技术、麦加芯彩、金桥德克等涂料企业以及洋紫荆油墨、东洋油墨、杭华油墨、迪爱生油墨、科德油墨、阪田油墨、华达油墨等油墨企业建立合作关系。
在涂料行业，汽车原厂漆和风电涂料对工艺要求苛刻。前者对色泽一致性要求严苛，后者对防腐性能和施工宽容度要求极高。能进入东来技术和麦加芯彩两家A股上市涂企的供应链，本身就是其设备技术实力的证明。
而在油墨领域，由于印刷精度往往达到微米级，对研磨细度的控制比普通建筑涂料更难，能拿下东洋油墨、迪爱生等国际巨头的订单，也印证了其在高精度研磨赛道的潜力。
03 涂料油墨业务是”压舱石”
据招股书披露，2023年至2025年，龙鑫智能分别实现营业收入5.82亿元、6.04亿元、6.34亿元；归母净利润分别为1.43亿元、1.20亿元、1.18亿元。近两年利润增速放缓，呈现 “增收不增利” 的态势。2025年营收同比增长约5%，但归母净利润同比下降约1.4%至1.18亿元。
这主要受到锂电材料装备行业产能过剩、价格战激烈的影响。在这种背景下，涂料油墨业务的战略价值日益凸显。在7月3日的网上路演中，龙鑫智能董事长莫龙兴明确表示，国内涂料、油墨市场规模稳步扩张，传统业务收入占比稳定，持续为公司提供优质现金流，能有效对冲锂电行业的周期性波动。这意味着，涂料设备业务已被龙鑫智能视为经营的“压舱石”。
对于涂料企业而言，这是一种隐性保障。供应商有动力维持在这一领域的研发投入和服务团队稳定，不会因其他业务板块的波动而轻易放弃该市场。
目前，国内高端研磨设备市场中，德国耐驰、瑞士布勒等外资品牌仍占据主要份额。龙鑫智能的资本化，标志着国产装备在微纳米研磨领域已具备一定的进口替代能力。相比外资品牌，其在定制化一站式产线解决方案、性价比及本土化响应速度上具有天然优势。对于涂料企业而言，国产设备性价比、响应速度优势以及长期稳定性都是不可忽视的变量。毕竟，设备只是载体，如何将先进装备与涂料配方工艺深度融合，才是真正实现“智能制造”的关键。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：陆虎
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