7月3日，船舶涂料龙头中涂化工在当日收盘后发布了2027财年（2026年4月至2027年3月）全年业绩预测修正公告。
这是继2026年5月仅以区间形式给出销售额模糊预测后，中涂化工首次给出全项目的全年业绩数值预测。
根据公告，中涂化工对2027财年全年业绩的预测为：销售额1600亿日元（约合人民币67.35亿元），较上一财年增长14.3%；营业利润175亿日元（约合人民币7.37亿元），较上一财年微增0.4%；归母净利润110亿日元（约合人民币4.63亿元），与上一财年基本持平。
从数据来看，中涂化工对2027财年的营收增长预期持乐观态度。中涂化工在公告中解释了此次将预测从“区间”转为“特定数值”的原因。
5月11日，受中东局势紧张影响，国际硫磺、钛白粉等关键原材料价格剧烈波动，海运通道也存在潜在风险。彼时，中涂化工仅给出了1400亿至1600亿日元的销售额区间，营业利润、归母净利润等关键指标全部标记为“未定”。
此次全面转正，核心原因在于风险敞口的收窄。公告明确指出，随着中东局势的阶段性缓和，原材料采购的不确定性已显著降低。公司管理层认为，当前已具备进行合理业绩测算的环境，因此决定取消“未定”，亮出全项指标。这种从“无法预测”到“精准指引”的转变，本身就是企业经营环境实质性改善的最强信号。
支撑1600亿日元销售目标的，是中涂化工两大核心业务板块实打实的“坚挺”表现。
首先是核心引擎——船舶涂料业务。公告特别强调，新造船市场和修缮船市场（改装与维修）需求均保持旺盛。当前，全球航运业正全力应对国际海事组织（IMO）日益严苛的能效指标（EEXI/CII），这直接催生了对高性能船底防污涂料的爆发式需求。中涂化工凭借在低阻力、长效防污领域的技术积累，充分享受了这一红利。数据显示，得益于中日韩三国造船量的持续增长，2026财年前三季度，公司船舶涂料业务销售额已达896.17亿日元，同比增长6.3%。这种高确定性的订单流入，是全年营收增长14.3%的最强基石。
其次是工业涂料业务的稳健补充。中涂化工在中国市场，风电、桥梁及石化设施等基础设施建设持续推进，带动了重防腐涂料需求的稳定增长。2026财年前三季度，公司工业涂料销售额已达108.67亿日元，同比增长7.6%。特别是在高端工业防护领域，中涂化工的产品渗透率正在稳步提升，成为平滑船舶周期波动的重要稳定器。
在销售额大幅增长的同时，利润端却仅呈现微增态势，这背后是一场激烈的成本传导攻防战。
中涂化工在公告中坦诚披露，为了对冲原材料采购成本的显著上升，公司已于年内实施了销售价格调整策略。这是一次全链条的价格传导，从上游树脂、溶剂到中游成品，涨价因素最终体现在了终端售价上。正是这次“调价”，直接推动了销售额的账面增长。
然而，现实远比数字复杂。尽管销售价格上调，但利润空间依然受到挤压。除了原材料本身的价格上涨，物流费用、能源成本以及汇率波动等因素也在同步发酵。
此前，日本金融数据服务商IFIS Japan提供的分析师共识数据预测，中涂化工2027财年营业利润约183亿日元、归母净利润约131亿日元，公司最新预测低于市场一致预期。这说明，尽管公司对营收增长底气充足，但对成本端压力的评估比市场更为审慎。
中涂化工是全球船舶涂料第一梯队企业。2026年2月中涂化工宣布通过香港子公司收购迪恩特涂料（浙江）有限公司100%股权，预计2026年7月完成交割。迪恩特浙江基地主要生产汽车及工业车辆高性能环保涂料，设计年产能8400吨，中涂化工此举意在扩充在华产能以匹配船舶涂料销量增长需求。收购完成后，中涂化工在华工厂增至三家。
销售额+14.3%、利润基本持平的组合，恰如其分地刻画了中涂化工当前的战略窗口期。公司借助行业高景气扩规模、调价格、完善全球布局，同时承受原材料成本刚性上涨对盈利的侵蚀。在船舶涂料需求持续旺盛、行业集中度进一步提升的背景下，中涂化工能否在规模扩张与利润率修复间找到平衡点，将是下一阶段观察重点。
文章来源：中外涂料网
责任编辑：雷达
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