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50年160次收购 ! 世界第五的立帕麦连续46年向股东派发红利

在中外涂料网发布的《2021年世界十大涂料企业排行榜》(Top 10 CoatingsEnterprises In The World)中,美国涂料企业独占五席。第一梯队宣伟、PPG,分别以183.6亿美元、138.34亿美元营业收入遥遥领先,第梯队则有立帕麦(即美国RPM国际集团)、艾仕得,以55.07亿美元、37.38亿美元位居世界第五、第六,第三梯队更有百色熊以30.52亿美元位居世界第九。

0年160次收购

中外涂料网注意到,立帕麦55.07亿美元的销售收入与上一财年55.65亿美元相比持平,但3.04亿美元的净利润,较2019财年的2.666亿美元,增长14.2%。摊薄每股收益2.34美元,较上年同期的2.01美元增长16.4%,调整后的摊薄每股收益3.07美元,增长13.3%。

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销售额没变,净利润增加,立帕麦是如何做到的?

重新调整运营结构

为构建更好的RPM,立帕麦从3个经营部门转变为4个业务部门,分别是消费者集团、特种产品集团、建筑产品集团和高性能涂料集团。

消费者集团仍然拥有备受推崇的Rust-Oleum和DAP业务。唯一的微小变化是将Kirker指甲油业务从消费者集团转移到特种产品集团。

特种产品集团获得了Kirker,但外部覆层业务Dryvit以及最近收购的隔热混凝土模板制造商Nudura失去了新的建筑产品集团。新的建筑产品集团,汇集了Tremco,tremco illbruck,Euclid Chemical,Viapol,Vandex和Flowcrete业务,同时还添加了特种产品的Dryvit和Nudura。

高性能涂料集团的核心业务包括Stonhard,Carboline,USL,Fibergrate等。这一变化使立帕麦能够提高协同效应,提高了市场渗透率和盈利杠杆率。同时,它为投资者提供了更大的业务可视性和更好的同业可比性。

向增长靠拢会产生非凡的业绩

在这一年里,立帕麦一直专注于增长,推出了大量创新产品。

其中包括DAP的Tank Bond粘合剂生产线、Euclid Chemical的Level Top PC AGG自流平混凝土覆盖层以及FinishWorks和Kop Coat联合开发的便携式消毒喷雾器。

立帕麦还坚持致力于研发,其中一个例子是Carboline新成立的消防科学研究中心,该中心于2020年2月开业,提高了立帕麦在全球消防市场的地位。

此外,RPM系列增加了一些新业务。Tremco收购商业接缝密封剂制造商Schul International,扩大了Tremco的浸渍泡沫胶带技术。去年12月,立帕麦的Mantrose-Haeuser业务收购了Profile食品配料公司,该公司生产食品稳定剂和乳化剂,使立帕麦能够扩大在食品行业的业务范围。

向增长靠拢会产生非凡的业绩。2019年6月24日,立帕麦把MAP to Growth运营改进计划的控制权交给了迈克尔•沙利文(Michael H. Sullivan),让其担任副总裁兼首席运营和重组官。

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团队专注于高端增长和卓越运营,这为立帕麦创造了巨大的发展势头,并使立帕麦2020财年的盈利增长超过了竞争对手。这一点在前9个月尤为明显,当时正是流感大流行和由此引发的经济衰退的时候。当时,立帕麦的销售额增长了2.1%,摊薄每股收益(EPS)增长了50%,这是一个非凡的收益。

作为MAP to Growth计划的一部分,立帕麦专注于持续改进的MS 168制造系统继续在世界各地的工厂实施,使企业能够更快、更具成本效益和可持续性地生产出更好的产品。立帕麦集中采购的努力加强了对供应链的控制,使企业能够以更好的价格获得某些原材料。

此外,立帕麦在精简行政职能和巩固多个资讯科技平台方面,亦取得长足进展。截至2020年5月31日,立帕麦全球拥有的员工数量为14621名,相比2019年同期减少了336名员工。

截至2020年5月31日,立帕麦业务遍及全球约165个国家和地区,拥有约124个生产工厂,同比减少31个生产工厂,并已经关闭了31家工厂中的22家。这些工厂最初是在MAP to Growth计划开始时进行整合的。在整个计划过程中,立帕麦仍有望实现2.9亿美元的年化储蓄目标。

连续46年向股东派发红利

针对疫情采取果断行动。立帕麦采取限制旅行,限制进入企业设施,制定新的安全协议,提升远程执行工作。并减缓了一些MAP增长计划,特别是制造业改进和ERP整合。

由于经济放缓和收购活动受到抑制,销售增长低于最初预测。立帕麦建筑产品集团、高性能涂料集团和特种产品集团的业务受到迅速而显著的影响。第四季度经历了销售额和收益的下滑。但美国消费者群体对小型工程涂料、填缝料和密封剂的需求异常强劲。主要是由于消费者有更多的时间用于家庭装修、维护和维修项目,他们能够通过电子商务渠道以及DIY家装零售商和五金店购买所需产品。消费者细分市场相对于其他细分市场的表现,突出了立帕麦多元化经营公司投资组合的价值,其中一个细分市场的弱势往往被另一个细分市场的强势所抵消。

鉴于疫情造成的经济不确定性,立帕麦把重点放在创造强劲的现金流和维持流动性上。年末,由于良好的营运资本管理和中心主导的采购计划,立帕麦报告了创纪录的5.499亿美元的营运现金流。作为MAP to Growth的一部分,采购团队通过与供应商协商更好的条件,在改善应付账款方面做了令人难以置信的工作。截至2020年5月31日,立帕麦的流动资金总额(包括现金和承诺性循环信贷)为12.8亿美元。

作为增长计划的一部分,立帕麦确立了回购10亿美元股票的目标。在2019财年和2020财年回购了约3.25亿美元的普通股。

2019年10月,立帕麦董事会将现金股息按年计算增加了2.9%至1.44美元,连续46年向股东派发股息,创下了只有少数几家上市公司能匹敌的纪录。在过去10年中,这一回报率已超过标准普尔500指数44%和同行19%。

截至2020年3月31日的两年期内,从立帕麦的MAP计划开始到增长计划结束,直到流感爆发,立帕麦的股价上涨了近25%。在同一时间段内,同行平均下跌28%,标准普尔500指数下跌超过2%。

50年高达160次收购

中外涂料网注意到,自1971年RPM集团成立,立帕麦就开始不断通过收购,来保证集团整体发展。50年间,RPM集团完成了高达160多次的收购。

仅2019年至今,公开报道的收购事件有:

2019年6月12日,立帕麦宣布旗下Tremco公司收购一家商业建筑用密封剂制造商Schul International Co., LLC和一家经营Schul产品的公司Willseal LLC。两家公司加起来的年销售净额约1500万美元。

2019年12月18日,立帕麦公司宣布旗下Mantrose-Haeuser Co., Inc.公司收购一家食品工业用稳定剂及乳化剂制造商Profile Food Ingredients, LLC。 其总部位于美国伊利诺伊州的Elgin,年销售净额约2500万美元。

2021年6月,立帕麦宣布隶属于高性能涂料集团的子公司卡宝拉因(Carboline)已收购Dudick业务。Dudick是一家高性能涂料、地坪系统和油箱衬里的供应商,为食品加工、钢铁生产、化学加工、纸浆和造纸、电子、电力等广泛应用提供耐腐蚀和化学密封系统解决方案,总部位于俄亥俄州,年净销售额约为1000万美元。

0年160次收购

立帕麦董事长兼首席执行官Frank C. Sullivan表示:”2021财年,立帕麦仍将重点放在管理可以控制的业务方面,将继续开发创新新产品,继续积极降低成本,在这种不确定和动荡的环境中灵活地适应市场环境。我们将专注于现金流,有选择性地参与收购活动,保持优先减少债务而不是回购股份,并打算继续保持我们连续47年增加现金股利的记录。展望2021财年,我持谨慎乐观的态度。今年开年,我们的业务势头良好。这一势头正带着我们度过这场流行病,使我们能够在全球市场重新开放和经济活动恢复之际继续加快增长步伐。”

与《2021年世界十大涂料企业排行榜》排名第四的立邦涂料有些相同的是,立邦是亚洲涂料行业的霸主,其他地域占比微乎其微。而立帕麦的业务范围同样75%以上高度集中在北美地区,在最大的中国市场份额虽然很小,但主要聚集在高端功能涂料领域。

在疫情之年,关闭22家工厂,依然能保持销售额稳定,净利润增长,连续46年向股东派发红利,立帕麦能上榜《2021年世界十大涂料企业排行榜》第五位,凭的绝对是不容忽视的实力!(中外涂料网)

文章来源:中外涂料网          责任编辑:雷达

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