2026年7月1日，全球涂料产业链迎来一桩尘埃落定的收购——科思创正式完成对原属康睿公司（Vencorex）位于泰国罗勇府和美国得克萨斯州弗里波特的两处HDI衍生物生产基地的交割。这不仅是科思创在私有化之后交出的首份“产业答卷”，更意味着全球高性能聚氨酯原料的供应版图，正在被重新绘制。
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一场关于“就近供货”的精准落子
HDI（六亚甲基二异氰酸酯）衍生物，这个名字在涂料行业之外或许陌生，但在汽车原厂漆、基础设施防护涂料、船舶涂料、木器家具乃至风电叶片保护涂层中，它却是不可或缺的关键原材料。与TDI、MDI等芳香族异氰酸酯不同，HDI不含苯环，由其制成的聚氨酯涂料在保色、保光、抗粉化、耐黄变等方面表现突出——简单说，高端涂料离不开它。
而这次收购的两处基地，恰好落在亚太和北美两大核心市场的“心脏位置”。
泰国罗勇府，地处东南亚制造业中心；美国得克萨斯州弗里波特，则是北美化工产业的重镇。科思创涂料与胶粘剂业务实体负责人Thomas Roemer直言：“通过在泰国和美国新增这两个基地，我们加强了区域生产能力，并提升了从靠近客户的地点供货的能力”。在科思创首席商务官Monique Buch看来，“客户在品质一致性、区域供应和应用技术方面对我们高度信赖”——而这种信赖，需要产能布局来兑现。
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一场全球HDI产能的“瓜分”与重构
要理解这次收购的行业意义，得先看清一个背景——全球HDI市场正在经历一场产能版图的重塑。
此前，法国康睿（Vencorex）曾是全球第二大HDI供应商，在法国、美国和泰国拥有三大生产基地。2025年4月，万华化学率先拿下康睿在法国的核心生产基地及7万吨HDI单体产能。紧随其后，科思创于2025年8月宣布收购康睿在泰国和美国的两处基地。至此，昔日的行业第三被两大巨头“瓜分”殆尽。
目前，全球HDI产能高度集中于少数几家企业。据了解，科思创拥有约19万吨/年的HDI产能，万华化学现有产能约20万吨/年，叠加技改项目后未来将达30万吨。日本东曹、旭化成等企业也在持续扩产。这场全球HDI产能的重新洗牌，标志着高性能聚氨酯原料领域的竞争正在从“有没有”走向“优不优”——谁的供应链更稳定、谁的交付更及时，谁就能赢得客户。
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私有化之后的第一份“答卷”
这次收购还有一个不容忽视的背景——科思创正在经历一场深刻的身份转变。
2025年12月，阿布扎比国家石油公司（ADNOC）旗下XRG完成对科思创的收购，交易价值117亿欧元。2026年5月19日，科思创年度股东大会批准了挤出式合并，将少数股东股份转让给持股96.16%的大股东XRG，每股现金补偿59.46欧元。强制挤出生效后，这家德国聚合物巨头将从公开市场退市，彻底私有化。
资本市场的大门关上了，但产业布局的步伐却明显加快了。
科思创首席执行官施乐文博士表示：“有了XRG作为合作伙伴，我们现在可以进一步加速‘可持续未来’战略的实施”。科思创监事会主席Rainer Seele则强调，与XRG携手“为公司的长期发展开辟了新的战略机遇”。
摆脱短期资本市场业绩压力的科思创，似乎正在以一种更加进取的姿态推进产能扩张与技术升级。而这次收购，正是私有化后交出的第一份答卷——不是财务数据，而是实实在在的生产基地。
在全球供应链仍充满不确定性的当下，“可靠的供应”和“区域化的可得性”本身就是一种核心竞争力。科思创用两座新基地，在亚太和北美两大市场同时布下了棋子。而对于整个行业来说，一个由中东资本加持、不再受制于季度财报压力的科思创，会带来怎样的竞争格局变化？这个问题，或许比这次收购本身更值得持续关注。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：雷达
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