3月28日，万华化学集团股份有限公司发布2020年4月中国地区MDI价格公告，自2020年4月份开始，公司中国地区聚合MDI分销市场挂牌价13500元/吨(同3月份相比没有变动），直销市场挂牌价14000元/吨（同3月份相比没有变动）；纯MDI挂牌价16700元/吨（比3月份价格下调2000元/吨）。
据中泰证券分析，此次纯MDI挂牌价格下调，或与多重因素相关。我国纯MDI主要应用于热塑性弹性体、鞋底原液、氨纶、PU浆料领域，终端应用于人造革和服装鞋帽的生产。氨纶方面，我国氨纶产能主要分布在浙江、江苏、山东等地，前期受疫情交通管制影响，库存处于高位，而下游纺服行业为人员密集型行业，复工较为缓慢，叠加终端纺服订单受海外疫情影响，氨纶库存仍处于缓慢去化阶段，整体需求一般。热塑性弹性体与鞋底原液需求均与制鞋行业相关，与氨纶逻辑类似，下游中小企业复工困难，而海外疫情冲击终端需求，行业开工率始终维持低位。供给端，由于包括万华化学在内的大多厂商均采用联产工艺，纯MDI与聚合MDI的比例大致在4:6到3:7之间。纯MDI不仅保质期短，而且需求消化速度不及聚合MDI，前期库存积累较为明显，导致出货压力增加。截止3月27日，纯MDI市场价为14650元/吨，较月初下跌5.5%，公司此番下调4月份纯MDI挂牌价，使得挂牌价更接近市场实际成交水平，从而更好地反应市场供需。
全球疫情加速蔓延，聚合MDI市场受影响更大。根据各终端制造业的出口依赖度，可粗略估算出2019年纯MDI作为制品的出口量约为9.7万吨，聚合MDI作为制品的出口量约为32.9万吨,而去年纯MDI和聚合MDI的直接出口量分别为11.1万吨和62.9万吨，综合来看，两者实际出口依赖度分别为26.7%和81.8%。面对海外疫情蔓延与各国愈发严格的额封闭措施，聚合MDI外需收到较大冲击。反应到市场价格上，截止3月27日，三月份聚合MDI市场价下滑7.3%至11400元/吨，下滑幅度大于纯MDI。本次万华化学4月份聚合MDI挂牌价持平，延续了三月份各厂商挂牌价持平或微涨的策略。展望后市，亨斯迈工厂于4月中旬左右有例行检修计划，其余大部分企业均已降负减产，供应端对价格支撑较强，短期内MDI价格或以小幅波动为主；而长期随着供给格局转好与需求逐渐恢复，MDI价格中枢有望恢复至历史平均水平。
此外，公司福建MDI产业园正式动建，“万华速度”引人瞩目。公司于3月2日发布公告，拟与福建石化共同投资设立万华福建，一期拟在江阴港城经济区西区投资新建年产40万吨MDI、年产40万吨PVC、TDI扩能、大型煤气化等项目，二期计划在东区投资建设化工及下游等其他精细化工项目。3月24日，公司福建MDI产业园已步入实质性建设阶段，距离公告日期不满一个月，体现了公司的效率与决心。未来随着MDI价格见底反弹，以及公司前期80万吨/年技改与40万吨/年福建项目稳步投产，MDI业务有望迎来量价齐升。
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