三季净利下降，PPG、巴斯夫同时放大招，力保全年盈利不降

新冠疫情三年了，需求疲软，经济衰退显示在财报上的数据愈发明显。

上半年，世界涂料巨头净利纷纷下降了10-40%。三季度涂料巨头的净利继续下降，甚至盈利为负，年度盈利目标能否实现成了未知数。

要想完成全年盈利目标有两大选择，稳健一点的会选择调低盈利预期，暗里悄悄地降本增收，直爽一点的会直接选择全年盈利不降，采取措施完成预期盈利目标。

PPG和巴斯夫都选择了全年盈利不降，完成预期盈利目标。但他们的祭出的降本增收的看家本领不尽相同。

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PPG涨价10%

根据中外涂料网发布的《2022世界十大涂料企业排行榜》，PPG是世界第二大涂料巨头。2021年168.02亿美元，同比增长21.45%，调整后的净利润为16.19亿美元，同比增长11.5%。

去年PPG营收和净利润的增长还是不错的，但今年新冠疫情造成的全球经济衰退已经在PPG的经营数据中体现得淋漓尽致。

今年上半年，PPG实现净销售额89.99亿美元，同比增长9%；净利润为4.6亿美元，同比下降43%。

在半年报中，PPG预计，2022年第三季度公司总销量同比持平或达到低个位数百分比。每股收益将比7月份发布的1.75 – 2.00美元预测区间的低端低5%—7%。

而且PPG预测，欧洲和中国市场的需求疲软状况仍将继续。于是，PPG上涨了销售价格。第四季度起PPG的销售价格将较上年同期上涨10%—12%，在两年累积基础上上涨18%—20%。

PPG旗下大师漆和芬琳漆从10月8日开始的涨价函，也坐实了PPG第四季度的涨价计划。

PPG 董事长兼首席执行官Michael H. McGarry表示，我们的利润率将恢复到历史水平，我们调整后的收益将同比增长。

02
巴斯夫裁员+投资取舍

巴斯夫除了要面对与PPG同样的盈利增速下降困境，还叠加了欧洲能源危机带来的天然气成本上涨4倍的困境，但巴斯夫依然选择了全年盈利预期目标不变。

巴斯夫是世界最大的化工巨头，2021年化工业务销售收入786亿欧元，同比增长33%，不计特殊项目的息税前收益为78亿欧元，同比增长118%。

巴斯夫去年的营收和净利润还是很好的，但今年的净利润就开始不断下滑，而且下滑速度在加快。

今年上半年，巴斯夫实现营收460.58亿欧元，同比增长17.6%；净利润33.11亿欧元，同比下滑1.8%。

但随着欧洲能源危机不断加剧，天然气成本增长了400%多，巴斯夫面临的净利润下降的压力大增。尽管巴斯夫也采取了涨价，2022年第三季度取得了营收219.5亿欧元，销售额增长12%的成绩，但依然无法阻止净利润的大幅下降。

三季度巴斯夫的税后利润9.09亿欧元，同比下降幅度超过25%。德国路德维希港工厂，第三季度的盈利甚至为负。

即便是面临经济衰退和天然气成本爆涨，巴斯夫依然做出了与PPG相同的选择，2022年盈利预期保持不变，预期税前利润仍是68亿—72亿欧元。

为了能够保持全年盈利预期，巴斯夫通过了一项年节省5亿欧元的成本削减计划。

5亿欧元的成本节约计划，以欧洲，尤其是德国路德维希港工厂为重点，从2023年到2024年实施。完成后，该计划预计将在非生产领域每年节省5亿欧元的成本。一半以上的成本节约，将在路德维希港工厂实现。

成本节约计划包括精简运营、服务和研发部门以及企业中心，调整见效较慢、前景一般的欧洲一体化生产项目。巴斯夫欧洲一体化生产中长期结构性调整的进一步措施目前正在制定中，预计将在2023年第一季度传达。相关机构的员工代表将参与不同措施。

巴斯夫在调整欧洲一体化生产项目的同时，却坚定了在中国湛江的投资，并将投资上限调整到100亿欧元。

2022年7月，巴斯夫宣布全面推进湛江一体化基地建设。9月6日，湛江一体化项目的首套装置已经正式投产，此装置的投产每年将为中国市场增产6万吨改性工程塑料；生产热塑性聚氨酯的另一套装置将于2023年投入运营。

10月11日巴斯夫再次宣布，计划在湛江一体化基地投资新建一座世界级规模的新戊二醇装置，年产量达8万吨。新装置预计于2025年第四季度投产，届时，巴斯夫的全球新戊二醇年产能将从25.5万吨提升至33.5万吨。

巴斯夫中国新一体化基地全球高级副总裁林汉平曾说：未来十年，全球化学品需求60%的增长都将来自中国。去年，巴斯夫在大中华区销售额已经达到120亿欧元，占集团总销售额的15.27%。

目前，巴斯夫在大中华区拥有26个主要全资子公司，10个主要合资公司，以及25个销售办事处；业务包括石油化学品、中间体、特性材料、单体、分散体与树脂、特性化学品、催化剂、涂料、护理化学品、营养与健康和农业解决方案。