2026年6月2日，保立佳发布拟减持公告，公司董事长杨文瑜前小姨子、公司第二大股东杨美芹董事拟减持不超过371.2632万股。按最新股价算，这波减持完成后将套现5800多万元。
这距离董事长杨文瑜在2024年9月重新出任总经理、将女儿杨惠静换下岗位，尚不足一年时间。
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保立佳是建筑涂料乳液的“老大哥”，实控人是杨文瑜、杨惠静父女俩。杨美芹是公司第二大股东，是杨文瑜前妻的妹妹，是杨惠静的姨妈。
2023年11月，保立佳董事长兼总经理杨文瑜以“个人原因”辞任总经理，把刚从管培生做起、熬了12年的女儿杨惠静扶上总经理位置，外界都以为这是明牌的“接班信号”。结果2024年9月任期刚满，杨文瑜重回总经理岗位，女儿改任副总经理，简历里还悄悄隐去了那10个月的总经理经历。
为什么要突然换将？看看业绩就懂了。
2023年保立佳营收直接掉了28.25%，从31.63亿元跌到22.69亿元，还亏了3129.68万元。2024年上半年更夸张，营收再降6.22%，亏了2367.91万，同比暴跌1393.9%。这时候把女儿从火坑里拉出来，老爸亲自上阵扛压力，倒也说得通。
毕竟谁也没想到，当年靠着建筑乳液做到行业头部的保立佳，会连续三年亏损。
2025年保立佳营收降到16.9亿元，同比再降21.44%，亏损5542万元，没能走出亏损泥潭。到了2026年第一季度，更是亏出新高度：营收3.55亿元，同比降16.57%，归母净利润亏2600万元，同比下降151.28%。
这时候杨美芹的拟减持公告一出来，无疑给市场信心蒙上了一层阴影。
作为跟着杨文瑜从山东栖霞第一塑料厂就一起干的老班底，2001年保立佳刚成立就进公司的“元老级”人物，这时候要套现半个亿，是单纯个人资金需求，还是对公司的未来信心不足，难免让人多想？
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说到这，不得不提一下保立佳这几年的低谷期。
作为水性丙烯酸乳液龙头，本来靠着房地产黄金期吃尽了红利，建筑乳液卖得风生水起。可这几年下游地产行业遇冷，需求直接腰斩，行业竞争又卷得要死，原材料价格忽上忽下，终端需求根本拉不动。公司喊了好几年“技术保立佳”“稳增长防风险”，结果三年下来，不仅销量未增长，亏损也一直在持续。
虽然杨美芹这次减持完全符合规定：IPO前股份锁定期早就过了，作为董事每年减持不超过25%的限制也刚好踩在点上，价格随行就市，可架不住吃瓜群众会联想啊：实控人刚把女儿从总经理位子上换下来，家族成员就来套现半个亿，这戏码怎么看都像“家族企业遇困，核心层先落袋为安”。
回头看保立佳的发展史，从2001年杨文瑜在上海闯荡创立公司，到2021年上市，再到如今连续三年亏损、第二大股东要套现，活脱脱一部“建筑涂料乳液龙头的兴衰实录”。
杨惠静从英国留学回来，先进PPG历练9个月，再回保立佳从佛山的生产管培生做起，一路做到总经理，12年的路走得很稳，可架不住行业大势往下走，个人能力的强大终究还是没能扛住周期的冲击。
化工行业的周期起伏本是常事，可保立佳的问题在于，连亏三年后还没看到反转的信号，核心层这时候减持半个亿，难免给市场传递出信心不足的信号。
说到底，再大的家族光环，也抵不过实打实的业绩。乳液龙头的江湖地位是否稳固，最终还得看产品能不能打、需求能不能起来。至于杨美芹套现半个亿之后，保立佳能不能走出亏损泥潭，还得看年报。
家族企业的船再大，也扛不住逆周期的风，当实控人的亲属都开始忙着上岸，剩下的船员，怕是要做好一起划桨的准备了。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：路遥
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