扛不住了！涂料化工巨头集体“砍单”：关厂裁员、下调预期！行业寒冬真来了？

近日，全球涂料化工行业迎来一份令人忧心的”成绩单”。多家涂料化工巨头陆续发布的半年报数据，犹如一盆冷水浇在了本已低迷的市场情绪上。

在全球宏观经济波动、汇率不利因素及中美贸易战等多重压力交织下，这些曾经风光无限的行业领军企业纷纷亮起业绩红灯，不得不采取下调预期、关厂裁员等断腕之举。这场始于局部的业绩下滑，正演变为席卷整个行业的系统性调整，其背后折射出的不仅是企业个体的经营困境，更是全球化工产业格局正在发生的深刻变革。

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巴斯夫上半年净利”腰斩式”下滑

7月11日，德国化工巨头巴斯夫集团发布的2025年第二季度初步财务数据。数据显示，这家全球化工巨头二季度销售额为157.7亿欧元（约合人民币1320亿元），较2024年同期的161.1亿欧元下降了2.1%。这一看似温和的降幅背后，隐藏着更为严峻的利润危机——当季净收入暴跌至0.8亿欧元，同比骤降81.4%。

细究这份成绩单，汇率波动和产品价格下跌构成了双重打击。特别是化学品业务领域，价格持续走低直接侵蚀了企业的利润空间。在关键盈利指标方面，不计特殊项目的息税折旧摊销前利润（EBITDA）为17.7亿欧元，同比下降9.7%；息税前利润（EBIT）为4.9亿欧元，同比下降5.8%，这些数据无不印证着化工行业正在经历的结构性挑战。

面对如此严峻的形势，巴斯夫不得不对2025年全年展望进行重大调整。公司管理层明确指出，持续存在的宏观经济和地缘政治不确定性是业绩下滑的主因，特别是美国在4月初实施的关税政策及其引发的市场连锁反应，导致全球经济增长预期被普遍下调。更值得关注的是，美元兑欧元汇率的显著走弱，以及全球工业生产增速预期的调低，使得化工行业雪上加霜，上游产品的利润空间被持续压缩。

基于这一判断，巴斯夫将不计特殊项目的EBITDA预期区间从原先的80-84亿欧元大幅下调至73-77亿欧元。这一新预期不仅低于2024年的79亿欧元水平，也基本吻合分析师平均预测的76亿欧元，显示出市场对化工行业前景的普遍悲观。值得注意的是，巴斯夫在自由现金流预期上仍维持4-8亿欧元区间，但这一目标的实现很大程度上依赖于资本支出的大幅缩减策略，反映出企业正在采取”节流”为主的保守经营策略。

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宣伟业绩预警：涂料行业龙头的艰难抉择

7月23日，全球涂料行业领军企业宣伟发布的半年度财务报告，同样传递出不容乐观的市场信号。数据显示，这家涂料巨头上半年实现总营收116.2亿美元（约合人民币833亿元），虽然与2024年同期基本持平，但净利润12.59亿美元（约合人民币90.3亿元）却同比下滑9.1%，呈现出典型的”量稳利减”特征。

“尽管市场需求环境如预期般持续波动，宣伟仍坚定执行了一贯的严谨战略。”宣伟首席执行官Heidi G. Petz的这番表态，既是对公司战略定力的强调，也隐含对市场环境的无奈。她特别指出，公司已连续第12个季度实现了毛利率提升，这本应是值得庆贺的成绩，却被市场需求疲软的现实所冲淡。面对6月以来超预期的需求下滑，宣伟不得不加速并扩大重组行动，导致5900万美元的税前支出，这一果断举措反映出管理层对市场前景的谨慎判断。

更为关键的是，宣伟做出了下调全年业绩指引的决策。Petz直言不讳地表示：”我们愈发确信当前正处在行业竞争格局的关键转折点。”这句话不仅点明了涂料行业面临的严峻形势，更暗示着行业可能正在经历一场深刻的结构性变革。在具体业绩指引方面，宣伟预计第三季度综合净销售额同比将出现低个位数波动；全年稀释后每股收益预计介于10.11-10.41美元（含特殊项目），调整后每股收益指引11.20-11.50美元，按中值计算较2024年仅微增0.2%。如此保守的预期，反映出管理层尚未看到市场回暖的明确信号。

值得注意的是，Petz强调公司不会以牺牲长期战略为代价换取短期利益，将持续投入资源深化客户关系、扩大市场份额。这种”短期收缩、长期布局”的战略思路，或许正是行业龙头应对危机的典型做法，也为其他企业提供了参考样本。

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陶氏的”断腕”之举：关厂裁员背后的战略重构

7月24日，美国化工巨头陶氏化学发布的第二季度业绩数据，为这场行业寒冬再添寒意。数据显示，公司当季净销售额为101亿美元，同比下降7%，所有业务部门无一幸免地出现下滑。GAAP净亏损更高达8.01亿美元，营业息税前利润（Op. EBIT）亏损2100万美元，同比减少8.4亿美元，环比减少2.51亿美元。这一系列数据无不表明，即使是行业巨头也难以抵挡当前的市场寒流。

陶氏公司董事长兼首席执行官Jim Fitterling的表态颇具深意：”本季度，面对行业当前及未来可能持续的低盈利环境，以及近期贸易与关税政策的不确定性，陶氏团队采取了一系列积极措施。”这番话揭示了企业正在从被动应对转向主动调整。据悉，陶氏正在落实近期的现金流支持及盈利增长杠杆，预计到2026年将累计释放超60亿美元价值。同时，公司持续优化全球业务组合以提升利润率，应对宏观经济疲软的挑战。

这些战略调整很快转化为实际行动。7月7日，陶氏化学宣布董事会已批准关闭其位于欧洲的三家能源密集型工厂，这一决定将影响约800个工作岗位，是公司今年1月启动的10亿美元成本节约计划的重要组成部分。该计划还包含在全球范围内裁员约1500人的内容，显示出企业”壮士断腕”的决心。

值得关注的是，这一决策并非孤立行动，而是陶氏2025年4月启动的欧洲资产重组计划的延续。此前，陶氏已在全球范围内进行了一系列业务调整：2024年先后关闭了阿根廷圣洛伦索的聚醚多元醇工厂、中国台湾南岗工业区的烷氧基化工厂，并出售了软包装复合粘合剂业务给阿科玛等。这些举措共同构成了陶氏应对行业寒冬的”组合拳”，其核心目标直指优化产能配置、降低商业风险，并剥离高成本、能源密集型资产，从而提升利润率和满足高附加值衍生品的供需能力。

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行业寒冬下的深度调整与战略重构：一场关乎未来的生存之战

当我们将巴斯夫、宣伟和陶氏化学的困境串联起来观察，一个清晰的行业图景便浮现眼前：全球化工行业正经历一场前所未有的结构性调整。这场调整并非简单的周期性波动，而是由多重因素共同作用形成的”完美风暴”——全球经济波动、地缘政治冲突、贸易壁垒加剧、需求疲软、产能过剩、成本高企与汇率波动等问题相互交织，构成了企业必须面对的复杂挑战。

在这场生存之战中，行业巨头们不约而同地选择了相似的应对策略：一方面通过关停高成本产能、剥离非核心资产等”断臂求生”之举确保现金流安全；另一方面则加速技术升级与区域优化，为未来的市场竞争积蓄力量。这种”短期收缩、长期布局”的战略思路，反映出企业对行业前景的深刻认知——当下的困境既是挑战，也是重塑行业格局的机遇。

正如宣伟CEO所言，当下的抉择将决定企业在复苏期的站位。短期阵痛或许不可避免，但唯有坚持战略定力与创新投入，才能在行业洗牌中占据先机。从这个角度看，当前涂料化工行业经历的寒冬，或许正是孕育新秩序的必经阶段。

巨头们的自我革新，既是对外部环境的被动应对，更是主动拥抱高质量发展的必然选择。这场转型的成败，不仅关乎企业个体的存亡，更将重塑全球化工产业的未来生态，其深远影响可能远超我们当前的想象。