两大涂料化工原料涨价！研判3月或迎第二轮涨势

近日，全球化工巨头亨斯迈表示，自2月1日起将上调欧洲、非洲、中东和印度地区MDI产品及其基于MDI的聚氨酯系统产品的价格，每吨上调125欧元，折合人民币约945元。而在此之前，巴斯夫、万华化学、宝思德和韩国锦湖等化工巨头也针对部分地区已经相继上调了MDI和TDI价格，涨幅在100—300美元/吨不等。

MDI又名二苯基甲烷二异氰酸酯，是聚氨酯的关键原料，也是化工行业综合壁垒最高的大宗产品之一，终端产品应用于航天、交通、建筑、家电、家居等多个领域。TDI即甲苯二异氰酸酯，主要用于生产聚氨酯泡沫塑料、弹性体、涂料、胶粘剂等，在家具、汽车、建筑、服装、鞋类等众多行业有着广泛应用。两大聚氨酯核心原料提价，这场波及建筑、涂料、家电、汽车等千行百业的涨价潮背后，究竟隐藏着怎样的产业链波动？

01原油“高烧”点燃导火索

作为石油衍生品，MDI和TDI价格与国际原油高度联动。2024年12月底以来，国际原油价格从72美元/桶一路冲高至80美元/桶，直接推升石化产业链成本。以MDI生产为例，其原料纯苯、硝酸等价格在1月分别上涨8.2%和5.7%，单吨生产成本增加约600元。

原油“高烧”更引发多米诺效应：万华化学丁二烯、苯乙烯等12种基础化工品1月累计调价5%-15%；塞拉尼斯部分产品最高提价4379元/吨。卓创数据显示，1月国内44种化工原料价格上涨，其中20种涨幅超100元/吨。

02物流与能源成本“双杀”

海运价格指数（FBX）在春节前跳涨23%，一个40尺集装箱从中国至欧洲的运费重回4500美元高位。化工巨头巴斯夫在调价声明中直言：“欧洲能源危机叠加红海局势，导致物流成本激增30%。”

能源账单更为沉重。欧洲天然气价格维持在35欧元/兆瓦时高位，亚洲LNG到岸价同比上涨18%。生产1吨TDI需消耗1.2吨蒸汽，仅能源成本就增加约400元。而亨斯迈之所以每吨上调125欧元，是因为涨价函中标注：“每吨产品需分摊125欧元能源溢价。”

03装置检修引发供应焦虑

另外，装置检修引发供应焦虑。日本东曹40万吨/年MDI装置1月17日突发故障停车，韩国锦湖41万吨MDI产线2月启动为期1个月检修，日本科思创7万吨TDI装置3月计划停产维护，亚洲集中停产，三大巨头同步缩产，导致亚太地区MDI/TDI月均供应减少12万吨，占全球产能的7%。现货市场迅速反应：华东地区聚合MDI库存天数从15天骤降至8天，创三年新低。

此外，厂商“惜售”加剧紧张。部分贸易商押注后续涨价，普遍采取控量销售策略。某华南经销商透露：“目前拿货需提前20天预订，且必须现金结算。”

04需求复苏超出预期

值得注意的是，出口订单激增和下游产业备货潮，市场需求复苏超出预期。
相关资料显示，中国1月聚氨酯产品出口量同比增长21%，其中东盟地区MDI订单翻倍。万华化学针对东盟市场每吨提价200美元，仍获超预期签单量。
此外，家电行业提前启动生产，美的、格力等企业MDI采购量同比增加15%；新能源汽车座椅泡沫需求推动TDI用量增长12%。
05涨价传导下的产业链阵痛

化工原料涨价，将对企业制造成本形成重压。一台双开门冰箱的MDI成本增加25元，占总成本比例升至18%；汽车内饰聚氨酯组件成本上涨7%，将压缩整车厂1.2%利润率。
由此而引发的替代革命：外墙喷涂领域，环氧树脂用量环比增长13%；冷库建设商转向聚氨酯-PIR复合板，替代率已达28%。

06后市研判：3月或迎第二轮涨势

分析师认为，房地产“保交付”政策推动建筑涂料需求，汽车以旧换新补贴刺激座椅、内饰更换潮。卓创资讯预测，2月下旬MDI价格将在18500元/吨，但随着3月需求全面复苏，价格可能冲击20000元/吨关口。

值得警惕的是，美国特朗普政府能源政策可能引发原油市场剧烈波动。若其放松页岩油开采限制，或致下半年化工品成本压力缓解。

这场席卷全球的聚氨酯涨价潮，既是能源危机与地缘冲突的投射，也折射出制造业复苏的强信号。当产业链上下游的博弈进入深水区，如何在成本控制与技术升级间找到平衡点，将成为企业生存的关键命题。